?? 周三（7月24日），美元/日元下跌154.550，暫報(bào)154.530，跌幅0.67%。

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?? 市場基本面分析

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?? 日元兌美元匯率周三升穿關(guān)鍵水準(zhǔn)，帶動全球套利交易進(jìn)一步平倉。數(shù)據(jù)顯示，美元兌日元匯率跌穿100日移動均線，為3月中旬以來首次，且同時(shí)跌破1美元兌155日元這一重要心理關(guān)口。此外，技術(shù)指標(biāo)顯示，日元升勢可能將持續(xù)。

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?? 自7月3日跌至近40年低點(diǎn)以來，日元已累計(jì)上漲逾4.5%。日本當(dāng)局在7月11日及12日疑似再度干預(yù)匯市、日本政壇知名人物呼吁日本央行提高利率以提振日元、以及美國共和黨總統(tǒng)候選人特朗普傾向于讓美元貶值，這些因素都幫助推動了日元近期的反彈。

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?? 近年來，日本央行實(shí)施的超寬松貨幣政策令日元成為套利交易者青睞的資金來源。不過，由于投資者押注日本央行將進(jìn)一步加息，且日本當(dāng)局可能進(jìn)一步干預(yù)匯市，借入日元并投資于收益率較高的貨幣的這類套利交易正在平倉。

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?? 據(jù)悉，日本自民黨干事長茂木敏充本周早些時(shí)候表示，日本央行應(yīng)更明確地表明其貨幣政策正?；臎Q心，包括穩(wěn)步加息。茂木敏充補(bǔ)充稱：“日元過度貶值顯然對日本經(jīng)濟(jì)不利?！?

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?? 日本數(shù)字大臣河野太郎上周強(qiáng)調(diào)了日元兌美元大幅貶值帶來的問題，包括對日本國內(nèi)物價(jià)的通脹效應(yīng)。他表示，雖然日元貶值有利于提振出口，但由于許多日本企業(yè)在海外設(shè)有生產(chǎn)設(shè)施，目前這種優(yōu)勢已變得有限。

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?? 東京Resona Holdings的高級策略師Keiichi Iguchi表示：“茂木敏充與河野太郎的言論增加了人們對日本央行可能加息的謹(jǐn)慎感。再加上本月早些時(shí)候?qū)θ赵母深A(yù)，日本央行加息可能將標(biāo)志這日元疲軟的結(jié)束?！?

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?? 加息疑云籠罩，日本央行面臨艱難抉擇

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?? 隨著日本央行政策會議的臨近，所有的目光都集中在日本央行如何平衡其貨幣政策，以應(yīng)對疲軟的消費(fèi)者支出和持續(xù)的通脹壓力。日本央行官員們必須在維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和支持日元之間找到微妙的平衡點(diǎn)。他們的決策不僅將影響日本的經(jīng)濟(jì)前景，也可能對全球金融市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

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?? 據(jù)知情人士透露，日本央行官員認(rèn)為，由于消費(fèi)者支出疲軟，他們在下周的政策會議上決定是否加息變得復(fù)雜。一些官員傾向于7月不加息，以便有更多時(shí)間檢查即將公布的數(shù)據(jù)，以確認(rèn)消費(fèi)者支出是否會回升。但也有官員愿意在7月會議上加息，他們認(rèn)為日本央行0%至0.1%的政策利率區(qū)間非常低，鑒于未來存在很多不確定性，可能會錯(cuò)過加息機(jī)會。

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?? 隔夜掉期交易暗示，日本央行在本月底的政策會議上加息15個(gè)基點(diǎn)的可能性為33%。此外，一項(xiàng)媒體調(diào)查顯示，只有約30%的日本央行觀察人士預(yù)計(jì)日本央行將在本月底加息，但超過90%的受訪者認(rèn)為存在加息的風(fēng)險(xiǎn)。

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?? 值得一提的是，日本央行本月底的政策會議上的另一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是日本央行將在多大程度上減少每月的債券購買量。調(diào)查顯示，分析師預(yù)計(jì)日本央行將從8月份開始每月削減1萬億日元的購債規(guī)模，降至每月5萬億日元（合320億美元）；從長期來看，根據(jù)預(yù)估中值，日本央行將在兩年內(nèi)把每月購買量削減至3萬億日元。

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?? 在預(yù)計(jì)日本央行本月不會采取任何加息行動的分析師中，許多人表示，將加息與發(fā)布量化緊縮路徑結(jié)合起來會造成太大沖擊，而且市場對“雙重行動”的反應(yīng)也存在太多不確定性。三菱日聯(lián)摩根士丹利證券公司首席固定收益策略師Naomi Muguruma表示：“同時(shí)進(jìn)行加息和宣布削減債券計(jì)劃的可能性很小。很難想象日本央行在花了1.5個(gè)月時(shí)間敲定債券計(jì)劃以傳達(dá)其非常謹(jǐn)慎的立場后，會突然采取大膽行動。”

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?? 美元/日元技術(shù)走勢分析：

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?? 美元兌日元價(jià)格昨日明顯下跌，今天開始進(jìn)一步下跌，以成功實(shí)現(xiàn)我們第一個(gè)等待的目標(biāo)155.35，注意到價(jià)格超過這一水平，以確認(rèn)向153.65的38.2%斐波納契修正水平前進(jìn)。

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?? 因此，我們將繼續(xù)建議未來一段時(shí)間的看跌趨勢，注意到突破目標(biāo)水平將推動價(jià)格遭受額外的損失，達(dá)到151.10，而突破156.80代表預(yù)期下降持續(xù)的關(guān)鍵條件。

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?? 支撐位：153.96 ?154.17 ?154.40

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?? 阻力位：154.83 ?155.03 ?155.27

?? （亞匯網(wǎng)編輯：章天）

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