近期，隨著全球金融市場的動蕩和經(jīng)濟不確定性加劇，越來越多的投資者開始關(guān)注并擔心美國股市中出現(xiàn)大規(guī)模做空行為所帶來的風險。盡管在過去幾年里，美國股市一直表現(xiàn)強勁，并且看漲情緒高漲，但是最近一系列事件引發(fā)了人們對于這種樂觀氛圍能否持續(xù)下去的質(zhì)疑。

作為一個長期以來備受追捧和青睞的避險工具之一，“做空”操作已成為許多機構(gòu)和個人投資者尋求利益保護或獲取額外收益途徑時常用到手段。簡單而言，“做空”就是通過借入某支證券然后賣掉它，在價格下跌時再回購還給原始所有人從而贏取差價。“做空”被認為是補充傳統(tǒng)“買進”的交易策略、增加市場流動性及提供有效定價等重要功能。

然而，自2020年初新冠疫情爆發(fā)以來，在全球范圍內(nèi)各類政治、經(jīng)濟和社會事件的影響下，美國股市出現(xiàn)了前所未有的波動。這些不確定因素使得投資者對于“做空”操作帶來的風險產(chǎn)生了疑慮，并開始審視其可持續(xù)性。

首先，許多投資者擔心，在大規(guī)模做空行為面臨著巨大損失之后，市場流動性是否能夠承受住沖擊。隨著越來越多的機構(gòu)和個人參與其中，“做空”交易已成為一種廣泛采用并具備潛在系統(tǒng)性風險的策略。如果遭遇到類似2008年金融危機那樣全球范圍內(nèi)信貸緊縮或其他金融震蕩等情景，則可能導(dǎo)致整個市場體系崩潰。

其次，盡管“做空”的本意是通過發(fā)現(xiàn)公司價值高估或存在問題而進行合理定價，并起到糾正市場過度樂觀預(yù)期及保護普通投資者利益等作用；但事實上也給部分企業(yè)造成了無關(guān)公平競爭甚至惡化業(yè)務(wù)運營環(huán)境?！白隹铡笨梢员粸E用以推動某支證券價格下跌并從中獲取利潤，這可能導(dǎo)致企業(yè)聲譽受損、股價大幅下滑甚至破產(chǎn)等嚴重后果。

此外，在美國政府及監(jiān)管機構(gòu)的不斷加強對于“做空”的限制和規(guī)范之下，投資者擔心在未來是否還能夠繼續(xù)利用該策略獲取收益。一方面，“做空”操作往往需要借入證券并支付利息費用，隨著監(jiān)管要求和限制增多，相關(guān)成本將會上升；另一方面，“做空”也容易遭到市場操縱或惡意傳播虛假信息等行為的打壓與追究。

當然，并非所有人都持有質(zhì)疑態(tài)度。支持者認為合理有效的“做空”交易是一個相對公平透明以及促進市場穩(wěn)定發(fā)展的手段?！盁o論漲跌”，正如金融學(xué)中所說：“價格才是最好的保護傘?！蓖ㄟ^允許投資者進行自由買賣選擇，并提供了更全面客觀準確地公司基本數(shù)據(jù)分析評估工具（例如：特斯拉事件），給予了普通投資者更多參考依據(jù)從而降低風險并實現(xiàn)個性化配置需求。

總體而言，在當前復(fù)雜多變的經(jīng)濟環(huán)境下，“做空”操作所帶來的虧損風險是否持續(xù)存在仍然是一個備受關(guān)注和討論的話題。投資者需要認真評估自身風險承擔能力，根據(jù)市場情況及個人需求合理選擇交易策略，并密切關(guān)注相關(guān)政策法規(guī)的動態(tài)調(diào)整。只有在全面了解并逐步完善監(jiān)管機制、保護中小投資者利益以及實現(xiàn)公平競爭等前提條件下，美國股市才能夠更加穩(wěn)定可靠地為廣大投資者服務(wù)。