在金融市場(chǎng)上，可轉(zhuǎn)債價(jià)格與股價(jià)走勢(shì)一直備受關(guān)注。近日，一項(xiàng)針對(duì)這兩者之間市場(chǎng)相關(guān)性的研究成果引起了廣泛討論和興趣。

研究表明，在當(dāng)前資本市場(chǎng)環(huán)境下，可轉(zhuǎn)債作為一種特殊品種，在其發(fā)行后往往會(huì)出現(xiàn)較大幅度的漲跌。而其中一個(gè)重要因素就是其隨著標(biāo)的股票價(jià)格變動(dòng)而產(chǎn)生相應(yīng)變化。專(zhuān)家指出，由于可轉(zhuǎn)債具有固定收益和權(quán)益投資雙重屬性，并且可以在未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)按約定條件折算成公司普通股份額或以其他方式進(jìn)行交換，則它們更容易受到整體市場(chǎng)情緒、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素影響。

據(jù)悉，該研究利用了大量歷史數(shù)據(jù)，并通過(guò)復(fù)雜的統(tǒng)計(jì)分析方法得出結(jié)論：即可轉(zhuǎn)債價(jià)格與所屬公司股價(jià)之間存在顯著正相關(guān)性。也就是說(shuō)，在多數(shù)情況下，當(dāng)標(biāo)的股票價(jià)格上漲時(shí), 對(duì)應(yīng)的可轉(zhuǎn)債價(jià)格也將呈現(xiàn)上升趨勢(shì)；反之亦然。

此外還有不少觀點(diǎn)認(rèn)為，在實(shí)際操作中需要注意到各類(lèi)套利機(jī)會(huì)及風(fēng)險(xiǎn)?！芭Ｆぁ?、“溢價(jià)率”等術(shù)語(yǔ)被頻繁提及，“空頭壓力”、“策略選擇”的問(wèn)題令人深思。“盡管理論模型已經(jīng)建立”，但如何準(zhǔn)確預(yù)測(cè)并有效把握這些走勢(shì)依舊是業(yè)內(nèi)人士面臨挑戰(zhàn)和探索的方向。

總體來(lái)看，《城邦財(cái)經(jīng)》記者采訪(fǎng)過(guò)程中聽(tīng)聞諸多從業(yè)者均表示：“希望進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管政策支持、促進(jìn)合規(guī)運(yùn)營(yíng)。” 另外，“擴(kuò)大小微企業(yè)融資渠道、創(chuàng)新工具產(chǎn)品設(shè)計(jì)”也被視為長(zhǎng)期發(fā)展路徑值得探索。

最終，《城邦財(cái)經(jīng)》記者對(duì)此次調(diào)查報(bào)告進(jìn)行全面解讀后認(rèn)為：該項(xiàng)研究結(jié)果或?qū)⑼苿?dòng)我國(guó)證券衍生品領(lǐng)域更深入地開(kāi)展學(xué)術(shù)研究與實(shí)務(wù)改革，并給投資參與方提供更科學(xué)有效決策依據(jù)。