??周三亞盤，美元指數(shù)徘徊于104.53附近，非美貨幣走低。美國(guó)7月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）預(yù)計(jì)將從6月的55.3小幅回落至54.4。全球市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于 9 月降息，投資者正在密切關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以尋找進(jìn)一步走軟的跡象，以確認(rèn)利率前景。利率交易員目前預(yù)計(jì)，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）在9月18日的利率電話會(huì)議上至少降息四分之一個(gè)百分點(diǎn)的可能性接近100%。

??主要貨幣走勢(shì)分析

??美元指數(shù)：截止發(fā)稿，美元指數(shù)報(bào)104.53，日內(nèi)上漲0.09%。美元周二小幅上漲，盡管美國(guó)國(guó)債收益率下跌預(yù)計(jì)將對(duì)本交易日剩余時(shí)間構(gòu)成重大挑戰(zhàn)。這是由于前總統(tǒng)唐納德·特朗普（Donald Trump）在喬·拜登（Joe Biden）下臺(tái)后對(duì)經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的新暗示，金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)將發(fā)生變化。焦點(diǎn)仍然是本周公布的高級(jí)別數(shù)據(jù)。鑒于美國(guó)出現(xiàn)通貨緊縮跡象，市場(chǎng)對(duì) 9 月份可能出現(xiàn)的利率調(diào)整表示樂(lè)觀。即使這些變化即將到來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)官員也重申了他們對(duì)利率變化的謹(jǐn)慎態(tài)度，從而讓市場(chǎng)保持警惕。本周值得關(guān)注的主要指標(biāo)包括個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）第二季度修正。技術(shù)上，盡管目前升至200日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線（SMA）上方，但DXY指數(shù)仍具有中性至看跌的前景。看跌信號(hào)重新浮出水面，因?yàn)镈XY指數(shù)的指標(biāo)仍基本處于負(fù)值區(qū)域，而20日和100日均線之間的看跌交叉在104.80區(qū)域附近很明顯。如果完成，這將為賣家?guī)?lái)巨大的動(dòng)力。
??歐元：截止發(fā)稿，歐元/美元報(bào)1.0846，日內(nèi)下跌0.06%。歐元兌美元周二下跌，因投資者等待歐盟和美國(guó)周三公布的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)。泛歐盟采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)將在周三歐洲市場(chǎng)早盤時(shí)段拉開(kāi)帷幕，市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐盟服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）將從6月的52.8小幅上升至7月的53.0。技術(shù)上，自從近期高點(diǎn)1.0948掉頭以來(lái)，歐元已經(jīng)下跌了近整整一個(gè)百分點(diǎn)。Fiber仍處于200日指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA）的北側(cè)1.0804，但本周的低迷使該貨幣對(duì)面臨進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槌鰞r(jià)回落到粗糙下降通道的錯(cuò)誤一側(cè)。
??英鎊：截止發(fā)稿，英鎊/美元現(xiàn)報(bào)1.2896，日內(nèi)下跌0.08%。英鎊/美元周二下跌，因?yàn)樵诮灰字芷届o開(kāi)始后，交易員為繁忙的周中市場(chǎng)收盤做好準(zhǔn)備。大西洋兩岸的標(biāo)準(zhǔn)普爾采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）活動(dòng)數(shù)據(jù)將公布，美國(guó)進(jìn)一步的關(guān)鍵數(shù)據(jù)將在交易周的后半段公布。英國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）活動(dòng)調(diào)查結(jié)果將于周三的倫敦市場(chǎng)交易時(shí)段拉開(kāi)帷幕，投資者普遍預(yù)計(jì)7月英國(guó)服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)將出現(xiàn)復(fù)蘇。英國(guó)6月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）降至52.1的七個(gè)月低點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)測(cè)中值預(yù)計(jì)會(huì)反彈至52.5。技術(shù)上，英鎊從52周高點(diǎn)1.3045附近峰谷下跌-1.2%，但該貨幣對(duì)仍深陷牛市，交易價(jià)格遠(yuǎn)高于200日指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA）1.2629。如果持續(xù)下跌，該貨幣對(duì)將跌破50日均線1.2772，但競(jìng)標(biāo)者將尋求快速轉(zhuǎn)向1.3050上方的52周新高。
??外匯市場(chǎng)消息匯總

