近年來(lái)，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放和全球化程度的提高，越來(lái)越多的投資者對(duì)于海外市場(chǎng)特別是美股產(chǎn)生了濃厚興趣。然而令人惋惜的是，在如此龐大且有吸引力的市場(chǎng)面前，普通中國(guó)投資者卻很難直接參與其中。那么問(wèn)題出在哪里？為何國(guó)內(nèi)券商無(wú)法滿足廣大投資者對(duì)于購(gòu)買(mǎi)美股需求呢？

首先需要明確一點(diǎn)，目前可以進(jìn)行境外交易并能夠提供相應(yīng)服務(wù)給個(gè)人客戶持牌機(jī)構(gòu)主要包括銀行、證券公司以及基金管理公司等，并非所有機(jī)構(gòu)都具備這樣的條件。

其次，“QDII”（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）制度限制也成為影響因素之一。該政策規(guī)定只有獲得“QDII”牌照才能向中國(guó)公民銷(xiāo)售海外產(chǎn)品或服務(wù)；但由于監(jiān)管層審查標(biāo)準(zhǔn)較高、程序復(fù)雜且周期長(zhǎng)，導(dǎo)致少數(shù)中小型券商未能通過(guò)審核從而無(wú)法經(jīng)營(yíng)相關(guān)業(yè)務(wù)。

另一個(gè)關(guān)鍵原因則在于我國(guó)現(xiàn)行匯率體系方面存在局限性。人民幣匯率的管理受到嚴(yán)格管制，對(duì)外開(kāi)放程度仍有待提高。目前我國(guó)資本賬戶尚未完全可兌換，在這種情況下個(gè)人投資者要購(gòu)買(mǎi)美股就需要進(jìn)行一系列復(fù)雜繁瑣的操作，如境內(nèi)銀行首先將其貨幣轉(zhuǎn)化為合法流通海外市場(chǎng)貨幣（例如美元），然后再通過(guò)特定機(jī)構(gòu)完成交易等。

此外，監(jiān)管層面也是影響因素之一。由于中國(guó)與其他國(guó)家在金融領(lǐng)域存在差異和不同的規(guī)則體系，并且各自擁有著保護(hù)本國(guó)利益、防范風(fēng)險(xiǎn)等方面考慮；所以當(dāng)兩地市場(chǎng)發(fā)生動(dòng)蕩或出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，相關(guān)部門(mén)會(huì)采取相應(yīng)措施來(lái)避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。而禁止或限制個(gè)人直接參與海外證券市場(chǎng)成為了其中一個(gè)常見(jiàn)手段。

值得注意的是，“沉默期”政策也被認(rèn)為是導(dǎo)致無(wú)法購(gòu)買(mǎi)美股問(wèn)題中重要原因之一?！俺聊凇奔粗腹旧鲜惺兹罩辽偃陼r(shí)間內(nèi)不能增持該公司股票; 這意味著我國(guó)某些具備條件并成功登陸納斯達(dá)克的公司股票不能被國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi)。

然而，隨著中國(guó)與美國(guó)之間經(jīng)貿(mào)關(guān)系的不斷發(fā)展以及兩國(guó)市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度逐漸加大，相關(guān)政策也在一定程度上得到了松動(dòng)。例如，“滬港通”、“深港通”的推出使得香港交易所成為了一個(gè)重要橋梁，讓部分境內(nèi)投資者能夠通過(guò)這些管道進(jìn)行海外證券投資，并進(jìn)一步滿足其對(duì)于購(gòu)買(mǎi)美股等需求。

此外，在監(jiān)管層面也有跡象顯示會(huì)更多地支持合格境外機(jī)構(gòu)向中國(guó)公民提供服務(wù)。近期有消息稱(chēng)我國(guó)正積極研究將QDII制度改革擴(kuò)容并引入新的試點(diǎn)項(xiàng)目；如果該政策真正實(shí)施，則意味著未來(lái)普通散戶或小型券商可能獲得更多參與全球金融市場(chǎng)、獲取優(yōu)質(zhì)海外標(biāo)的物品牌資源等機(jī)會(huì)。

總體而言，目前雖然存在諸多限制條件導(dǎo)致無(wú)法直接購(gòu)買(mǎi)美股問(wèn)題仍然窘困廣大中國(guó)投資者;但是隨著各項(xiàng)政策調(diào)整和完善,相信很快就能看到更加便利的境外投資環(huán)境出現(xiàn)。同時(shí)，作為普通散戶和小型券商也應(yīng)積極關(guān)注政策動(dòng)向，并尋找更多合規(guī)、安全可靠的渠道來(lái)滿足對(duì)于美股等海外市場(chǎng)投資需求。