近年來(lái)，全球金融市場(chǎng)的波動(dòng)性不斷增加，投資者對(duì)于各種投資工具和交易規(guī)則也越發(fā)關(guān)注。其中，美國(guó)股票市場(chǎng)作為世界上最重要的金融市場(chǎng)之一，在其獨(dú)特的交易制度中備受關(guān)注。而在這些規(guī)則當(dāng)中，有一個(gè)引起了廣泛爭(zhēng)議與討論——盤(pán)后成交是否計(jì)入。

　　眾所周知，在正常開(kāi)放時(shí)間段內(nèi)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)操作是所有投資者共同遵守的基本原則。然而，在美國(guó)證券市場(chǎng)上存在著一個(gè)延長(zhǎng)了股票買(mǎi)賣(mài)時(shí)間窗口的機(jī)制——即“盤(pán)前”和“盤(pán)后”時(shí)段?！氨P(pán)前”指每個(gè)交易日開(kāi)始之前30分鐘至1小時(shí)左右；“盤(pán)后”指收市以及閉幕拍賣(mài)結(jié)束之間約2小時(shí)左右。

這兩個(gè)額外時(shí)段實(shí)際上擴(kuò)展了普通投資者參與到更多價(jià)格變化、消息傳遞等因素影響下進(jìn)行決策和操作的機(jī)會(huì)，并給專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)提供了更靈活地調(diào)整持倉(cāng)布局或執(zhí)行其他戰(zhàn)略行動(dòng)的空間。

然而，“ 盤(pán)後 ” 成 報(bào) 在會(huì)計(jì)和結(jié)算方面是否被納入仍然存在著爭(zhēng)議。具體來(lái)說(shuō)，一些人認(rèn)為盤(pán)后成交應(yīng)該計(jì)入當(dāng)日的股票價(jià)格，并對(duì)投資者持有的股份進(jìn)行結(jié)算；而另一些人則認(rèn)為這種延長(zhǎng)交易時(shí)間窗口只是提供了更多信息和決策機(jī)會(huì)，并不需要納入到正常交易中。

　　支持將“盤(pán)后”成交計(jì)入當(dāng)天市場(chǎng)行情與結(jié)算價(jià)值的觀(guān)點(diǎn)主要基于以下幾個(gè)理由：首先，“ 盤(pán)後 ” 成 報(bào) 嚴(yán)格屬實(shí)反映了每筆買(mǎi)賣(mài)訂單在收市時(shí)刻所達(dá)成的價(jià)格水平，因此應(yīng)作為公允合理地參考指標(biāo)加以承認(rèn)并影響其它相關(guān)金融工具定價(jià)等環(huán)節(jié)。其次，在全球化程度越來(lái)越高、各國(guó)金融市場(chǎng)互相關(guān)聯(lián)密切之際，“盤(pán)后”成交也能夠幫助美國(guó)證券市場(chǎng)更好地適應(yīng)其他國(guó)家或區(qū)域性事件引起的波動(dòng)。

　　但同樣存在著將 “ 盤(pán) 後 ” 成 報(bào) 排除在外 的聲音 。他們主張 ，雖 然 這兩個(gè)額 外 時(shí)段 提供了 更大范圍內(nèi)操作 賺 取利潤(rùn)的機(jī)會(huì) ，但 是 他們認(rèn)為 這種 操作方式 應(yīng)該被視作一 種 額外風(fēng)險(xiǎn) 和不確定性 的來(lái)源。此 外，短時(shí)段 內(nèi)成交量較小、流動(dòng)性相對(duì)脆弱也是排斥將盤(pán)后成交計(jì)入當(dāng)天市場(chǎng)行情與結(jié)算價(jià)值的原因之一。

　　盡管如此，美國(guó)證券監(jiān)管部門(mén)至今沒(méi)有明確規(guī)定是否要將“盤(pán)后”成交計(jì)入正常股票價(jià)格和結(jié)算范疇中。這給了投資者一個(gè)灰色地帶，在其中根據(jù)自身需求和理解進(jìn)行操作決策，并承擔(dān)由于誤差或信息滯后等導(dǎo)致的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　 總體而言，“ 盤(pán)後 ” 成 報(bào) 是否應(yīng)該納 入 正常 股 票價(jià) 格 和 結(jié) 算 范 圍 中 , 在 投資界 效果仍然存在著爭(zhēng)議 。無(wú)論最終結(jié)果如何，都需要進(jìn)一步深化相關(guān)法律法規(guī)制度建設(shè)以及加大公眾教育力度, 使得所有參與方能夠更全面客觀(guān)地評(píng)估并把握好各類(lèi)金融工具買(mǎi)賣(mài)所產(chǎn)生影響。