近期，全球金融市場出現(xiàn)了一系列劇烈的波動。然而，在這些波瀾壯闊的背后隱藏著一個引人注目且備受爭議的問題：為何美國股票市場經(jīng)歷了長時間以來幾乎只有上漲沒有下跌？

自2020年初新冠疫情爆發(fā)以來，盡管整個世界陷入深度衰退和不確定性之中，但美國股票市場卻奇跡般地持續(xù)攀升。標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下歷史新高，并在過去一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了超過30%的增長率。

似乎無論是負(fù)面消息還是利好消息都不能影響到這片看似永恒盛夏般欣欣向榮、充滿活力與希望的投資天堂。那么，請問究竟什么造就了如此神奇景象？我們需要從以下四個方面進(jìn)行探討：

第一，“量化寬松”政策推動巨額流動進(jìn)入股市。

作為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)低谷和促進(jìn)復(fù)蘇的手段之一，“量化寬松”已成為各大主要央行的共同選擇。美聯(lián)儲大規(guī)模購買債券，實(shí)施零利率政策和提供流動性支持使得市場充斥著巨額資金。

這些劇烈干預(yù)措施對于推動股票市場上漲起到了重要作用。投資者紛紛將目光轉(zhuǎn)向股票等風(fēng)險類資產(chǎn)，并且由于缺少其他更具吸引力的投資渠道，他們不得不尋求高回報、低風(fēng)險的機(jī)會。

第二，“抱團(tuán)取暖”心態(tài)助推連鎖反應(yīng)。

在過去幾年里，伴隨著科技企業(yè)帶來的強(qiáng)勢增長，在美國股市中形成了一個龐大而穩(wěn)定的“超級種族”。亞馬遜、蘋果、谷歌等公司以其卓越表現(xiàn)牽引整個指數(shù)上漲。

然而并非所有人都能夠參與其中。普通散戶面臨無法接觸到高質(zhì)量優(yōu)選標(biāo)的及專業(yè)信息資源之窘境。因此絕大部分散戶只好盯緊那些已經(jīng)被證明成功或被華爾街追捧所關(guān)注領(lǐng)域進(jìn)行布局.

這種“抱團(tuán)取暖”的心態(tài)進(jìn)一步加劇了市場的集中度。同時，由于大量資金涌入少數(shù)熱門股票，其價格不斷上升，并推動了整個指數(shù)向上。

第三，“散戶軍團(tuán)”崛起改變游戲規(guī)則

“華爾街之外”的力量逐漸覺醒并開始在美國股市發(fā)揮重要作用。社交媒體、零傭金交易平臺的興起以及新一代投資者對于技術(shù)分析和自我學(xué)習(xí)能力增強(qiáng)都成為這種現(xiàn)象背后的原因。

隨著年輕人越來越多地參與到股票投資中來，他們帶來了更加活躍且具有風(fēng)險偏好的特點(diǎn)。例如，在2020年初GameStop（GME）事件爆發(fā)時，Reddit論壇r/WallStreetBets組織了一次針對空頭機(jī)構(gòu)基金經(jīng)理行動, 導(dǎo)致該公司股價暴漲200%以上.

除此之外還出現(xiàn)許多類似情景. 這些新型散戶通過互聯(lián)網(wǎng)分享信息、合縱連橫形成龐大勢如水火般無法忽視群體。

最后，“黑天鵝”效應(yīng)引領(lǐng)盲目追捧

另一個關(guān)鍵問題是過去幾十年間各式各樣的市場災(zāi)難和危機(jī)事件對投資者心理產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。從2008年金融危機(jī)到2020年疫情爆發(fā)，這些黑天鵝事件造成了巨大損失。

因此，在過去幾年里，許多人選擇避開風(fēng)險并尋找更加穩(wěn)定可靠的投資標(biāo)的。美國股票市場在全球范圍內(nèi)被視為最安全、最有潛力且回報率較高的選項(xiàng)之一。

然而，正是由于種種原因?qū)е略絹碓蕉嗟耐顿Y者盲目地聚焦于少數(shù)明星公司上，并忽略了整體經(jīng)濟(jì)基本面以及其他可能存在不確定性風(fēng)險. 這樣一個“單曲循環(huán)”的思維模式使得其它行業(yè)相比科技領(lǐng)域無法吸引資源, 也進(jìn)一步推動著指數(shù)向上攀升.

總結(jié)起來，“量化寬松”政策下流入股市巨額流動、抱團(tuán)取暖形成連鎖反應(yīng)、“散戶軍團(tuán)”催生新現(xiàn)象以及黑天鵝效應(yīng)帶來盲目追捧等都構(gòu)成了當(dāng)前美國股票市場漲多跌少背后根本原因。

盡管如今美國股市風(fēng)光無限，但一味追逐熱門標(biāo)的和盲目投資也帶來了潛在危險。專家們紛紛發(fā)出警告：隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程不確定性加大、通脹壓力增加等因素影響，這種局面可能會有所改變。

然而，在當(dāng)下，我們?nèi)耘f只能觀望并且謹(jǐn)慎行事。畢竟，“牛市中最容易失去錢是驚漲之后入場”，明智的投資者應(yīng)時刻保持冷靜頭腦，并尋求具備合理估值與良好基本面支撐的機(jī)會.