國(guó)內(nèi)公司面臨的挑戰(zhàn):美股摘牌對(duì)其產(chǎn)生何種影響?
來源:維思邁財(cái)經(jīng)2024-02-23 09:04:02
近年來,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和企業(yè)全球化步伐加快,越來越多的中國(guó)公司選擇在美國(guó)上市。然而,在當(dāng)前中美關(guān)系緊張、貿(mào)易爭(zhēng)端頻繁升級(jí)的背景下,一些中國(guó)公司正面臨一個(gè)前所未有的挑戰(zhàn)——被迫從納斯達(dá)克或NYSE(紐約證券交易所)等美國(guó)主要交易所摘牌。
這個(gè)問題首次引起公眾廣泛關(guān)注是在2020年12月初,《特朗普政府會(huì)計(jì)監(jiān)管委員會(huì)法案》通過后不久。該法案旨在增強(qiáng)對(duì)外資審查力度,并規(guī)定了退市制度改革方向及時(shí)間表。此后幾個(gè)月里,不少高科技巨頭如阿里巴巴、京東數(shù)科相繼收到相關(guān)通知。
那么,為什么這些明星企業(yè)們突然間受到“驅(qū)逐”?究竟是什么原因?qū)е滤麄兛赡鼙黄入x開華爾街大舞臺(tái)呢?
首先需要指出的是,“硬脫鉤”的風(fēng)險(xiǎn)正在推動(dòng)這一情況進(jìn)一步惡化。尤其是在中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)的背景下,特朗普政府實(shí)施了一系列限制措施以遏制中國(guó)企業(yè)進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。雖然拜登上臺(tái)后態(tài)度有所緩和,但對(duì)于某些敏感行業(yè)如科技領(lǐng)域依舊保持高壓姿態(tài)。
第二個(gè)原因則與審計(jì)問題相關(guān)。目前,在納斯達(dá)克等交易所上市的公司需要接受由注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行獨(dú)立審計(jì),并提交年報(bào)、季報(bào)等披露文件。然而,長(zhǎng)期以來中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)未能讓境外審核人員取得必要資格并開展跨境合作導(dǎo)致無法完成這項(xiàng)任務(wù)。此外,還存在一些不愿意配合調(diào)查或者涉嫌欺詐行為的企業(yè)被發(fā)現(xiàn)。
除了以上兩點(diǎn)之外,金融安全也成為摘牌懸念重要因素之一?!熬揞^”們集聚華爾街股票市值過萬億美元甚至更多, 這使得它們顯得異常突出且容易成為“傷策略”。尤其是當(dāng)局方面認(rèn)定該公司可能對(duì)投資者造成風(fēng)險(xiǎn)時(shí), 所采取的退市手段將極大影響到整體金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。
那么,美股摘牌對(duì)這些中國(guó)公司產(chǎn)生何種影響呢?
首先是品牌形象受損。無論被迫還是自愿離開美國(guó)交易所,一旦一個(gè)知名企業(yè)從全球最大資本市場(chǎng)消失,則必然會(huì)給其品牌帶來負(fù)面影響。在投資者心中,撤出紐約證券交易所可能意味著該公司遭遇了重大問題或存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。
其次是融資渠道收窄。作為上市公司,能夠通過發(fā)行新股、債務(wù)等方式進(jìn)行籌資,并且吸引更多的投資者參與其中。而一旦退回到境內(nèi)A股市場(chǎng)后, 由于監(jiān)管政策和機(jī)制不同導(dǎo)致有限的金融工具可供選擇, 這將直接沖擊到它們未來的擴(kuò)張計(jì)劃以及研發(fā)項(xiàng)目推進(jìn)速度。
此外,在海外員工持股方面也會(huì)受到波及。目前很多高科技企業(yè)都采取了員工持股計(jì)劃鼓勵(lì)員工積極參與并分享成果. 美國(guó)上市使得他們享有相應(yīng)權(quán)益;但如果退回A股則需根據(jù)相關(guān)規(guī)章重新制定計(jì)劃, 這將不可避免地帶來一系列的調(diào)整和變動(dòng)。
最后,摘牌也可能引發(fā)股價(jià)大幅下跌。有研究表明,在公告退市之前或者在其它類似事件發(fā)生時(shí),公司股票價(jià)格通常會(huì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。而且由于流通性較差、交易渠道受限等原因, 使得投資者難以順利賣出所持倉(cāng)位從而造成損失進(jìn)一步擴(kuò)大。
面對(duì)這些挑戰(zhàn)與影響,中國(guó)企業(yè)需要做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備并尋找新的突破口。首先是加強(qiáng)內(nèi)部治理機(jī)制建設(shè),并提高財(cái)務(wù)透明度;同時(shí)要積極推進(jìn)境外審計(jì)合作事項(xiàng)解決方案;此外還可以探索更多國(guó)際化上市方式如香港聯(lián)交所(HKEX)及科創(chuàng)板等.
總體而言,美股摘牌對(duì)中國(guó)公司產(chǎn)生了重大影響,并給他們帶來了許多困惑與壓力. 然而正視問題并采取有效措施改善自身情況無論是中小型企業(yè)還是行業(yè)領(lǐng)頭羊都能夠在全球競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。
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