??1、市場(chǎng)可能高估加拿大央行降息的可能性

??市場(chǎng)預(yù)計(jì)，加拿大央行周三會(huì)議降息的可能性接近85%。但分析機(jī)構(gòu)表示加拿大央行維持利率不變的可能性略高。在6月5日的會(huì)議上，加拿大央行指出四種通脹指標(biāo)都朝著2.0%的目標(biāo)邁進(jìn)了一步。然而，自那以來(lái)，這些指標(biāo)停滯不前。此外，失業(yè)率正在上升，這在很大程度上是由于勞動(dòng)力增長(zhǎng)速度超過(guò)了招聘速度，而不是因?yàn)槌掷m(xù)的裁員，因?yàn)椴脝T會(huì)導(dǎo)致迅速降息。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，由于加拿大央行與其他主要央行的分歧只有一點(diǎn)點(diǎn)，該行可能會(huì)擔(dān)心加元走軟會(huì)加劇未來(lái)的通脹壓力。因此，在9月份恢復(fù)降息之前，加拿大央行有可能在7月份謹(jǐn)慎按兵不動(dòng)。

??2、民主黨臨陣換將效果顯著 民調(diào)料顯示哈里斯更適合與特朗普對(duì)決

??從競(jìng)選捐款、市場(chǎng)預(yù)測(cè)和支持人數(shù)等方面衡量，拜登交棒哈里斯對(duì)大選選情的影響是立竿見(jiàn)影的。最早公布的是Morning Consult全國(guó)性民調(diào)，這是自拜登周日宣布退選決定以來(lái)首個(gè)重大民調(diào)，其結(jié)果顯示哈里斯支持率45%，比起特朗普的47%僅落后2%，處于誤差范圍內(nèi)。比拜登的落后6%已大有改善。此外路透社/益普索調(diào)查顯示，哈里斯在登記選民中以44%的支持率領(lǐng)先于特朗普的42%。艾默生學(xué)院的民調(diào)專家Spencer Kimball表示，一些民主黨人之前不愿意說(shuō)他們支持哈里斯，可能是因?yàn)榘莸且呀?jīng)是推定的提名人。這些選民現(xiàn)在可以自由地表示他們確定支持哈里斯了。且沒(méi)有其他知名民主黨人打算在8月全國(guó)黨代會(huì)之前挑戰(zhàn)哈里斯的提名資格。

??3、兩年期美債標(biāo)售獲創(chuàng)紀(jì)錄需求 凸顯出市場(chǎng)堅(jiān)信美聯(lián)儲(chǔ)今年開(kāi)始降息

??投資者紛紛涌向美國(guó)財(cái)政部發(fā)行的兩年期國(guó)債，這表明市場(chǎng)相信美聯(lián)儲(chǔ)今年將開(kāi)始降息。690億美元的配售規(guī)模與歷史紀(jì)錄相符，中標(biāo)收益率報(bào)4.434%，較美東時(shí)間下午1點(diǎn)投標(biāo)截止時(shí)的發(fā)行前交易水平低2個(gè)基點(diǎn)以上。這是自1月份以來(lái)2年期國(guó)債發(fā)行中標(biāo)收益率的最低水平。1月份的發(fā)行規(guī)模為600億美元。牛津經(jīng)濟(jì)研究院分析師John Canavan表示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)下周將為9月降息奠定基礎(chǔ)，這一前景“維持了本月強(qiáng)勁的短期美債需求，這種需求延續(xù)到了今天下午的拍賣”。2年期國(guó)債收益率在4月底達(dá)峰，突破5%，隨后穩(wěn)定下跌，利率期貨押注美聯(lián)儲(chǔ)從9月開(kāi)始到2024年底至少降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)官員料將在7月底的會(huì)議上連續(xù)第八次按兵不動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)將利率維持在5.25%-5.5%區(qū)間已有一年之久。

