在全球范圍內(nèi)，投資者對于交易費(fèi)用一直是關(guān)注的焦點(diǎn)之一。而最近，在美國證券交易所（NYSE）上市的指數(shù)基金（ETFs）領(lǐng)域中出現(xiàn)了一個(gè)重大變化，即傭金費(fèi)率逐漸下降甚至消失。

自從1976年第一個(gè)ETF問世以來，該行業(yè)已經(jīng)快速增長并吸引了眾多投資者。與傳統(tǒng)共同基金不同，ETF具有更高的流動(dòng)性和靈活性，并追蹤特定指數(shù)或商品價(jià)格表現(xiàn)。然而，在過去幾十年里，這些產(chǎn)品仍需要支付相當(dāng)數(shù)量的傭金手續(xù)費(fèi)。

但隨著時(shí)間推移和科技進(jìn)步帶來競爭加劇，《零售戰(zhàn)略報(bào)告》顯示，越來越多在線券商開始提供免費(fèi)購買某些類別ETFS服務(wù)。例如2020年底羅賓漢公司(Robinhood)、查爾斯·斯萬(Charles Schwab)等知名平臺(tái)也紛紛宣布將為客戶提供無需付任何手續(xù)費(fèi)購買部分標(biāo)普500 ETFs(VOO, VTI)，此舉又給整個(gè)行業(yè)掀起巨大波瀾。

這一變化對投資者來說無疑是一個(gè)利好消息。首先，降低或消除了交易成本將使得更多的人能夠參與股市投資，并享受到ETF所帶來的收益和便利性。其次，零傭金環(huán)境下可能會(huì)增加活躍度, 提高流動(dòng)性并推動(dòng)整個(gè)市場發(fā)展。

然而，在這種新趨勢背后也存在著潛在風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。尤其是在線券商平臺(tái)由于免費(fèi)提供服務(wù)而產(chǎn)生大量用戶時(shí)，他們需要尋找其他方式賺取收入以維持運(yùn)營和獲得可觀回報(bào)率。此外，在沒有手續(xù)費(fèi)約束之前，某些不專業(yè)、沖動(dòng)甚至惡意行為有可能泛濫起來。

同時(shí)，《華爾街日報(bào)》指出，“零傭金”模式實(shí)質(zhì)上只局限于購買操作本身，并未考慮管理費(fèi)用等方面?！叭绻阏嬲P(guān)心長期表現(xiàn)，則應(yīng)該看總體花銷”，再加上美國證監(jiān)會(huì)近年放寬杠桿基準(zhǔn)要求（Leverage ETFs）導(dǎo)致部分產(chǎn)品超過兩位數(shù)漲幅但卻被忽視；當(dāng)價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)例如2020年3月份黑色星期五(Black Friday)那樣的市場震蕩，零傭金交易可能會(huì)對投資者造成更大風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，在美股ETF領(lǐng)域中出現(xiàn)了新一輪競爭激烈的局面。隨著越來越多平臺(tái)提供免費(fèi)購買服務(wù)，券商之間的差異化變得愈發(fā)模糊。為了在這個(gè)高度競爭的環(huán)境中生存和脫穎而出，許多公司開始尋找其他方式來吸引客戶并增加收入來源。

據(jù)報(bào)道，在某些在線券商平臺(tái)上已經(jīng)可以通過向用戶推廣其它相關(guān)產(chǎn)品（如保險(xiǎn)、貸款等）或提供定制化投資組合以獲取額外利潤。另外，《華爾街日報(bào)》還指出，未來有望看到更多基于數(shù)據(jù)分析和人工智能技術(shù)開發(fā)新型ETFS，并將其作為自家品牌進(jìn)行銷售。

除此之外, 專門針對機(jī)構(gòu)級別需求打造具備特殊功能性及流動(dòng)性要求所謂"Smart Beta ETFs", 或是結(jié)合ESG(環(huán)境社會(huì)治理)因素設(shè)計(jì)“可持續(xù)”類ETF也被市場認(rèn)同并逐漸占據(jù)重要位置.

總體而言，“零傭金”時(shí)代帶給行業(yè)無數(shù)改革啟示：既是對傳統(tǒng)券商的沖擊，也為投資者提供了更多選擇和機(jī)會(huì)。然而，在享受“零傭金”帶來便利的同時(shí)，我們?nèi)孕枰３志璨⑷嬖u估交易成本、風(fēng)險(xiǎn)控制以及平臺(tái)背后所涉及的其他費(fèi)用。

無論如何，“美股ETF傭金引發(fā)變革”的趨勢已經(jīng)形成，并且在未來可能還將繼續(xù)演進(jìn)。這一新動(dòng)向不僅影響著投資者個(gè)體行為和市場格局，也迫使參與其中的公司必須積極適應(yīng)競爭環(huán)境中不斷變化的規(guī)則。隨著科技進(jìn)步和消費(fèi)者需求日益增長，《零售戰(zhàn)略報(bào)告》預(yù)測，免除或大幅減少手續(xù)費(fèi)將成為標(biāo)配，并推動(dòng)整個(gè)行業(yè)向更高效、公正、可持續(xù)方向發(fā)展。