**美聯(lián)儲(chǔ)降息，A股迎來(lái)新一輪機(jī)遇**

北京時(shí)間周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)預(yù)期降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至1.5%-1.75%。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2008年以來(lái)首次降息，也標(biāo)志著美聯(lián)儲(chǔ)自2015年開(kāi)始的加息周期告一段落，并開(kāi)啟了新一輪的寬松貨幣政策。

美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)全球金融市場(chǎng)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，A股市場(chǎng)也將面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。那么，美聯(lián)儲(chǔ)降息將如何影響A股市場(chǎng)？A股市場(chǎng)又將何去何從？

**美聯(lián)儲(chǔ)降息的原因**

美聯(lián)儲(chǔ)降息的主要原因有三方面：一是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，貿(mào)易摩擦加劇，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)；二是通脹水平持續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)需要通過(guò)降息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)和提振通脹；三是隨著其他主要經(jīng)濟(jì)體央行紛紛采取降息或?qū)捤韶泿耪?，美?lián)儲(chǔ)也面臨著貨幣政策調(diào)整的壓力。

首先，從全球經(jīng)濟(jì)來(lái)看，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在7月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中，將2019年和2020年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期分別下調(diào)至3.2%和3.5%，這意味著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能正在減弱。同時(shí)，中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)，也給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了不確定性。

其次，從美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)看，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍表現(xiàn)出一定韌性，但整體呈現(xiàn)出放緩趨勢(shì)。美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長(zhǎng)2.1%，低于第一季度3.1%的增速。同時(shí)，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份美國(guó)非農(nóng)部門新增就業(yè)人口16.4萬(wàn)人，低于市場(chǎng)預(yù)期。

再次，從通脹水平來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的通脹指標(biāo)——核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)在6月份同比增長(zhǎng)1.6%，已連續(xù)7個(gè)月低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

最后，從全球貨幣政策環(huán)境來(lái)看，自今年年初以來(lái)，全球已有超過(guò)30個(gè)經(jīng)濟(jì)體央行降息或采取寬松貨幣政策，美聯(lián)儲(chǔ)也面臨著貨幣政策調(diào)整的壓力。

**美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)A股市場(chǎng)的影響**

美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)A股市場(chǎng)的影響是多方面的，總體來(lái)看是利好因素為主，但也有需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。

首先，美聯(lián)儲(chǔ)降息將改善全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，提升A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。美聯(lián)儲(chǔ)降息之后，美元利率將會(huì)下降，美元可能因此走弱，而其他主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣則有望走強(qiáng)，這將改善全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，吸引更多國(guó)際資本流向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，A股市場(chǎng)也將受到提振。

其次，美聯(lián)儲(chǔ)降息將降低企業(yè)融資成本，改善上市公司盈利能力。美聯(lián)儲(chǔ)降息之后，市場(chǎng)利率將會(huì)下降，企業(yè)融資成本將會(huì)降低，這有利于改善上市公司的盈利能力，尤其是對(duì)那些債務(wù)負(fù)擔(dān)較重、融資需求較大的上市公司來(lái)說(shuō)，降息將帶來(lái)更直接的利好。

再次，美聯(lián)儲(chǔ)降息將提振市場(chǎng)信心，吸引更多資金流入A股市場(chǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)降息之后，市場(chǎng)預(yù)期將會(huì)改善，投資者信心將會(huì)提振，A股市場(chǎng)有望吸引更多國(guó)內(nèi)外資金流入，從而推動(dòng)市場(chǎng)上行。

最后，還需要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息可能會(huì)導(dǎo)致美元走弱，這可能會(huì)對(duì)人民幣匯率造成一定壓力，影響國(guó)內(nèi)貨幣政策的獨(dú)立性。另一方面，降息可能會(huì)刺激美國(guó)股市進(jìn)一步走高，但同時(shí)也增加了美國(guó)股市泡沫的風(fēng)險(xiǎn)，一旦美國(guó)股市出現(xiàn)調(diào)整，可能對(duì)全球金融市場(chǎng)造成沖擊。

**A股市場(chǎng)何去何從？**

總體來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)A股市場(chǎng)是利好因素為主，A股市場(chǎng)有望迎來(lái)新一輪機(jī)遇。但同時(shí)也要看到，A股市場(chǎng)仍面臨著一些內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

從外部環(huán)境來(lái)看，中美貿(mào)易摩擦仍是影響A股市場(chǎng)的最大不確定性因素。雖然近期中美兩國(guó)高層恢復(fù)了貿(mào)易磋商，但貿(mào)易摩擦的走向仍存在變數(shù)，這將直接影響市場(chǎng)情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好。

從內(nèi)部環(huán)境來(lái)看，A股市場(chǎng)本身也面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。一是上市公司質(zhì)量的提升仍需時(shí)日。雖然近年來(lái)監(jiān)管部門加大了對(duì)上市公司質(zhì)量的監(jiān)管力度，但上市公司財(cái)務(wù)造假、違規(guī)擔(dān)保、資金占用等問(wèn)題仍時(shí)有發(fā)生，影響了市場(chǎng)信心和投資者權(quán)益。二是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)仍較為單一，機(jī)構(gòu)投資者占比偏低。A股市場(chǎng)仍以個(gè)人投資者為主，機(jī)構(gòu)投資者占比偏低，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)較為單一，這容易導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)較大，影響市場(chǎng)穩(wěn)定。三是資本市場(chǎng)改革仍需深化。雖然近年來(lái)資本市場(chǎng)改革取得了一定進(jìn)展，但與市場(chǎng)期待仍有差距，尤其是注冊(cè)制改革、退市制度改革等仍需進(jìn)一步深化，以更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

因此，A股市場(chǎng)要抓住美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來(lái)的機(jī)遇，還需要進(jìn)一步深化改革，提升上市公司質(zhì)量，優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)市場(chǎng)信心，從而更好地應(yīng)對(duì)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

**如何抓住美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來(lái)的機(jī)遇？**

首先，要進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革。資本市場(chǎng)改革是推動(dòng)A股市場(chǎng)健康發(fā)展的根本動(dòng)力。要進(jìn)一步推進(jìn)科創(chuàng)板建設(shè)，發(fā)揮科創(chuàng)板改革試驗(yàn)田的作用，并總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、穩(wěn)步推廣，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板、新三板等市場(chǎng)改革，進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

其次，要進(jìn)一步提升上市公司質(zhì)量。上市公司是資本市場(chǎng)的基石，提升上市公司質(zhì)量是推動(dòng)A股市場(chǎng)健康發(fā)展的關(guān)鍵。要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管，加大對(duì)違法違規(guī)行為的處罰力度，同時(shí)要優(yōu)化退市制度，完善并購(gòu)重組制度，推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)。

再次，要進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。要采取措施吸引更多中長(zhǎng)期資金入市，提高機(jī)構(gòu)投資者占比，優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性。同時(shí)，要加強(qiáng)投資者教育和保護(hù)，提升投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和專業(yè)能力，引導(dǎo)市場(chǎng)理性投資。

最后，要進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。要加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)分析，密切關(guān)注內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)變化，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，完善風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控能力，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

**結(jié)論：**

美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)A股市場(chǎng)是利好因素為主，A股市場(chǎng)有望迎來(lái)新一輪機(jī)遇。但同時(shí)也要看到，A股市場(chǎng)仍面臨著內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，要進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革，提升上市公司質(zhì)量，優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)市場(chǎng)信心，從而更好地抓住機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)健康穩(wěn)定發(fā)展。