近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和市場開放程度不斷提高，香港成為了眾多海外投資人士青睞的目標(biāo)。然而，在這個(gè)全球金融中心里，有一個(gè)問題困擾著許多港股投資者——他們對(duì)于購買美國股票的需求卻很難得到滿足。

在過去幾年間，尤其是2019年以來，在A+H股通機(jī)制下引領(lǐng)之下，“北水南流”已經(jīng)成為了香港交易所（HKEX）上最重要且活躍的現(xiàn)象之一。由此可見，并非所有想要進(jìn)入中國內(nèi)地市場、參與亞洲增長故事或?qū)ふ倚屡d科技公司等理由前來香港進(jìn)行投資的境外基金都能夠如愿以償。

據(jù)業(yè)內(nèi)專家分析指出, 近些年來, 適應(yīng)新形勢需要特殊化產(chǎn)品支持. 高管表示：“我們看到更多客戶希望通過直接委托并使用本土結(jié)算服務(wù)解決挑戰(zhàn)?！?然而即使如此仍存在明顯差異?！叭绻銖臍W洲或其他地方來港，你不會(huì)有這些問題。但是如果你從美國或者其他非亞洲地區(qū)過來的話，那么就需要跟著一套特殊規(guī)則辦事?！?他補(bǔ)充道：“盡管我們已經(jīng)看到了很多進(jìn)展和改善，包括股東通等機(jī)制的推出, 這仍然只能算作一個(gè)開始?！?br>
在香港投資市場中買賣外國證券并沒有像內(nèi)地A股一樣簡便直接。首先，在購買美國股票時(shí)存在限額和審批程序。根據(jù)相關(guān)政策規(guī)定，個(gè)人投資者每年最多可以向海外交易所申請(qǐng)購匯20萬元人民幣用于境外證券投資，并且還需滿足銀行要求提供相應(yīng)材料。

其次，在結(jié)算環(huán)節(jié)也面臨諸多難題?！坝捎谏婕暗讲煌ㄏ?、監(jiān)管體系以及貨幣轉(zhuǎn)換等因素，使得清結(jié)算變得復(fù)雜而困難?！?商業(yè)專家表示，“雖然有讓步措施被引入如滬深通、債券通等機(jī)制當(dāng)中, 然而對(duì)大部分想要參與全球市場布局的零售客戶來說仍舊無法實(shí)現(xiàn)真正意義上的自主選擇權(quán).”

此外，在港交所上市的美國公司數(shù)量也有限。相比于紐約證券交易所（NYSE）和納斯達(dá)克股票市場（Nasdaq），在香港可以購買到的美國公司股票種類較少，這給投資者帶來了一定程度上的困擾。

事實(shí)上，由于以上原因造成了外資流入中國內(nèi)地市場速度不及預(yù)期。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2019年以前每日凈流入額均超過10億元人民幣, 但自2020 年開始卻驟降至數(shù)百萬元甚至負(fù)值?！癆+H股通機(jī)制被廣泛認(rèn)為是進(jìn)口‘稀缺資源’最有效、便捷方式之一?！?高管指出，“這是一個(gè)巨大而具潛力無窮的需求?！?br>
對(duì)此問題產(chǎn)生部分影響還要追溯到兩個(gè)多世紀(jì)前：英屬香港殖民時(shí)代就已經(jīng)形成并延續(xù)下來現(xiàn)存法律框架與規(guī)則體系等方面存在差異性. 近些年隨著全球金融監(jiān)管越發(fā)緊密化特別是中央政府加強(qiáng)權(quán)威使得相關(guān)改革變得更加困難起初從 A + H 股通引領(lǐng)新格局開啟后僅用時(shí)數(shù)月就達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)，然而在后續(xù)推進(jìn)過程中卻遇上了很多難題。

盡管如此，香港交易所也正在積極探索解決方案。據(jù)悉，在去年12月份的一次投資者峰會(huì)上，HKEX首席執(zhí)行官表示：“我們將致力于加強(qiáng)與美國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和證券市場的合作關(guān)系，并尋求更多支持本地股票買家購買境外股票。” 這被視為一個(gè)積極信號(hào), 但是僅有時(shí)間才能驗(yàn)證其效果.

總之, 港股投資者對(duì)于購買美國股票需求無法滿足成為當(dāng)前狀況下最大且棘手問題. 盡管已經(jīng)出臺(tái)一些政策鼓勵(lì)引導(dǎo)相關(guān)改革, 然而這并不意味著問題可以迎刃而解. 隨著全球化步伐日益加快以及中國內(nèi)地市場吸引力增長使得近幾年來處在風(fēng)口浪尖之中的A+H 股通必須要進(jìn)行深入思考與調(diào)整. 只有通過優(yōu)化現(xiàn)行規(guī)則體系、完善清結(jié)算環(huán)節(jié)等方式才能真正實(shí)現(xiàn)港股投資者“暢游”全球資本市場的夢想。