近日，中國(guó)人民銀行宣布將于本周進(jìn)行一年期中期借貸便利（Medium-term Lending Facility, MLF）操作，并公布相應(yīng)的利率。這引起了市場(chǎng)的極大關(guān)注和熱議。

MLF作為央行向金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持和調(diào)控貨幣政策工具之一，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下?lián)碛兄匾饬x。據(jù)悉，此次公開(kāi)操作是繼上個(gè)月降準(zhǔn)后再度釋放穩(wěn)定資金面信號(hào)的舉措。

在過(guò)去兩年多時(shí)間里，我國(guó)經(jīng)歷了連續(xù)數(shù)輪降息、降準(zhǔn)等常規(guī)貨幣政策手段來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。然而，在新冠肺炎疫情爆發(fā)后全球范圍內(nèi)出現(xiàn)不確定因素加劇、復(fù)蘇乏力等挑戰(zhàn)背景下，傳統(tǒng)貨幣政策已顯得力不從心。

因此，《證券時(shí)報(bào)》記者采訪到多位業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，“今年可能會(huì)弱化‘?dāng)?shù)量’工具使用頻率”，并逐漸推出“價(jià)格”類工具?！傲?jī)r(jià)雙管齊下”的思路或成未來(lái)防風(fēng)險(xiǎn)保平穩(wěn)的主旋律。

與此同時(shí)，央行公布MLF利率也被市場(chǎng)解讀為對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策走向的一個(gè)重要信號(hào)。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，本次操作中一年期MLF利率將出現(xiàn)下調(diào)，并可能進(jìn)一步降低貸款成本以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

在過(guò)去幾個(gè)月里，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)、投資增長(zhǎng)等數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好。然而，在全球疫情仍有不確定性因素存在的背景下，維護(hù)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性并確?？沙掷m(xù)健康發(fā)展依然是關(guān)鍵所在。

據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》記者了解到，在未來(lái)數(shù)周時(shí)間里央行還將陸續(xù)開(kāi)展逆回購(gòu)操作、定向降準(zhǔn)等措施，以應(yīng)對(duì)更加復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境。這些舉措均意味著央行正積極采取各種手段來(lái)平衡外部壓力和內(nèi)需挑戰(zhàn)之間的矛盾。

值得注意的是，《華爾街日?qǐng)?bào)》分析指出，“盡管中國(guó)目前面臨諸多困難和風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)”，但相比其他許多大型經(jīng)濟(jì)體而言，“中國(guó)擁有更多的政策工具來(lái)應(yīng)對(duì)當(dāng)前形勢(shì)”。這也意味著中國(guó)央行在貨幣政策調(diào)控上擁有較大空間和靈活性。

不過(guò)，一些市場(chǎng)觀察人士警告稱，“盡管MLF利率下降可能會(huì)提振投資者信心并刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但風(fēng)險(xiǎn)因素仍然存在?！彼麄冎赋?，在全球貿(mào)易摩擦加劇、國(guó)內(nèi)外部環(huán)境變化等諸多壓力面前，并非所有問(wèn)題都能通過(guò)單純的貨幣政策手段解決。

綜合以上各方聲音和分析角度看，《新華社》認(rèn)為，此次央行公布一年期MLF利率將給金融機(jī)構(gòu)提供了更便宜的融資渠道。同時(shí)，由于其操作頻次相比其他逆回購(gòu)方式要少得多，可以視作是穩(wěn)定流動(dòng)性預(yù)期、保持整體貨幣條件平穩(wěn)運(yùn)行的重要舉措之一。

總而言之，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》引述業(yè)內(nèi)專家表示：目前我國(guó)正處于實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，“只有進(jìn)一步優(yōu)化金融服務(wù)結(jié)構(gòu)才能真正推動(dòng)金融供給側(cè)改革取得突破”。所以監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)需求，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力與水平，在穩(wěn)健貨幣政策基礎(chǔ)上更加精準(zhǔn)地支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展。