??自今年年初以來，歐元區(qū)樂觀情緒的回升勢頭持續(xù)減弱。盡管今年頭幾個月商業(yè)信心的改善，以及一季度好于預期的GDP增長支撐了人們對歐元區(qū)經(jīng)濟意外復蘇的希望，但最近的事態(tài)發(fā)展卻給預期潑了冷水。這不是炎熱夏日的解暑涼水，而是冬天中央供暖系統(tǒng)壞了時的冰水。

??歐元區(qū)7月PMI綜合指數(shù)為50.1，危險地接近50榮枯線。今天的PMI數(shù)據(jù)下降表明歐元區(qū)三季度初經(jīng)濟活動進一步疲軟。今天PMI數(shù)據(jù)唯一積極的元素是銷售價格預期有所減弱。然而，投入成本增加的事實表明，在抗通脹的斗爭中，仍沒有理由放心。

??談到歐元區(qū)最大的兩個經(jīng)濟體，法國PMI有所改善，但仍略低于50門檻，因為制造業(yè)信心惡化?？赡苁且驗閷Π屠鑺W園會的預期，服務業(yè)信心有所改善。不過德國的PMI數(shù)據(jù)表明，舉辦大型體育賽事不會對經(jīng)濟產(chǎn)生任何重要影響。

??值得注意的是，歐央行上周改變了措辭，稱歐元區(qū)增長前景面臨的風險不再平衡，而是傾向于下行。雖然這種措辭變化似乎主要是由于二季度表現(xiàn)弱于預期，但歐央行近期增長預測在9月再次下調(diào)的風險也很高。總而言之，雖然歐元區(qū)經(jīng)濟增長不僅僅是取決于PMI，然而，今天的PMI數(shù)據(jù)并沒有為歐元區(qū)增長前景描繪出樂觀藍圖，再次表明其復蘇緩慢。