近年來(lái)，隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展和全球化程度的提高，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始涉及到期權(quán)交易。作為一種衍生品工具，期權(quán)可以幫助投資者控制風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)杠桿效應(yīng)，并在市場(chǎng)波動(dòng)中尋找利潤(rùn)機(jī)會(huì)。其中最關(guān)鍵且常見(jiàn)問(wèn)題之一是：當(dāng)持有一個(gè)美股期權(quán)合約并決定行使該合約時(shí)，如何準(zhǔn)確計(jì)算自己可能獲得的收益。

首先需要明確什么是“行權(quán)”。簡(jiǎn)單地說(shuō)，“行權(quán)”就是指按照事先確定好的價(jià)格購(gòu)買（或賣出）標(biāo)的物（即股票）。對(duì)于看漲期權(quán)而言，在到達(dá)特定日期前如果標(biāo)的物價(jià)格上漲超過(guò)設(shè)定價(jià)，則可選擇以低價(jià)購(gòu)買標(biāo) 的物后再將其轉(zhuǎn)售給市場(chǎng)獲取差額；相反地，在這個(gè)情形下也可以放棄不予執(zhí)行。同樣道理適用于看跌期 權(quán)——只不過(guò)方向完全相反。

那么接下來(lái)我們要解答一個(gè)重要問(wèn)題：“我能從這次交易中賺取多少錢？” 雖然每筆交易都存在很大 不確定性, 但通過(guò)了解以下三個(gè)關(guān)鍵要素，投資者可以對(duì)期權(quán)行權(quán)收益進(jìn)行合理的估算。

第一個(gè)要素是“執(zhí)行價(jià)格”。這是在購(gòu)買期權(quán)時(shí)事先約定好的標(biāo)的物交割價(jià)格。如果你持有看漲期 權(quán)并決定行使該選項(xiàng)，則可按照此預(yù)設(shè)價(jià)低于市場(chǎng)實(shí)際股票價(jià)格來(lái)獲得利潤(rùn)；相反地，在看跌選擇 中則應(yīng)高于當(dāng)前標(biāo) 的物價(jià)位才能賺到錢。

其次，“成本基礎(chǔ)”也至關(guān)重要。“成本基礎(chǔ)”指購(gòu)買或賣出某一份合約所支付/接受 費(fèi)用。當(dāng)然, 這與個(gè)人籌碼規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)偏好直接相關(guān). 例如：我花費(fèi)100美元（不包括手續(xù)費(fèi)）購(gòu)入了1份 看漲期貨 合同, 那么我的總支出就為100美元.

最后, “現(xiàn)金結(jié)算金額”將影響收益計(jì)算結(jié)果?！艾F(xiàn)金結(jié)算金額 ”意味著根據(jù)特定情形下創(chuàng)造性地 補(bǔ)充足夠多的資產(chǎn)以完成操作而非采取 實(shí)體轉(zhuǎn)移方式 (即通過(guò)銀證機(jī)構(gòu)) 。 比如說(shuō): 如果你在到達(dá)日期前準(zhǔn)備 償還款項(xiàng)、清零頭寸等額外開(kāi)銷——那么全部都需要被納入考慮范圍。

有了以上三個(gè)要素的基本概念，讓我們通過(guò)一個(gè)實(shí)例來(lái)更好地理解期權(quán)行權(quán)收益如何計(jì)算。假設(shè)你購(gòu)買了一份美股看漲期權(quán)合約，并決定在到達(dá)日期時(shí)將其執(zhí)行。該合約規(guī)定標(biāo) 的物為某公司股票（當(dāng)前價(jià)格為50美元），執(zhí)行價(jià)為55美元，成本基礎(chǔ)是1000美元，現(xiàn)金結(jié)算金額無(wú)需考慮其他因素。

首先需要確定是否會(huì)獲得利潤(rùn)。根據(jù)上述信息，在此情境下只有當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)55 美 元 時(shí) 才 能 盈 利 。 假 如 在 行 權(quán) 日 當(dāng) 天 ， 標(biāo) 的 物 價(jià) 格 達(dá) 到 或 高 于 此 比值，則可以以低于市場(chǎng)實(shí)際股票價(jià)格進(jìn)行交易并賺取差額；否則就沒(méi)有必要行使這項(xiàng)選擇。