近期，一場(chǎng)引人注目的資本盛宴在中國(guó)股市上演。以新興企業(yè)為代表的創(chuàng)業(yè)板公司，在投資者的追捧下掀起了一波又一波的漲勢(shì)，使得整個(gè)股市再度進(jìn)入高漲狀態(tài)。

自去年以來(lái)，隨著國(guó)家政策對(duì)于科技和創(chuàng)新領(lǐng)域支持力度不斷加大，并且監(jiān)管環(huán)境逐漸優(yōu)化, 初創(chuàng)型、成長(zhǎng)型企業(yè)紛紛選擇走向A股IPO或是借殼上市。這些具有巨大發(fā)展?jié)摿颓熬皬V闊的公司很快吸引到眾多機(jī)構(gòu)和散戶投資者眼球。

作為一個(gè)體量龐大并擁有良好流動(dòng)性特點(diǎn)的二級(jí)市場(chǎng)平臺(tái)，“創(chuàng)業(yè)板”開(kāi)始憑借其相對(duì)靈活開(kāi)放及低門檻等誘人因素而備受關(guān)注?！澳富?孵化器”的模式更是給了許多初次接觸證券交易甚至沒(méi)有太多經(jīng)驗(yàn)與知識(shí)儲(chǔ)備但卻急于參與其中獲利之道可尋找項(xiàng)目方便缺乏資源能力實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的創(chuàng)新型企業(yè)以及投資者提供了一個(gè)平臺(tái)，這也為更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目走向市場(chǎng)打開(kāi)了一扇大門。

在此背景下，從今年年初開(kāi)始，“創(chuàng)業(yè)板”成為股市中最熱門的板塊之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去幾個(gè)月內(nèi)，該指數(shù)漲幅超過(guò)50%，遠(yuǎn)高于其他主要股票指數(shù)。而且不僅是規(guī)模較小、盈利能力尚未完全體現(xiàn)出來(lái)的公司受到關(guān)注和認(rèn)可, 甚至那些已經(jīng)上市時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)但依然保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭并具備核心競(jìng)爭(zhēng)力和技術(shù)壁壘等特征的公司同樣吸引著眾多投資者參與其中。

除了需求端火爆外, 還有基本面因素支撐。“創(chuàng)立制度改革”、“注冊(cè)制試點(diǎn)”，“科創(chuàng)板”的先行先試都給A股帶來(lái)巨大影響使得整個(gè)交易所生態(tài)環(huán)境發(fā)生深層次變動(dòng). 資金流入壓抬起價(jià)值水平進(jìn)而推升相關(guān)標(biāo)普風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將中國(guó)藍(lán)籌企業(yè)信用評(píng)級(jí)調(diào)升; 同時(shí)監(jiān)管部門加強(qiáng)對(duì)信息披露合規(guī)性審核越發(fā)嚴(yán)格，使得投資者對(duì)于公司的信息披露更加透明, 降低了市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)。

然而，隨著創(chuàng)業(yè)板行情井噴、漲勢(shì)迅猛之時(shí)也引發(fā)一系列擔(dān)憂。首先是股價(jià)波動(dòng)性增大以及估值過(guò)高問(wèn)題：部分新興企業(yè)在沒(méi)有形成良好盈利模式和可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力前就已經(jīng)被超級(jí)樂(lè)觀地定價(jià)；其次，在監(jiān)管政策下調(diào)整要求不斷提升的背景下，“創(chuàng)立制度改革”、“注冊(cè)制試點(diǎn)”的推進(jìn)速度是否跟上市場(chǎng)預(yù)期等議題仍有待解決。此外，由于許多初創(chuàng)型企業(yè)面臨技術(shù)突圍、商業(yè)化落地等諸多挑戰(zhàn)，并存在較高失敗率, 這些潛在風(fēng)險(xiǎn)因素同樣不能忽視。

針對(duì)這種現(xiàn)象，《證監(jiān)會(huì)》表示將密切關(guān)注并采取相應(yīng)措施來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)秩序與保護(hù)中小散戶權(quán)益; 各家基金管理機(jī)構(gòu)則紛紛發(fā)布相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)提示投資者理性參與其中同時(shí)警惕操作風(fēng)險(xiǎn). 此外還有專家學(xué)者建議完善科技類項(xiàng)目評(píng)審機(jī)制、優(yōu)化企業(yè)上市后的監(jiān)管環(huán)境以及加強(qiáng)信息披露等方面來(lái)規(guī)范和引導(dǎo)創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展。

無(wú)論如何，這場(chǎng)股市狂歡終將有一個(gè)平靜下來(lái)的時(shí)刻。隨著時(shí)間推移，投資者對(duì)于公司質(zhì)量與估值問(wèn)題會(huì)變得更為關(guān)注，并逐漸回歸到基本面分析與價(jià)值投資理念之中。而在這個(gè)過(guò)程中，“創(chuàng)業(yè)板”所代表的中國(guó)經(jīng)濟(jì)活力也必然迎來(lái)一次洗牌和提升, 從而促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整并培養(yǎng)出更多具備核心競(jìng)爭(zhēng)力且可持續(xù)成長(zhǎng)的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè).

總之，在新興企業(yè)掀起股市熱潮、創(chuàng)立制度改革不斷深入推進(jìn)、“注冊(cè)制試點(diǎn)”的先行先試背景下，“創(chuàng)業(yè)板”作為最受關(guān)注和討論話題之一正在引領(lǐng)中國(guó)股票交易走向全球化舞臺(tái). 這既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇：通過(guò)合理利用好“科技+金融”，大家可以共同參與其中分享未來(lái)收益同時(shí)保證自己風(fēng)險(xiǎn)容忍能力; 各級(jí)政府部門則應(yīng)該積極推動(dòng)和引導(dǎo)創(chuàng)新型企業(yè)健康發(fā)展，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)注入更多活力與潛能.