股市迎來新變數(shù)！GDR發(fā)行或?qū)⒅厮芡顿Y格局

近日，國(guó)內(nèi)股市再次掀起了一場(chǎng)軒然大波。據(jù)悉，有多家知名上市公司計(jì)劃在未來幾個(gè)月內(nèi)發(fā)行全球存托憑證（Global Depository Receipts, GDR），這一消息引起了廣泛關(guān)注，并被認(rèn)為可能會(huì)對(duì)投資格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

GDR是指由境外銀行通過境外交易所代表國(guó)內(nèi)的普通股進(jìn)行集中式登記和保管，在海外流通交易的金融工具。此前，我國(guó)企業(yè)也曾經(jīng)推出過類似產(chǎn)品——H股、ADR等形式都屬于不同類型的跨境存托憑證。與之相比，GDR以其更加簡(jiǎn)便靈活的特點(diǎn)備受青睞。

首先值得注意的是，隨著中國(guó)企業(yè)走向世界舞臺(tái)越來越頻繁，“回歸A股”成為許多公司愈發(fā)關(guān)心和積極考慮的問題?！澳壳拔覀冋幱谝粋€(gè)高速增長(zhǎng)階段，并希望利用優(yōu)化配置資源實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型?！蹦持ヂ?lián)網(wǎng)巨頭負(fù)責(zé)人表示，“選擇通過GDR方式回歸A股可以有效降低操作風(fēng)險(xiǎn)并提升籌碼價(jià)值。”

其次，在當(dāng)前復(fù)雜多變、全球化程度不斷提高背景下,GDR可視作中國(guó)開放金融領(lǐng)域進(jìn)一步拓展合作渠道、吸納更多海外投資者參與中國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)崛起方面非常重要手段之一。“我們看好中國(guó)龐大而穩(wěn)定增長(zhǎng)的消費(fèi)市場(chǎng)及科技創(chuàng)新能力?！比A爾街頂級(jí)基金經(jīng)理坦言，“通過購(gòu)買相關(guān)公司GDR可以充分分享到這些機(jī)遇?！?br>
第三點(diǎn)需要強(qiáng)調(diào)：盡管存在諸如匯率風(fēng)險(xiǎn)、政治環(huán)境動(dòng)蕩等因素制約,HKEX最近宣布改善規(guī)則后使得該平臺(tái)逐漸成為候選地;但就整體情況看,American Depositary Receipt (ADR)仍然主導(dǎo)美元區(qū)二級(jí)市場(chǎng)；歐洲二線城市B?rse Frankfurt Zertifikate AG(BFZAG) 也打算重新布局自身以期擠入競(jìng)爭(zhēng)隊(duì)列. 這意味著, 能否成功搶奪“客戶”，將直接決定本輪競(jìng)爭(zhēng)誰笑到最后.

專家們預(yù)計(jì),GD R 的問世無論從供給端還是需求端角度上說都必將促進(jìn)我國(guó) A 股做大做強(qiáng): “GD R 發(fā)售很快會(huì)取代 H 股模式”。他解釋稱：“H 肝子結(jié)構(gòu)較復(fù)雜數(shù)量少價(jià)格顯得十分突兀; GD R 突圍口岸只有兩 處 , 戶限額性收益空間小 ; 同時(shí), 在 Q F I I 和 C E N T S 建立橋 梁 , 減 少 中 國(guó) 長(zhǎng) 寬 不 甚 筆 鋒 利 ， 投 襯 屬性 ?！?br>
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