三板交易新機遇
探索中小企業(yè)融資新道路

改革開放以來,我國中小企業(yè)發(fā)展迅速,成為推動經(jīng)濟社會發(fā)展的重要力量。然而,長期以來,中小企業(yè)融資難、融資貴的問題一直困擾著這些企業(yè)的健康發(fā)展。如何破解中小企業(yè)融資難題,為其提供更多融資渠道,一直是各界關(guān)注的焦點。

近年來,隨著資本市場改革的不斷深入,三板市場作為中小企業(yè)重要的融資平臺,正在發(fā)揮著日益重要的作用。三板市場為中小企業(yè)提供了新的融資渠道,為其注入了新的發(fā)展動力。與此同時,三板市場自身也在不斷完善和發(fā)展,為中小企業(yè)帶來了新的機遇。

一、三板市場的發(fā)展歷程及特點

三板市場,即全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),是經(jīng)國務(wù)院批準設(shè)立的全國性股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),是我國資本市場的重要組成部分。自2013年正式啟動以來,三板市場經(jīng)歷了快速發(fā)展的階段。

三板市場的發(fā)展歷程可以分為三個階段:

第一階段(2013年-2015年)為起步階段。這一階段,三板市場的基礎(chǔ)性制度逐步建立,監(jiān)管體系不斷健全,市場規(guī)模穩(wěn)步擴大。到2015年底,三板市場掛牌企業(yè)數(shù)量達到5000家,成交金額超過1000億元。

第二階段(2016年-2018年)為快速發(fā)展階段。這一階段,三板市場的基礎(chǔ)性制度進一步健全,監(jiān)管體系不斷完善,市場規(guī)?？焖贁U大。到2018年底,三板市場掛牌企業(yè)數(shù)量超過1.2萬家,成交金額超過3000億元。

第三階段(2019年至今)為深化改革階段。這一階段,三板市場的改革力度不斷加大,監(jiān)管體系進一步健全,市場功能不斷完善。2019年,三板市場正式實施分層管理,并推出了創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層等分層制度。同時,三板市場還推出了做市商制度、股票質(zhì)押融資等創(chuàng)新舉措,為中小企業(yè)提供了更加豐富的融資渠道。

總的來說,三板市場作為我國資本市場的重要組成部分,已經(jīng)成為中小企業(yè)重要的融資平臺。三板市場具有以下幾個特點:

1.定位明確,服務(wù)中小企業(yè)。三板市場的定位是為中小企業(yè)提供融資服務(wù),是中小企業(yè)的"專屬資本市場"。

2.監(jiān)管體系不斷完善。三板市場的監(jiān)管體系不斷健全,包括信息披露、交易規(guī)則、投資者保護等方面的制度建設(shè),為市場健康發(fā)展提供了制度保障。

3.創(chuàng)新不斷推進。三板市場不斷推出各種創(chuàng)新舉措,如分層管理、做市商制度等,為中小企業(yè)提供更加豐富的融資渠道和服務(wù)。

4.市場規(guī)模不斷擴大。三板市場的掛牌企業(yè)數(shù)量和成交金額不斷增加,市場規(guī)模不斷擴大,為中小企業(yè)提供了更廣闊的融資空間。

二、三板市場為中小企業(yè)帶來的新機遇

隨著三板市場的不斷發(fā)展和完善,它為中小企業(yè)帶來了以下幾方面的新機遇:

1.拓寬融資渠道,緩解融資困難。三板市場為中小企業(yè)提供了新的融資渠道,有助于緩解中小企業(yè)長期以來面臨的融資難、融資貴的問題。中小企業(yè)可以通過在三板市場掛牌融資,獲得更多的資金支持,促進自身的發(fā)展。

2.提升企業(yè)知名度,增強市場影響力。在三板市場掛牌,不僅可以為中小企業(yè)帶來融資,還可以提升企業(yè)的知名度和市場影響力。這有助于中小企業(yè)拓展業(yè)務(wù),提升競爭力。

3.優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu),提高管理水平。三板市場對企業(yè)的信息披露、內(nèi)部控制等方面提出了更高的要求,這有助于中小企業(yè)完善公司治理結(jié)構(gòu),提高管理水平,增強企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。

