近年來，隨著科技的迅猛發(fā)展和金融創(chuàng)新的推進，世界各地的股票市場也在不斷演變。其中，作為全球最大、最重要的資本市場之一，美國股市更是積極探索并引入了許多先進而高效的交易制度。

傳統(tǒng)上，在證券交易中，“開盤價”、“收盤價”以及“成交量”的數(shù)據(jù)對投資者來說意義非凡。然而如今，在美國這個領(lǐng)域里正逐漸形成一個嶄新但備受爭議的趨勢——無序連續(xù)競價（Continous Trading）。

相較于過去那種固定時間段內(nèi)集中進行買賣操作，并由專門機構(gòu)計算得出每日開盤與收盤價格等信息供公眾參考情況下, 無序連續(xù)競價則將整個交易日分割為若干小時間段, 在此期間允許持有公司股票或其他相關(guān)標志物份額(例如ETFs) 的人士自行報出購買或售賣價格. 這樣做旨在提高流動性、增加靈活性并降低操縱風(fēng)險。

該制度的實施引發(fā)了廣泛爭議。支持者們認為，無序連續(xù)競價能夠提高市場效率、降低價格波動和成交量不足等問題，并且讓投資者更加靈活地參與股票買賣過程中。

然而，反對聲音也并不少見。他們擔(dān)心這種全新模式會帶來操縱市場的風(fēng)險以及信息披露方面存在漏洞。一些批評人士甚至指出，在某些情況下，無序連續(xù)競價可能導(dǎo)致惡性循環(huán)或過度交易現(xiàn)象。

在美國證券監(jiān)管機構(gòu)（SEC）看來，這個問題需要進一步研究和探索?！拔覀円庾R到隨著金融技術(shù)的快速發(fā)展, 傳統(tǒng)上被視為穩(wěn)定可靠接受范圍內(nèi)行業(yè)規(guī)則已經(jīng)不能滿足當今復(fù)雜多變的金融生態(tài)系統(tǒng)需求?！?SEC主席表示，“因此, 我們將密切關(guān)注相關(guān)數(shù)據(jù)、調(diào)查結(jié)果以及各界專家學(xué)者觀點。”

除了無序連續(xù)競價之外，其他形式如電子通信網(wǎng)絡(luò)（ECN）、暗池交易等也逐漸普遍應(yīng)用于美國股市中。這些新型交易制度的出現(xiàn)，旨在提高市場透明度、公平性和效率。

然而，并非所有人都能從中受益。一方面，小投資者可能因為信息不對稱或技術(shù)門檻較高而被排除在外；另一方面，傳統(tǒng)股票經(jīng)紀商也面臨著巨大挑戰(zhàn)——他們的角色正在發(fā)生變化：由于電子交易系統(tǒng)的崛起以及手續(xù)費壓力等原因, 經(jīng)紀商需要尋找并開拓其他收入來源。

針對以上問題和難題，《華爾街日報》專欄作家約翰·道格拉斯撰文指出，“我們必須認識到金融創(chuàng)新是一個復(fù)雜但積極向前邁進的過程。盡管存在爭議與風(fēng)險，但它無疑給全球投資者帶來了更多選擇和機會?！?br>
總體來說，在美國股市交易制度領(lǐng)域里正處于深刻轉(zhuǎn)型期。雖然無序連續(xù)競價等全新模式引發(fā)了許多質(zhì)疑與擔(dān)憂，但其背后所倡導(dǎo)的流動性、靈活性以及參與度增加等理念值得關(guān)注和探索。

如何平衡利益沖突、保護投資者利益并促進市場穩(wěn)定成為當前亟待解決的問題。只有在確保公平透明和有效運行的前提下，美國股市才能更好地發(fā)揮其引領(lǐng)全球金融市場發(fā)展方向的作用，并持續(xù)推動創(chuàng)新與變革。

因此，在探索這些全新模式時，監(jiān)管機構(gòu)以及相關(guān)各界應(yīng)當加強合作與溝通。同時也需要密切關(guān)注科技進步對交易制度帶來的影響，并不斷優(yōu)化規(guī)則和流程，以使整個系統(tǒng)更加健康可持續(xù)地運轉(zhuǎn)。