配債的發(fā)展

先說結(jié)論,配債在2007年以后發(fā)展很快,但2016年以后配債規(guī)模開始萎縮。配債是債券型基金中一種常見的操作方式,其本質(zhì)是基金持有債券資產(chǎn)的比例高于80%,但債券資產(chǎn)中可配置的券種、比例、期限等均有限制。

配債的原則

配債的原則是: 1. 盡量在牛市中配,熊市中配債。熊市中配債,是因為債券在牛市中漲幅一般,在熊市中跌幅往往小于股票,因此,熊市中配債,是為了防止在股票牛市時,配債過多導(dǎo)致收益率降低,同時防止配債過多而錯過牛市。熊市中配債,是為了降低組合的下行風(fēng)險,在牛市中配債,是為了增加組合的上行空間。 2. 盡量在牛市中配,熊市中配股。

配債的反思

關(guān)于債券。11月21日,我配了一些債,主要是國投轉(zhuǎn)債(40%)、石化轉(zhuǎn)債(40%)和100元附近轉(zhuǎn)債,當(dāng)時的想法是,石化轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率很低,而且12月的石化價格可能上漲;100元的轉(zhuǎn)債價格不高,而且正股價格也不太貴;國投轉(zhuǎn)債的債性很好。

配債的由來

配債是債券的一種,是發(fā)行人為了籌集資金,在債券市場上發(fā)行債券,在債券的發(fā)行說明書中約定,債券到期時,發(fā)行人以約定的價格贖回全部或部分債券。債券的發(fā)行,分為公募(Public Issue)和私募(Private Issue)兩種。公募發(fā)行,是發(fā)行人向不特定的投資人,以公募方式發(fā)行債券。私募發(fā)行,是發(fā)行人以特定投資人(包括機構(gòu)投資者和個人投資者)為對象,通過私下協(xié)商的方式發(fā)行債券。