近日，美國(guó)股市再次掀起一場(chǎng)熱議風(fēng)暴，原因竟然是關(guān)于美股交易的特殊時(shí)間段。這個(gè)被稱(chēng)為“特殊”的時(shí)間段究竟有何來(lái)歷？其背后隱藏著怎樣的秘密和爭(zhēng)議？讓我們一同揭開(kāi)這層神秘面紗。

首先值得注意的是，在美國(guó)證券市場(chǎng)中存在著幾個(gè)不同尋常且備受爭(zhēng)議的交易時(shí)段。其中最引人注目也最具爭(zhēng)議性質(zhì)的便是所謂“非正式盤(pán)前”（Pre-Market）和“非正式盤(pán)后”（After-Hours）兩大擴(kuò)展交易時(shí)間。在普通投資者還未進(jìn)入或已退出市場(chǎng)之際，少數(shù)機(jī)構(gòu)及高頻交易商卻能夠在此期間進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)操作。

對(duì)于這些特殊時(shí)間段內(nèi)發(fā)生的行情波動(dòng)，意見(jiàn)分歧頗多。支持者認(rèn)為通過(guò)延長(zhǎng)交易時(shí)限可以提供更靈活、更便利的投資環(huán)境，并使得價(jià)格反應(yīng)更加即時(shí)有效；而反對(duì)者則擔(dān)憂過(guò)度放寬了監(jiān)管會(huì)導(dǎo)致信息不對(duì)稱(chēng)、惡意操縱等問(wèn)題愈演愈烈。

除了上述看法外，“閃電崩跌”現(xiàn)象也成為公眾廣泛關(guān)注焦點(diǎn)之一?！伴W崩”指極短時(shí)間內(nèi)某只標(biāo)的股票或金融商品價(jià)格出現(xiàn)急劇下挫并很快回復(fù)到原水平甚至超越該價(jià)位情況。如今，“閃電崩跌”的發(fā)生頻率與幅度均呈逐年攀升態(tài)勢(shì)，令人們開(kāi)始重新審視擴(kuò)展交易時(shí)段是否帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。

針對(duì)以上種種問(wèn)題，《華爾街日?qǐng)?bào)》曾作出報(bào)道披露：部分知名機(jī)構(gòu)及私募基金經(jīng)理傾向于將策略集中在“非正式盤(pán)前/盤(pán)后”，試圖從邊緣化流動(dòng)性以及價(jià)格固定規(guī)律變異等方面獲取額外收益空間；同時(shí)也有學(xué)術(shù)界專(zhuān)家警告稱(chēng)當(dāng)前制度下可能涌現(xiàn)新型黑天鵝事件——尤其當(dāng)全球政治局勢(shì)緊張、地緣戲碼連續(xù)爆發(fā)之際。

事實(shí)上，在各路聲音喧嘩碰撞并存之余，“散戶(hù)保護(hù)論調(diào)"漸顯弱小無(wú)力形態(tài)?！吧?hù)保護(hù)"旨在遏止零售投資者參與高風(fēng)險(xiǎn)高杠桿產(chǎn)品, 但若要真做好民眾防范工作，則需要建立完整監(jiān)測(cè)體系, 平衡權(quán)責(zé)角色諸多考驗(yàn).

總結(jié)而言，當(dāng)前美國(guó)股市存在著明顯增長(zhǎng)走向區(qū)別待解. 監(jiān)管主體須重塑穩(wěn)定信心語(yǔ)墻; 投資主體需深耕優(yōu)選品類(lèi)選擇身份符合兼職自我預(yù)計(jì). 混沌狀態(tài)堪比洶濤遠(yuǎn)般歸處荒野湍口．

由此可見(jiàn), 點(diǎn)滴雖微物轉(zhuǎn)川海成山岳捷徑-- 西藏佛學(xué)院 劉子玄 曙影笙箜