4.為企業(yè)并購重組提供新平臺。三板市場為中小企業(yè)的并購重組提供了新的平臺,有利于企業(yè)通過兼并重組實現(xiàn)資源整合,提升市場競爭力。

5.為企業(yè)員工提供股權(quán)激勵。三板市場為中小企業(yè)提供了股權(quán)激勵的渠道,有助于吸引和留住優(yōu)秀人才,提高員工的積極性和創(chuàng)造力,增強企業(yè)的創(chuàng)新動力。

總的來說,三板市場為中小企業(yè)提供了更多元化的融資渠道,提升了企業(yè)的知名度和影響力,優(yōu)化了企業(yè)的治理結(jié)構(gòu),為企業(yè)并購重組提供了新平臺,為員工提供了股權(quán)激勵,為中小企業(yè)的健康發(fā)展注入了新的動力。

三、三板市場發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

盡管三板市場為中小企業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇,但在發(fā)展過程中也面臨著一些挑戰(zhàn):

1.市場流動性有待進一步提升。目前三板市場的流動性仍然較低,成交活躍度不足,這在一定程度上限制了中小企業(yè)在三板市場的融資能力。

2.投資者結(jié)構(gòu)有待進一步優(yōu)化。三板市場的投資者主要集中在個人投資者和少數(shù)機構(gòu)投資者,機構(gòu)投資者的參與度還有待提升,這也影響了市場的流動性和定價能力。

3.信息披露質(zhì)量有待進一步提高。一些掛牌企業(yè)在信息披露方面還存在一些問題,這不利于投資者做出正確的投資決策,也不利于市場的健康發(fā)展。

4.監(jiān)管體系有待進一步完善。盡管三板市場的監(jiān)管體系已經(jīng)不斷健全,但在一些具體的監(jiān)管措施和執(zhí)行力度方面還需要進一步完善。

5.專業(yè)服務(wù)體系有待進一步建設(shè)。三板市場需要更加完善的中介服務(wù)體系,包括券商、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等,為中小企業(yè)提供全方位的專業(yè)服務(wù)。

總的來說,三板市場在為中小企業(yè)帶來新機遇的同時,也面臨著一些亟待解決的挑戰(zhàn)。只有進一步完善三板市場的各項制度,提升市場的流動性和定價能力,加強信息披露和監(jiān)管力度,建設(shè)更加完善的專業(yè)服務(wù)體系,三板市場才能真正成為中小企業(yè)的"專屬資本市場",為中小企業(yè)的發(fā)展注入持久動力。

四、三板市場未來發(fā)展方向

展望未來,三板市場的發(fā)展方向主要體現(xiàn)在以下幾個方面:

1.進一步完善市場制度,提升市場功能。三板市場將繼續(xù)完善分層管理、做市商制度等各項基礎(chǔ)制度,不斷提升市場的功能和服務(wù)水平,為中小企業(yè)提供更加優(yōu)質(zhì)的融資平臺。

2.加強信息披露監(jiān)管,提高市場透明度。三板市場將進一步加強對掛牌企業(yè)信息披露的監(jiān)管力度,提高信息披露的質(zhì)量和透明度,保護投資者合法權(quán)益。

3.吸引更多機構(gòu)投資者參與,提升市場流動性。三板市場將采取措施,進一步吸引各類機構(gòu)投資者參與,提高市場的流動性和定價能力。

4.推動創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展,豐富服務(wù)內(nèi)容。三板市場將持續(xù)推動股票質(zhì)押融資、并購重組等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展,為中小企業(yè)提供更加豐富的融資服務(wù)。

5.加強與其他資本市場的協(xié)同,實現(xiàn)良性互動。三板市場將與主板市場、創(chuàng)業(yè)板市場等其他資本市場建立更加緊密的聯(lián)系,實現(xiàn)良性互動,為中小企業(yè)提供更加全面的資本市場服務(wù)。

總的來說,三板市場未來的發(fā)展將更加注重制度建設(shè)、信息披露、市場流動性、創(chuàng)新服務(wù)、與其他市場的協(xié)同等方面,進一步提升自身的服務(wù)能力和影響力,為中小企業(yè)的發(fā)展注入新的動力。