近年來，在全球經(jīng)濟(jì)不斷變幻莫測的背景下，美國股市一直是各界關(guān)注的焦點(diǎn)。然而最近幾個月以來，美股做空投資者卻陷入了一場前所未有的退市困境中。

自從2020年初新冠疫情爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟(jì)形勢急轉(zhuǎn)直下。盡管許多行業(yè)遭受重創(chuàng), 但在這種環(huán)境下, 美國科技巨頭和互聯(lián)網(wǎng)公司似乎仍能保持強(qiáng)大增長態(tài)勢，并成為了整個金融市場上漲走勢中穩(wěn)定性較高、回報(bào)潛力相對可觀的標(biāo)桿企業(yè)。然而事實(shí)證明，“樹欲靜而風(fēng)不止”，即使表現(xiàn)出色也無法逃離被做空壓制之命運(yùn)。

首先需要說明的是，《華爾街日報(bào)》曾公開報(bào)道稱：“作為空頭交易策略（簡稱“做空”）并非違規(guī)或非道德?！笔聦?shí)上，“做空”本身就屬于正常合法操作手段之一?！?做空 ”指投資者借入某只股票并出售，然后等待股價(jià)下跌之后再買回歸還。這種交易策略主要是通過對市場進(jìn)行逆向操作來實(shí)現(xiàn)利潤。

然而，在過去的幾個月里，“做空”投資者卻陷入了前所未有的困境中。一方面，美國證券交易委員會（SEC）加大了監(jiān)管力度，并采取措施保護(hù)那些被“做空”的公司免受不公平質(zhì)疑和攻擊；另一方面，則是越來越多的新型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛登陸美國股市, 導(dǎo)致傳統(tǒng)行業(yè)與科技領(lǐng)域產(chǎn)生劇烈沖突?！?做空 ”投資者在如此復(fù)雜、變化莫測以及信息爆炸的背景下遭到重挫。

一個明顯例子就是今年初發(fā)生在華爾街上最引人注目且影響深遠(yuǎn)的事件——GameStop起義。該游戲零售商成為Reddit社群WallStreetBets關(guān)注和支持對象，導(dǎo)致其股價(jià)暴漲數(shù)倍。許多機(jī)構(gòu)投資者見勢不妙開始“裹著賽布連環(huán)套”，即先借入游戲店股票并賣出，接著等待股價(jià)下跌后再買回歸還。然而，Reddit社群的力量遠(yuǎn)超想象，成千上萬的小散戶紛紛加入戰(zhàn)局，并通過集體行動推高了GameStop的股價(jià)。

這場“壯舉”對于做空投資者來說簡直是一記當(dāng)頭棒喝。他們原本預(yù)期能夠從GameStop股票價(jià)格大幅下滑中獲利, 卻沒料到小散戶們發(fā)起了挑戰(zhàn)，最終導(dǎo)致該公司市值飆升至數(shù)十億美元。許多機(jī)構(gòu)投資者為此遭受巨額損失，并被迫割肉離場。

事實(shí)上，在過去幾個月里，“做空”策略在其他企業(yè)身上也屢次碰壁?！?做空 ”目標(biāo)之一就是電動汽車制造商特斯拉(Tesla)，其創(chuàng)始人馬斯克（Elon Musk）不僅坦言自己曾經(jīng)接連輸給 “ 做空 ” 交易員并賠掉數(shù)十億美元, 還公開嘲笑那些試圖壓低特斯拉股價(jià)以獲取暴利的做空投資者。

除此之外，《財(cái)富》雜志報(bào)道指出，在科技領(lǐng)域內(nèi)，“綠鞋選擇權(quán)”的運(yùn)用也讓“做空”投資者感到棘手。所謂的 “綠鞋選擇權(quán) ” 是指在公司首次公開募股（IPO）過程中，承銷商可以以超額配售方式進(jìn)行交易，并且該選擇權(quán)是由發(fā)行人授予給承銷商的一項(xiàng)特殊協(xié)議。

這種機(jī)制實(shí)際上為科技企業(yè)提供了一個強(qiáng)大而有效的保護(hù)屏障。當(dāng)市場出現(xiàn)對某只新上市科技股票看跌情緒時(shí)，“ 綠鞋選擇權(quán) ” 可以通過增加供應(yīng)量來稀釋任何價(jià)格下跌帶來的負(fù)面影響。如此一來, " 做空" 投資者就很難再從其中獲利.

事實(shí)證明，在當(dāng)前金融市場環(huán)境下，“做空”策略并不像之前那樣容易取得成功?！皹溆o而風(fēng)不止”，無論是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)還是科技領(lǐng)域，都會受到各種因素和力量的干預(yù)與決定。退市困境正在成為美國股壇最引人關(guān)注、備受爭議話題之一。