??4、歐洲央行考慮將杠桿貸款調(diào)查需求減半至70億歐元

??歐洲央行官員正在討論要求銀行增加約70億歐元(76億美元)的杠桿貸款壞賬準(zhǔn)備金，大約是最初估計(jì)的一半。此前，歐洲央行對(duì)杠桿貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行了深入審查，引發(fā)了貸款機(jī)構(gòu)的強(qiáng)烈反對(duì)。歐洲央行最初的目標(biāo)是增加至多130億歐元的儲(chǔ)備。具體金額尚未確定，可能還會(huì)有變化。其中兩位知情人士表示，此次下調(diào)還反映出一些貸款的質(zhì)量有所改善，以及自去年6月以來(lái)銀行貸款賬簿發(fā)生的變化。去年6月是歐洲央行進(jìn)行評(píng)估的截止日期。

??5、投行：日本央行應(yīng)加息15bp，否則日元可能跌回近期低點(diǎn)

??三菱日聯(lián)分析稱，如果日本央行在7月31日的會(huì)議上維持利率不變，日元可能會(huì)下跌，因?yàn)槿毡菊缛耸繉?duì)貨幣政策正?；椒ゾ徛械皆絹?lái)越不安。該行分析師Lee Hardman在一份報(bào)告中說(shuō)，日元走軟和9月份自民黨黨首選舉的時(shí)機(jī)有利于下周加息，而不是等到今年晚些時(shí)候。預(yù)計(jì)日本央行將加息15個(gè)基點(diǎn)。Hardman表示：“如果日本央行下周不像我們預(yù)期的那樣加息，日元很可能會(huì)迅速跌回近期低點(diǎn)，迫使日本再次出手干預(yù)?！?br/>
??機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總

??1、法興銀行：美聯(lián)儲(chǔ)9月降息不會(huì)使美元大幅貶值

??法興銀行分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在9月份開(kāi)始降息，但美元的任何貶值都將是有限的。該行外匯策略師表示，美元在2021-2022年的反彈為向下修正提供了充足的空間，但除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩幅度遠(yuǎn)超預(yù)期，否則美國(guó)利率“非常不可能”接近2020年新冠疫情爆發(fā)前的水平。他們表示，最大的波動(dòng)應(yīng)該是美元兌日元，可能在2025年初從目前的156.197跌至140。日元是受美國(guó)利率和收益率上升打擊最嚴(yán)重的貨幣。他們說(shuō)，在2024年或2025年的某個(gè)時(shí)候，歐元兌美元可能會(huì)從目前的1.0850升至1.15。

??2、小摩：市場(chǎng)對(duì)歐洲央行降息的預(yù)期稍顯悲觀

??摩根大通的利率策略師在一份報(bào)告中說(shuō)，市場(chǎng)對(duì)歐洲央行在2024年底之前降息的定價(jià)基本上是合理的，但市場(chǎng)對(duì)此后的預(yù)期過(guò)于悲觀。摩根大通預(yù)計(jì)，今年年底前還會(huì)有兩次季度降息，然后預(yù)計(jì)到明年9月利率將降至2%。策略師們說(shuō)，即使歐洲央行選擇放慢降息步伐，利率仍將達(dá)到2.25%的水平。而數(shù)據(jù)顯示，到2025年底，貨幣市場(chǎng)對(duì)歐洲央行存款利率的預(yù)期為2.40%。

??3、德商銀行：英國(guó)通脹壓力可能會(huì)再次上升

??德商銀行今日研報(bào)表示，過(guò)去一年，英國(guó)核心通脹的下降主要來(lái)源于商品價(jià)格。商品價(jià)格下降的原因有三：許多消費(fèi)者在疫情期間購(gòu)買了耐用品，導(dǎo)致現(xiàn)在他們不需要立即購(gòu)買新的耐用品。收入變得緊張，使消費(fèi)者削減耐用品消費(fèi)。供應(yīng)鏈大幅緩解給價(jià)格帶來(lái)額外壓力。不過(guò)，這種情況可能不會(huì)持續(xù)下去。實(shí)際收入現(xiàn)在再次上升。在某個(gè)時(shí)候，消費(fèi)者將再次需要耐用品。此外，貨運(yùn)最近變得更加昂貴。簡(jiǎn)而言之，通脹壓力可能會(huì)再次上升。如果耐用品價(jià)格停止下跌，同時(shí)服務(wù)價(jià)格仍然居高不下，那么英國(guó)核心通脹下降的空間將很小。相應(yīng)地，英國(guó)央行更大幅度降息的空間也更小。
? ? （亞匯網(wǎng)編輯：小七）