?? 周三，美元/加元徘徊于1.3796下方，現(xiàn)交投于1.3795附近，漲幅0.09%。

??

?? 市場基本面分析

??

?? 經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)計加拿大央行可能連續(xù)兩次宣布降息，因為該央行核心目的是避開經(jīng)濟(jì)衰退，其次是避免通貨膨脹加劇。加拿大央行行長麥克勒姆近日表示，他看到加拿大經(jīng)濟(jì)“軟著陸”近在眼前——即經(jīng)濟(jì)增長放緩將緩解價格壓力，但不會引發(fā)大規(guī)模失業(yè)以及深度經(jīng)濟(jì)衰退。上個月，麥克勒姆成為七國集團(tuán)中首位宣布降低基準(zhǔn)借貸成本的央行行長，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)計周三加拿大央行將再次下調(diào)關(guān)鍵政策利率，從4.75%降至4.5%。

??

?? 盡管前方障礙重重，但麥克勒姆的任務(wù)將是確保加拿大央行及時走上常態(tài)路線。一方面，存在通脹風(fēng)險：盡管6月份加拿大整體通脹率繼續(xù)放緩，但核心指標(biāo)仍然居高不下。另一方面，存在經(jīng)濟(jì)下行威脅：一半的抵押貸款持有人仍需要以更高的利率續(xù)簽合同，失業(yè)率上行以及政府遏制臨時移民的努力將消除掩蓋消費者情緒惡化的人為甜味劑。

??

?? 來自Manulife的經(jīng)濟(jì)學(xué)家多米尼克·拉普安特在電子郵件中表示：“只要反通脹趨勢持續(xù)，加拿大央行就有一條通往軟著陸的狹窄道路，但這需要他們繼續(xù)降息?！?

??

?? 對于加拿大央行行長麥克勒姆來說，風(fēng)險很高，他因在2020年向加拿大人承諾利率將在“很長一段時間內(nèi)”保持低位而受到批評，然后又因通脹飆升而推遲轉(zhuǎn)向加息。但上個月，這位央行行長似乎對貨幣政策預(yù)期充滿信心，并可能在周三重申，只要價格壓力繼續(xù)減弱，就有可能在后續(xù)進(jìn)一步降息。

??

?? 加拿大央行屆時還將發(fā)布一批新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測數(shù)據(jù)，這些預(yù)測可能與經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的溫和樂觀情緒相吻合，他們認(rèn)為，到2025年底，加拿大整體通脹率將從目前的2.7%的年增長率降至加拿大央行2%的目標(biāo)，屆時經(jīng)濟(jì)也將以每年2%的速度增長。

??

?? 麥克勒姆和加拿大央行官員們不太可能在周三提供明確的前瞻性指引，而是重申，他們將全面權(quán)衡各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，逐次會議地做出決定。他們曾預(yù)計降低借貸成本的路徑將是“漸進(jìn)的”，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測，到明年年底，加拿大關(guān)鍵利率將達(dá)到3%。

??

?? 盡管如此，連續(xù)兩次降息——而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于包括美聯(lián)儲在內(nèi)的其他全球主要央行，將引發(fā)人們對加拿大央行計劃以多快的速度實現(xiàn)借貸成本正常化的質(zhì)疑。

??

?? 有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，更快地采取行動將使央行的政策制定者們能夠趕在即將到來的抵押貸款續(xù)約之前，減少在新冠疫情期間以最低利率簽約的購房者所面臨的巨額付款沖擊。但過快削減利率由可能將重新引發(fā)成本壓力或該國供應(yīng)緊張的住房市場。

??

?? 加拿大央行預(yù)計將再次降息——近期加拿大失業(yè)率上升，經(jīng)濟(jì)疲軟，同時通貨膨脹率顯著下降

??

?? 6 月份利率決定后，一份通脹報告出乎意料地出現(xiàn)了超預(yù)期上行。盡管下一份報告顯示整體數(shù)據(jù)有所放緩，但核心指標(biāo)的三個月移動平均值加速至2.91%。這可能會讓央行的一些政策制定者停下來，上個月加拿大央行利率會議的審議摘要顯示，他們討論了在持續(xù)寬松之前是否需要更多的反通脹數(shù)據(jù)趨勢證明。

??

?? 盡管如此，此前緊俏的加拿大勞動力市場正在放松，失業(yè)率比一年前上升了一個百分點，達(dá)到6.4%。就業(yè)增長未能跟上人口爆炸性增長的步伐，這是由外國工人和國際學(xué)生等臨時居民所推動。加拿大總理賈斯汀·特魯多政府已經(jīng)采取措施遏制這些移民的增長速度，并計劃在未來幾個月內(nèi)對該群體進(jìn)行全面限制。

??

?? 雖然加拿大整體的薪資增長速度仍然很快——這是該國生產(chǎn)率低下（衡量每個工人的國內(nèi)生產(chǎn)總值）所同步帶來的通貨膨脹率風(fēng)險——但勞動力短缺現(xiàn)象大多已經(jīng)消失，加拿大央行的官員們可能會強調(diào)，這減輕了他們對薪酬壓力的擔(dān)憂。

??

?? 上周，加拿大央行的季度商業(yè)和消費者調(diào)查報告顯示，市場通脹預(yù)期減弱，企業(yè)定價行為正?；?，這是加拿大央行密切關(guān)注的兩個指標(biāo)。

??

?? “所有這些似乎都指向了正確的方向，”德勤首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家唐·德雅爾丹在接受采訪時表示?！拔艺J(rèn)為這確實會使他們持續(xù)放松貨幣政策?！?

??

?? 美元/加元走勢圖分析

??

?? 美元兌加元的價格顯示了額外的積極交易，達(dá)到1.3800美元的障礙，加強了在日內(nèi)和短期基礎(chǔ)上繼續(xù)看漲趨勢的預(yù)期，提醒你我們的第一站位于1.3845美元，突破它代表著反彈到1.3977美元作為下一個積極目標(biāo)的關(guān)鍵。

??

?? 牛市的持續(xù)取決于價格在1.3690美元上方的穩(wěn)定性，因為突破它將推動價格再次回到修正的熊市軌道，最初目標(biāo)是1.3590美元區(qū)域。

??

?? 支撐位：1.3780 ?1.3785 ?1.3788

??

?? 阻力位：1.3797 ?1.3801 ?1.3805

?? （亞匯網(wǎng)編輯：章天）

??