近日，一份涉及中國(guó)企業(yè)在納斯達(dá)克和香港交易所（簡(jiǎn)稱(chēng)“港交所”）上市的詳細(xì)規(guī)定文件曝光，引起了廣泛關(guān)注。這些新的上市條件細(xì)則被認(rèn)為是對(duì)兩個(gè)世界頂級(jí)證券交易平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管規(guī)范化改革的重要里程碑。

根據(jù)披露出來(lái)的文件內(nèi)容顯示，在未來(lái)幾年內(nèi)，所有申請(qǐng)?jiān)诩{斯達(dá)克或者港交所掛牌上市并希望獲得投資者信任、保持高度透明度以及遵守艱苦合作伙伴原則等方面優(yōu)勢(shì)公司都必須滿足更加嚴(yán)格而全面性強(qiáng)化后的審核流程。

首先，在財(cái)務(wù)審計(jì)方面，擬IPO公司需提供三年完整復(fù)核報(bào)告，并由獨(dú)立注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所完成相關(guān)審查工作。此外，在過(guò)去12個(gè)月中不得有重大違法行為記錄，并需要提交清晰可見(jiàn)、符合國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（IFRS）標(biāo)準(zhǔn)編制而成具備真實(shí)可靠性質(zhì)量評(píng)價(jià)報(bào)告；同時(shí)還應(yīng)公開(kāi)展示其治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)控機(jī)制等。

其次，在公司治理方面，新規(guī)定要求董事會(huì)成員必須具備豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和專(zhuān)業(yè)知識(shí)，并能夠獨(dú)立于任何特殊利益之外作出決策。此外，上市公司應(yīng)設(shè)有高效、透明的內(nèi)部控制機(jī)制以及有效監(jiān)管委員會(huì)來(lái)確保合規(guī)性與道德標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)還需建立健全股東投票權(quán)等相關(guān)程序。

另一重點(diǎn)是信息披露要求。納斯達(dá)克和港交所都強(qiáng)調(diào)了對(duì)申請(qǐng)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)完整性和真實(shí)可靠性進(jìn)行更加嚴(yán)格審核。除了公開(kāi)報(bào)告中需要詳細(xì)列示所有關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素并提供清晰度較好解釋說(shuō)明以便讓潛在投資者得到足夠認(rèn)知之外，招股書(shū)也將被審查人員仔細(xì)檢視是否存在虛增收入、隱瞞債務(wù)或其他不當(dāng)操作情形。

值得注意的是，在這份文件中還涉及到對(duì)非執(zhí)行董事（NED）角色設(shè)置與聘用問(wèn)題進(jìn)行了進(jìn)一步界定，并鼓勵(lì)引導(dǎo)各類(lèi)IPO企業(yè)尤其是大型國(guó)家級(jí)背景下政府持股比例超過(guò)50%以上集體產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)樗綘I(yíng)持股模式，以提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于這些新規(guī)定的出臺(tái)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為是納斯達(dá)克和港交所積極響應(yīng)國(guó)際監(jiān)管趨勢(shì)、加強(qiáng)風(fēng)控管理與投資者保護(hù)的表現(xiàn)。近年來(lái)，在一系列不合規(guī)或財(cái)務(wù)丑聞事件中受到重創(chuàng)后，兩個(gè)證券交易平臺(tái)都面臨著巨大壓力改善上市公司審核制度，并增強(qiáng)其全球金融中心地位。

然而也有觀點(diǎn)認(rèn)為此次細(xì)則公布可能會(huì)進(jìn)一步限制了中國(guó)企業(yè)在海外上市的機(jī)會(huì)。由于相關(guān)要求較之前更加復(fù)雜繁瑣，并需要滿足諸多條件才能通過(guò)審查過(guò)程，在未來(lái)將給準(zhǔn)備赴美或香港IPO（Initial Public Offering）的公司帶來(lái)更高門(mén)檻和挑戰(zhàn)性考驗(yàn)。

總體而言，《納斯達(dá)克與港交所上市條件細(xì)則揭秘》文件曝光引發(fā)行業(yè)關(guān)注并廣泛討論。盡管存在某種程度影響中國(guó)企業(yè)境外籌資計(jì)劃等問(wèn)題，但從整體角度看該項(xiàng)調(diào)整主旨仍依然致力于建設(shè)一個(gè)透明、健康、有序的資本市場(chǎng)環(huán)境，以保護(hù)投資者合法權(quán)益并提高海外上市公司整體質(zhì)量。對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，在尋求更好發(fā)展機(jī)遇與國(guó)際化進(jìn)程中也需要加強(qiáng)自身治理水平和信息披露透明度等方面努力。

未來(lái)隨著全球金融監(jiān)管日趨嚴(yán)格，各大證券交易所將繼續(xù)加大審核力度，并制定更為規(guī)范的上市條件細(xì)則。這無(wú)疑給即將赴港或納斯達(dá)克掛牌上市計(jì)劃的中國(guó)企業(yè)敲響了警鐘：只有不斷完善內(nèi)部管理、增信措施才能在激烈競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。