【特約記者】對于全球金融市場而言，2021年無疑是一個充滿波瀾的一年。新冠大流行帶來的不確定性和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)使得許多投資者望而卻步，然而在這個動蕩時(shí)期中，美國股市卻表現(xiàn)出了驚人的彈性與活力。最近幾個月以來，美國主要指數(shù)刷新了歷史高位，并且總體上呈現(xiàn)出穩(wěn)健增長態(tài)勢。

據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在過去十二個月里（截至本周），標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)漲幅已超過30%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)更是實(shí)現(xiàn)了40%以上的躍進(jìn)；此外，那些代表科技企業(yè)發(fā)展水平的納斯達(dá)克綜合指數(shù)同樣也取得了令人難以置信的成果——自去年3月份低谷反彈起始后竟然累積上漲超過60%！可以毫不夸張地說，在當(dāng)前復(fù)雜多變、各種利空因素交織影響下，“牛市”似乎早就回歸到華爾街。

這次“牛市”的持續(xù)上漲讓投資者們感到驚喜與興奮，但同時(shí)也引發(fā)了一系列的熱議。其中最受關(guān)注的話題之一就是股票流通規(guī)模問題。

在過去幾個月里，美國股市中有不少公司經(jīng)歷了巨額融資，并且其市值迅速擴(kuò)大。例如電動汽車制造商特斯拉、在線零售平臺亞馬遜等知名科技企業(yè)都取得了顯著增長；此外，在新冠疫情帶來的數(shù)字化浪潮下，像Zoom這樣專門從事視頻會議軟件開發(fā)和銷售的公司更是實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長。

然而，隨著這些企業(yè)價(jià)值飆升，他們所擁有的總流通量相對較小成為一個備受質(zhì)疑和爭議點(diǎn)。尤其當(dāng)某些機(jī)構(gòu)或個人試圖通過買入大量該類高估標(biāo)竿性公司股票以獲取暴利時(shí)（俗稱“抄底”行徑），由于供應(yīng)緊缺很容易導(dǎo)致價(jià)格劇變甚至出現(xiàn)異常波動。

目前，“限購令”正成為輿論焦點(diǎn)之一?！跋拶徚睢钡奶岱梢岳斫鉃獒槍μ囟愋突驍?shù)量級別證券的限制性法規(guī)，它可以通過設(shè)定最大持股量、市場流通總額或交易頻率等方式來實(shí)施。這種政策旨在保護(hù)投資者利益和維護(hù)市場穩(wěn)定。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，“限購令”對于一些超高增長概念股是必要之舉。他們指出，在某些情況下，由于公司價(jià)值迅速飆升而導(dǎo)致其估值過高，并不符合基本面經(jīng)濟(jì)學(xué)原理；此外，如果沒有相應(yīng)的監(jiān)管措施束縛住那些“狼子野心”的機(jī)構(gòu)和個人行為，則很可能會引發(fā)金融泡沫甚至系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

然而也有反對聲音認(rèn)為，“限購令”只會扼殺了自由競爭與創(chuàng)新精神?！芭Ｊ小钡谋澈笳且?yàn)橥顿Y者看中了這類企業(yè)未來巨大成長空間以及科技革命帶來的無數(shù)商機(jī)。封鎖優(yōu)秀企業(yè)上漲幅度并不能解決問題根源, 反倒容易讓相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)部資源分配失衡, 從而影響整體產(chǎn)業(yè)鏈條健康運(yùn)轉(zhuǎn).

事實(shí)上，《紅樓夢》里曾說：“賤買貴賣，無人能勝?！边@句話也同樣適用于股票市場。在自由交易的環(huán)境下，投資者通過分析研究、風(fēng)險(xiǎn)評估來判斷企業(yè)價(jià)值并進(jìn)行買入或賣出操作是完全合理和必要的。

當(dāng)然，“限購令”只是一種可能性，并且目前尚未有明確政策提及此類措施。但隨著近期“牛市”的持續(xù)火爆以及對流通規(guī)模問題日益關(guān)注，在監(jiān)管層面上引入相應(yīng)制度保護(hù)機(jī)制已成為不可忽視的議題之一。

除了“限購令”，還有其他解決方案被廣泛討論?！霸霭l(fā)新股”、“擴(kuò)大IPO數(shù)量與速度”等都是其中較為常見的建議。通過增加公司公開招股量和頻率可以有效緩解供需失衡現(xiàn)象, 從而減少價(jià)格異常劇變.

總體而言，在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中，雖然存在各種懸念因素（如利息、貿(mào)易戰(zhàn)爭等），但當(dāng)前看來其基本面依舊向好；同時(shí)科技革命帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整所蘊(yùn)含商機(jī)則更使得華爾街煥發(fā)勃勃生氣. 當(dāng)然, 對于個別投資者而言, 在參與市場時(shí)應(yīng)該更加理性和謹(jǐn)慎. 無論是對于政策制定者還是普通散戶來說，如何在這個波動不斷的股票市場中找到平衡點(diǎn)將成為一個亟待解決的問題。

【特約記者】李思遠(yuǎn)