近年來，隨著全球金融市場的發(fā)展和開放程度的提高，越來越多的中國投資者開始關(guān)注并參與到國際市場中。而其中最受矚目且備受爭議的一種操作方式就是“做空”，即通過賣出持有但未擁有的證券或期貨合約，在價(jià)格下跌時(shí)賺取差價(jià)。

然而，在過去很長一段時(shí)間里，“做空”這個(gè)詞對于絕大部分中國散戶投資者來說幾乎只存在于理論層面，并沒有實(shí)質(zhì)性可行性。因?yàn)榘凑瘴覈F(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定，《公司法》第十二條明確規(guī)定：“股份制公司不得進(jìn)行無形記賬、虛構(gòu)交易等欺騙會計(jì)核算結(jié)果和利潤分配”的原則以及《證券法》相關(guān)規(guī)定也禁止了操縱市場價(jià)格等違法行為。

幸運(yùn)地是，自2015年起，我國政府逐步推動境內(nèi)外金融業(yè)務(wù)改革開放進(jìn)程，并加強(qiáng)了對各類衍生品產(chǎn)品（包括期權(quán)、期貨）交易活動監(jiān)管力度。截至2020年底統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：A股上市公司已經(jīng)成功引入24家期貨公司，共推出了近百種股指期權(quán)和股指期貨品種。

在這個(gè)背景下，“做空”概念的引入為廣大中國投資者提供了更多參與國際市場、實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散的機(jī)會。而其中最受關(guān)注且備受爭議的是美股期指上是否可以進(jìn)行“做空”。

首先，我們需要明確一點(diǎn)：目前我國境內(nèi)并沒有開放直接交易美股期指的渠道，也就是說無法通過A股賬戶或券商平臺來操作該類產(chǎn)品。然而，并不意味著中國投資者完全不能夠享受到相關(guān)收益。

作為合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）及人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII），獲得相應(yīng)批文后，在符合監(jiān)管要求條件下可向海外證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主體申請開通交易權(quán)限，并借助其專業(yè)化金融服務(wù)能力間接參與各類跨境衍生品交易活動。

具體來說，在當(dāng)前情況下想要在美國市場上做空，則有兩種途徑：

第一種方式是通過購買杠桿ETF等金融工具實(shí)現(xiàn)對標(biāo)準(zhǔn)普爾500等特定板塊或行業(yè)整體走勢的做空操作。這類金融工具可以在境內(nèi)市場進(jìn)行交易，且與標(biāo)的指數(shù)或資產(chǎn)相關(guān)性較高。

第二種方式是通過開設(shè)海外證券賬戶并選擇合適的國際期貨經(jīng)紀(jì)商，在其平臺上直接參與美股期指（如道瓊斯、納斯達(dá)克等）交易，并利用杠桿效應(yīng)實(shí)現(xiàn)對特定個(gè)股或整體市場走勢的“做空”。

然而，值得注意的是，“做空”作為一種投機(jī)行為存在風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。首先，在熊市中持續(xù)下跌時(shí)，“套住”的可能性將大幅增加；其次，由于不可預(yù)測因素導(dǎo)致價(jià)格劇烈波動時(shí)也會面臨巨額虧損風(fēng)險(xiǎn)；此外還要考慮到全球政治、經(jīng)濟(jì)形勢以及各類事件對市場情緒造成影響。

總結(jié)來說，中國投資者是否能夠在美股期指上做空取決于他們所擁有的渠道和條件：如果滿足相應(yīng)監(jiān)管規(guī)定并借助專業(yè)化服務(wù)主體，則可以間接參與該項(xiàng)活動。但無論何種方式都需要謹(jǐn)慎審慎地評估自身承受能力，并根據(jù)市場情況制定合理的投資策略和風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)劃。

最后，我們要強(qiáng)調(diào)的是，“做空”作為一種金融操作方式，并不適用于所有人群。對于普通散戶來說，更加重要的是通過長期持有、分散投資等穩(wěn)健方法實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值與保護(hù)。無論參與何種交易活動，在充分了解相關(guān)知識并謹(jǐn)慎行事之前，請務(wù)必咨詢專業(yè)人士或機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面評估和建議。