近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)和國際化進(jìn)程的推動(dòng)，全球金融市場對(duì)于中國這一新興大國日益重視。在眾多因素中，其中一個(gè)備受關(guān)注且影響深遠(yuǎn)的問題就是全球金融市場交易時(shí)間與中國之間存在怎樣的聯(lián)系。

首先，在了解該問題前我們需要明確什么是“交易時(shí)間”。簡單來說，它指代各個(gè)證券、外匯及商品等金融產(chǎn)品可以進(jìn)行買賣以及結(jié)算清算操作所規(guī)定或者約定好的時(shí)段范圍。由于地理位置差異和具體政策要求等原因, 全球各個(gè)國家和地區(qū)設(shè)立了不同類型、長度和安排靈活性不同 的 “ 交 易 時(shí)間 ” 。而針對(duì)此次報(bào)道題目，則特別聚焦探討其他國家股票期貨衍生品等資產(chǎn)類別開放到底是否會(huì)導(dǎo)致更長或更短但必然改變現(xiàn)行我 國A 股 市 場 上午9:30—11:31 ，下 午1 :00 —3 :01 這兩條坐標(biāo)軸上線定義形成并得以繼承至今；如若調(diào)整將帶來怎樣的影響。

中國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，其金融市場發(fā)展迅猛。然而，在交易時(shí)間方面卻與其他主要國家和地區(qū)存在較大差異。以美國紐約證券交易所（NYSE）為例，其正常開盤時(shí)間是上午9點(diǎn)30分至下午4點(diǎn)；倫敦股票交易所（LSE）則在早晨8點(diǎn)開始并持續(xù)到下午4點(diǎn)30分。相比之下，中國A股市場僅有兩個(gè)3小時(shí)長的交易時(shí)段，并且不允許夜間或周末交易。

這種差異帶來了一系列問題和挑戰(zhàn)：首先是全球投資者參與度低。由于中國A股市場只有一個(gè)固定時(shí)段進(jìn)行買賣，對(duì)于處在其他時(shí)區(qū)、工作日程安排緊張的海外機(jī)構(gòu)投資者而言十分不便利。此外，在跨境合作中也會(huì)因?yàn)闊o法實(shí)現(xiàn)及時(shí)溝通導(dǎo)致效率降低等諸多弊端。

受限制的交易時(shí)間還給高頻算法交易策略造成了阻礙, 他們需要更加精確準(zhǔn)備好各類數(shù)據(jù)信息批量處理后再根據(jù)預(yù)設(shè)模型執(zhí)行指令; 然 而 在 正 常 做 事 時(shí)間段內(nèi)他們卻只能在相對(duì)簡單的模型下執(zhí)行, 這無疑會(huì)降低其獲利機(jī)率。

此外，交易時(shí)間限制還影響了中國金融市場與其他國家和地區(qū)之間的跨境資本流動(dòng)。全球范圍內(nèi)許多主要金融中心都有各自長達(dá)數(shù)小時(shí)甚至整天開放的交易時(shí)間窗口，在這些時(shí)段里投資者可以進(jìn)行買入、賣出等操作，并且及時(shí)獲取到最新行情信息并做出決策調(diào)整。而由于中國A股市場僅有兩個(gè)3小時(shí)長的交易時(shí)段，使得一部分海外投資者難以參與其中或錯(cuò)過重要消息導(dǎo)致失去良好投資機(jī)會(huì)。

然而值得注意的是, 股票期貨衍生品類不同證券種類可能存在著差異性. 如目前債券回購業(yè)務(wù)可根據(jù)實(shí)施方案上線后即日起調(diào)節(jié); 滬港通通過增加每日額度也改變了原先封閉格局 。但權(quán)威人士表示關(guān)鍵問題依舊未解: 即將大幅延伸我國現(xiàn)行 A 股標(biāo)準(zhǔn)化合約夜盤 ，是否意味著坊間傳聞已久深圳香港股票交易所將與現(xiàn)行不同 ，開啟夜盤 ；還是僅限于上證50、滬深300兩個(gè)指數(shù)期貨合約的擴(kuò)容和延長。

面對(duì)這一問題，中國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始思考是否應(yīng)該調(diào)整A股市場的交易時(shí)間。早在2017年，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)曾發(fā)布公告稱正在研究推進(jìn)全天候交易，并試點(diǎn)拓展晚間交易時(shí)段。而近日有消息人士透露，在政策層面上也出臺(tái)了相關(guān)方案以支持更多資產(chǎn)類別進(jìn)行全球化運(yùn)作, 進(jìn)入我國境內(nèi)投 資者買 賣等操作并且避免因?yàn)椴▌?dòng)性過大導(dǎo)致套牢困難. 然而具體細(xì)節(jié)尚未披露.

此外，部分專家學(xué)者認(rèn)為優(yōu)先解決存在巨額流量的渣打銀行及其他海外金融機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)直接參與到 A 股目前只能線下完成購買銷售手 續(xù); 避 免 國 內(nèi) 基 金 的 盈 利 模 式 受 大 幅 動(dòng) 格 局 改 變 影 響 ; 科 技 中 心 或 新蹺足勢(shì)力加速發(fā)展需要補(bǔ)位引領(lǐng)的問題; 相 關(guān) 基 金 公 司 發(fā) 展 技術(shù)型產(chǎn)品等因素才能更好調(diào)整交易時(shí)間。

然而，不少專家也提出了一些質(zhì)疑和擔(dān)憂。他們認(rèn)為，在考慮改變A股市場交易時(shí)間之前，應(yīng)該充分評(píng)估其對(duì)各方利益相關(guān)者造成的影響，并進(jìn)行全面深入的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制。同時(shí)還需要關(guān)注投資者保護(hù)、信息公開透明度以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作等諸多細(xì)節(jié)問題。

總結(jié)來看，全球金融市場的交易時(shí)間與中國有著密切聯(lián)系。目前存在差異性較大且受限制于兩個(gè)3小時(shí)長時(shí)段內(nèi)的中國A股市場將會(huì)在未來幾年或近期邁向更加國際化發(fā)展；這其中包括延長、增加夜間或周末交易時(shí)段、引進(jìn)新技術(shù)實(shí)現(xiàn)線上購買銷售手 續(xù)并解決海外基金公司通過互聯(lián)網(wǎng)直接參與到 A 股只能線下完成等難題. 然而具體政策細(xì)則尚待觀察, 同時(shí)需警惕潛在風(fēng)險(xiǎn)帶來可能產(chǎn)生惡劣后果.

無論如何, 面對(duì)挑戰(zhàn)和機(jī)遇, 中國金融市場應(yīng)積極與全球接軌，不斷改革創(chuàng)新，在提升交易便利性和吸引力的同時(shí)，為投資者提供更多選擇，并促進(jìn)國內(nèi)外資本流動(dòng)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展。