近年來，全球金融市場波動(dòng)不斷，投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景變得越發(fā)關(guān)注。在這個(gè)背景下，人們紛紛尋找著過去成功的模式和指標(biāo)來預(yù)測未來走勢。而其中最具備參考價(jià)值的無疑是美國股票市場。

自從2009年以來，在財(cái)政刺激和寬松貨幣政策推動(dòng)下，美國股票市場進(jìn)入了一個(gè)持續(xù)增長、被稱為“牛市”的階段。然而隨著2020年初新冠病毒爆發(fā)引起全球范圍內(nèi)大規(guī)模封鎖措施實(shí)施之后, 美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退狀態(tài), 股票價(jià)格也出現(xiàn)了劇烈震蕩。

那么我們今天就來回顧一下上一次真正意義上的牛市開始與結(jié)束時(shí)間，并分析其啟示對(duì)當(dāng)前局勢是否有所借鑒價(jià)值？

首先要明確，“?！薄ⅰ靶堋眱煞N形容詞用于描述證券或商品等交易品價(jià)格運(yùn)行態(tài)勢時(shí)非常普遍。“?！北硎究礉q期望建議買入或保留倉位；相反，“熊”表示看跌期望建議賣出或不要進(jìn)入市場。而所謂的“牛市”，指的是一段時(shí)間內(nèi)股票價(jià)格整體上漲，投資者樂觀情緒高漲。

回顧歷史數(shù)據(jù)顯示，美國最近一次真正意義上的牛市開始于2009年3月9日。當(dāng)時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)達(dá)到了低點(diǎn)666.79點(diǎn)，并隨后展開連續(xù)增長之勢。直至2020年2月19日刷新歷史新高，在11年零346天中累計(jì)收益率超過400%，為迄今為止持續(xù)時(shí)間最長、規(guī)模最大且表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)勁的牛市。

然而這個(gè)封閉紀(jì)錄被突如其來的全球范圍內(nèi)實(shí)施封鎖措施打斷了腳步, 病毒爆發(fā)使得經(jīng)濟(jì)活動(dòng)幾乎停滯不前, 而從2月20日起算價(jià)值下行趨勢并在3月23號(hào)底部見底.

那么我們可以總結(jié)出兩個(gè)關(guān)鍵性問題：首先是確定何時(shí)才能稱之為一個(gè)完整周期內(nèi)形成有效利差; 第二則是找尋當(dāng)前局面是否具備類似條件以重新啟動(dòng)一個(gè)更加可預(yù)測和穩(wěn)定性極高走向?

通過深入研究歷史數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)上一次牛市的啟示對(duì)于當(dāng)前局勢確實(shí)有所借鑒價(jià)值。第一個(gè)關(guān)鍵因素在于貨幣政策和財(cái)政刺激措施的推動(dòng)下經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸復(fù)蘇，并且企業(yè)盈利增長迅速。

其次是投資者情緒回暖以及信心恢復(fù)。當(dāng)股票價(jià)格開始穩(wěn)步上漲時(shí)，人們往往更愿意將自己的資金投入到股票市場中。而這種積極態(tài)度會(huì)進(jìn)一步促使其他人也加大投資力度，形成良性循環(huán)。

此外，在過去牛市階段中還存在著周期輪換現(xiàn)象，即不同行業(yè)或板塊之間交替領(lǐng)先表現(xiàn)。例如科技、消費(fèi)品和醫(yī)藥等方向通常具備較強(qiáng)抗跌能力，并在整個(gè)牛市周期內(nèi)持續(xù)處于相對(duì)優(yōu)勢地位。

然而需要注意的是，在尋找類似條件以重新啟動(dòng)一個(gè)可預(yù)測走向時(shí)要保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度?！扒败囍b”告誡我們不能簡單套用歷史規(guī)則來解讀未來趨勢, 畢竟每個(gè)時(shí)間點(diǎn)都有其獨(dú)特背景與風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，我們也需要認(rèn)識(shí)到當(dāng)前世界面臨的挑戰(zhàn)與過去不同。全球化程度更高、貿(mào)易關(guān)系復(fù)雜以及科技創(chuàng)新帶來了新興市場等因素都將對(duì)股票市場產(chǎn)生重要影響。此外，金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門在遭受2008年金融危機(jī)教訓(xùn)后加強(qiáng)了風(fēng)控能力，并通過改革提高了整個(gè)體系的穩(wěn)定性。

綜上所述，在回顧美股歷史中發(fā)現(xiàn)上一次牛市開始于2009年3月9日并持續(xù)至2020年2月19日, 截止目前尚未完全結(jié)束. 但是這段時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸恢復(fù)、企業(yè)盈利增長迅速, 投資者情緒回暖以及信心恢復(fù)從而形成良性循環(huán).

然而值得注意的是每一個(gè)時(shí)期背景獨(dú)特存在差異, 因此僅憑借過去規(guī)則無法解讀出未來走勢. 當(dāng)下正處于一個(gè)多變快速演進(jìn)階段：全球化水平提升、政策調(diào)整導(dǎo)致行業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型甚至重新洗牌.

最后，作為投資者或觀察者們應(yīng)該保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，不僅要關(guān)注歷史經(jīng)驗(yàn)的啟示，還需要透徹理解當(dāng)前局勢中各種因素相互作用帶來的變化和風(fēng)險(xiǎn)。只有這樣才能更加準(zhǔn)確地預(yù)測未來趨勢，并做出明智的投資決策。

在過去十年里, 美國股市見證了一次絕佳且非常罕見機(jī)會(huì). 那么對(duì)于下一個(gè)牛市周期我們是否也將邁入其中？讓時(shí)間告訴我們答案！