近年來，隨著全球旅游業(yè)的蓬勃發(fā)展和人們對奢侈品消費的增加需求，免稅購物成為了一個備受矚目的市場。而在這個巨大商機面前，中國政府也積極推動開放國內(nèi)免稅店，并鼓勵境外旅客在我國進(jìn)行免稅購物。作為與之相關(guān)聯(lián)并直接從中受益的行業(yè)，在A股市場上出現(xiàn)了一批以“中國旅游免稅”為主題概念的公司。

然而，在眾多投資者眼中，“買入”的理由是否足夠強大？未來幾年里該領(lǐng)域會有怎樣令人振奮且可持續(xù)性發(fā)展下去呢？

首先需要明確一點：當(dāng)前整體經(jīng)濟形勢不容樂觀。盡管新冠疫情給全球各行各業(yè)帶來巨大影響，但即使除去此因素后看待問題本身亦值得思考——最初引起關(guān)注是基于預(yù)計較高利潤率、穩(wěn)定且透明度相對較高等優(yōu)質(zhì)特征。

據(jù)專家分析指出：“雖然單就‘紙面’數(shù)據(jù)看好這些企業(yè)表現(xiàn)良好, 但實際運營風(fēng)險卻不能被輕視?！?具體而言，其中存在以下幾方面問題：

第一方面：競爭壓力日益增加
無論是線上還是線下渠道都已經(jīng)進(jìn)入到白熱化階段?！皯?zhàn)略合作”、“傭金比例調(diào)整”、“價格策略變更”，種種跡象表明企圖保護自身利潤空間背后隱藏著劇烈競爭局面。同時，在國內(nèi)外知名品牌及電商平臺頻頻布局跨境零售模式時代背景下, 這意味著將要應(yīng)付更具威脅性競爭態(tài)勢.

第二方面：監(jiān)管政策可能產(chǎn)生重創(chuàng)
根據(jù)公開信息顯示: “2019 年至今共發(fā)布《通告》5 次，《提醒信用評級機構(gòu)注意事項（十）》1次，《海南省統(tǒng)計局關(guān)于取消限制離島居民參與商品類服務(wù)消費方式總結(jié)報送工作暫停執(zhí)行規(guī)定解讀說明材料》1份 ，警示、提示或者處罰措施累計40余條”。 可見其審查標(biāo)準(zhǔn)愈發(fā)苛刻. 向過程管理轉(zhuǎn)型 , 能否順應(yīng)社會環(huán)境改革節(jié)約時間精力資源?

第三方 面 ： 備貨周期拉長導(dǎo)致庫存風(fēng)險突顯
歸根結(jié)底 , 加速周轉(zhuǎn)效果取決于供銷鏈能力 . 儲備量超過需求所造 成 的 庫 存 浪 費 對 經(jīng) 銷 商 是 致 命數(shù)字 .

當(dāng) 然 不 定 議 地 ， 如 果 我 國 政 府 在 行 業(yè) 相 關(guān) 法 規(guī) 制 方 面 出 臺 更 強 力 執(zhí)法手段，則可以有效遏制諸多困擾 .