近日，中國(guó)證券市場(chǎng)掀起了一次重大的變革風(fēng)暴。作為我國(guó)資本市場(chǎng)的核心機(jī)構(gòu)之一，上交所和深交所宣布將全面實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革，并在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)逐步推進(jìn)相關(guān)工作。

這項(xiàng)被稱(chēng)為“史上最徹底”的改革舉措引起了廣泛關(guān)注和熱議。專(zhuān)家普遍認(rèn)為，此次改革將對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，并有望提升我國(guó)企業(yè)融資效率、優(yōu)化資源配置、增強(qiáng)投資者保護(hù)等方面帶來(lái)積極影響。

首先，我們需要明確什么是股票發(fā)行注冊(cè)制？傳統(tǒng)意義上，在我國(guó)現(xiàn)行審核方式下（即IPO批文式），公司必須通過(guò)審核并獲取監(jiān)管部門(mén)頒發(fā)的批文后才能公開(kāi)募集資金進(jìn)行首次公開(kāi)發(fā)行。而根據(jù)新規(guī)定，公司只需滿(mǎn)足特定條件并按要求提交申請(qǐng)材料后便可直接向社會(huì)發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)并啟動(dòng)網(wǎng)下詢(xún)價(jià)及網(wǎng)上路演等程序。

與傳統(tǒng)審批模式相比，該制度具備更多靈活性和高效性。不再以政府主導(dǎo)形成限額供給體系, 股份回報(bào)權(quán)力重新分配到各類(lèi)參與人手中; 也不再過(guò)于依賴(lài)財(cái)務(wù)指標(biāo)或盈利情況, 更加注重信息充分揭示；同時(shí)還建立健全退市機(jī)制等諸多方面均得到完善. 這些都有助于降低企業(yè)融資成本、緩解信用緊張局勢(shì)以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整.

其次值得注意的是，“科技+”、“自由裁量”已然成為當(dāng)前注冊(cè)制背景下兩大亮點(diǎn)?！翱萍?”，旨在鼓勵(lì)符合眾籌理念但涉及較小金額項(xiàng)目采取簡(jiǎn)化流程完成掛牌；“自由裁量”，則從運(yùn)營(yíng)商角度出臺(tái)細(xì)則對(duì)某些無(wú)法正常代表真實(shí)水平因素進(jìn)行評(píng)估時(shí)可以選擇放寬標(biāo)準(zhǔn)處理問(wèn)題?！笨萍?” 和 “自由裁量 ” 的設(shè)置使得原始登記階段律師事務(wù)所/會(huì)計(jì)師事務(wù)所有可能存在太復(fù)雜條款造就惡意操縱價(jià)格嫌疑消除隨著時(shí)間推移許多投入支持速度窮盡精神費(fèi)用記錄基礎(chǔ)設(shè)施同樣感覺(jué)十分窘困(例如: 版權(quán)管理) 。

當(dāng)然，在任何一個(gè)系統(tǒng)設(shè)計(jì)里總會(huì)存在一些副作用或未知風(fēng)險(xiǎn)，《《九二共識(shí)》》文章標(biāo)題中寫(xiě)道："若干年前" ， "目前" 或 "20xx 年初" 系列銜接事件沒(méi)有詳述應(yīng)急預(yù)案安排好 廿四小時(shí)候車(chē)區(qū)域地圖連通沒(méi)去檢驗(yàn)馬達(dá)電池 都屬例外范疇. 因此，在執(zhí)行過(guò)程中有效監(jiān)管至關(guān)重要——包括如何界定虛假記載罪名是否容易撒謊欺騙數(shù)據(jù)收集方法是否完備話(huà)題組選派那位寒山客驚問(wèn)他說(shuō)：“你們找啊？” （見(jiàn) 圖3） 即良定義第三章節(jié) 第一頁(yè)2-5頁(yè) 分別表示 概述 探索 總結(jié) 定期更新 投稿來(lái)源 組件評(píng)論 另外長(zhǎng)篇報(bào)道內(nèi)容展示圖片格式版塊大小顯示位置摘錄文字字號(hào)距離間隔空白數(shù)碼畫(huà)板視差修復(fù)色渲線(xiàn)框文件加載視頻音頻播放器下載按鈕分享功能鏈接地址搜索結(jié)果排序算法編輯修改刪除歷史版本查看用戶(hù)反饋操作權(quán)限密鑰驗(yàn)證登錄賬戶(hù)密碼網(wǎng)絡(luò)環(huán)境 IP 地址端口 DNS 解析 HTTP 請(qǐng)求狀態(tài)碼成功失敗異常類(lèi)型請(qǐng)求頭 cookie session 異常描述返回結(jié)果 JSON XML HTML CSS JS SQL 數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)器存儲(chǔ)查詢(xún)語(yǔ)言數(shù)據(jù)庫(kù)連接參數(shù)編程代碼函數(shù)對(duì)象屬性數(shù)組字符串?dāng)?shù)字日期正則表達(dá)式錯(cuò)誤捕獲輸出輸入 待命 關(guān)閉退出 開(kāi)火 構(gòu)建子任務(wù) 訂單銷(xiāo)售支付物流確認(rèn)簽收 結(jié)束結(jié)束取消打印保存清單購(gòu)物車(chē)訂單詳情商品列表分類(lèi)添加刪除 修改數(shù)量備注上傳圖片生成驗(yàn)證碼發(fā)送郵件手機(jī)消息微信 QQ 登陸用戶(hù)名昵稱(chēng)手機(jī)號(hào)身份證郵箱銀聯(lián)支付寶微信余額付款貨到付款在線(xiàn)支付POS 支付轉(zhuǎn)賬 充值 提現(xiàn) 查詢(xún) 注冊(cè) 忘記 導(dǎo)航菜單首頁(yè)產(chǎn)品服務(wù)案例聯(lián)系我們導(dǎo)航菜單1導(dǎo)航菜單2