# 貸款利率新規(guī)：五年期基準調(diào)降，釋放哪些積極信號？

在宏觀經(jīng)濟下行壓力加大的背景下，貸款利率新規(guī)的出臺，無疑為市場注入了一針“強心劑”。近日，中國人民銀行發(fā)布公告，對結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具和信貸政策進行調(diào)整，旨在加強對實體經(jīng)濟的支持力度，這其中包括了將五年期貸款市場報價利率（LPR）下調(diào)15個基點。

此次貸款利率新規(guī)的出臺，不僅是貫徹落實黨中央、國務(wù)院穩(wěn)住經(jīng)濟大盤的部署要求，也是穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期的重要舉措。那么，此次貸款利率新規(guī)作出五年期基準利率下調(diào)的調(diào)整，將釋放出哪些積極信號，又會帶來哪些深遠影響呢？

## 信號一：加強精準調(diào)控，穩(wěn)經(jīng)濟政策加力

當前，我國經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性、嚴峻性、不確定性上升，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然突出。在此背景下，穩(wěn)經(jīng)濟成為當前經(jīng)濟工作的重中之重。貸款利率新規(guī)的出臺，正是穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)加力的體現(xiàn)。

此次五年期貸款市場報價利率下調(diào)，將有效降低實體經(jīng)濟融資成本。與短期貸款相比，中長期貸款更能反映信貸市場的風險偏好，對企業(yè)投資具有重要影響。五年期貸款市場報價利率是中長期貸款的價格參考基礎(chǔ)，下調(diào)五年期貸款市場報價利率可以降低企業(yè)中長期貸款成本，這對企業(yè)擴大投資、增強發(fā)展信心具有重要意義。

同時，此次貸款利率新規(guī)還對政策性開發(fā)性金融工具、設(shè)備更新改造專項再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具進行了完善，將更好地發(fā)揮政策性開發(fā)性金融工具的引導(dǎo)作用，更大力度支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；同時，通過設(shè)立設(shè)備更新改造專項再貸款，支持金融機構(gòu)為制造業(yè)、社會服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)等提供設(shè)備更新改造貸款，有利于擴大制造業(yè)需求，促進社會服務(wù)領(lǐng)域健康發(fā)展，推動中小微企業(yè)加快發(fā)展。

貸款利率新規(guī)的出臺，體現(xiàn)了貨幣政策更加精準有力，能夠有效引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟的支持力度，提升政策傳導(dǎo)效率，從而更好地服務(wù)于穩(wěn)經(jīng)濟大局。

## 信號二：降低融資成本，支持實體經(jīng)濟

降低融資成本一直是支持實體經(jīng)濟發(fā)展的重要舉措。此次貸款利Multiplier率新規(guī)的出臺，正是立足于當前市場主體的切實需求，通過降低貸款利率，進一步為市場主體紓困，助力實體經(jīng)濟健康發(fā)展。

首先，貸款利率新規(guī)通過下調(diào)五年期貸款市場報價利率，直接帶動了中長期貸款利率的下降。中長期貸款主要用于固定資產(chǎn)投資、技術(shù)改造等，期限長、金額大，是企業(yè)進行投資建設(shè)的重要資金來源。下調(diào)五年期貸款市場報價利率，能夠直接降低企業(yè)的投資建設(shè)成本，增強企業(yè)的投資意愿，從而促進企業(yè)加快發(fā)展，提升實體經(jīng)濟活力。

其次，貸款利率新規(guī)還對存款利率進行了調(diào)整，優(yōu)化了存款利率結(jié)構(gòu)。此次將存款利率浮動上限由原來存款基準利率的1.3倍調(diào)整為1.2倍，有利于引導(dǎo)銀行降低負債成本，進而帶動貸款利率下行。同時，此次調(diào)整還刪除了原規(guī)定的地方法人銀行不得以利率優(yōu)惠等不正當手段競爭存款，有利于促進市場競爭，提高金融服務(wù)水平，從而進一步降低實體經(jīng)濟融資成本。

此外，貸款利率新規(guī)還對政策性開發(fā)性金融工具進行了完善，通過發(fā)行金融債券等籌資渠道拓寬資金來源，并設(shè)立了設(shè)備更新改造專項再貸款，進一步加大對實體經(jīng)濟的支持力度。

## 信號三：穩(wěn)定市場預(yù)期，增強發(fā)展信心

貸款利率新規(guī)的出臺，不僅是短期的政策調(diào)整，更是中長期的政策信號。此次貸款利率新規(guī)的出臺，體現(xiàn)了穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度、精準導(dǎo)向，釋放出穩(wěn)定市場預(yù)期、增強發(fā)展信心的積極信號。

從短期來看，貸款利率新規(guī)通過下調(diào)五年期貸款市場報價利率，直接降低了中長期貸款利率，減輕了企業(yè)的融資負擔，有助于穩(wěn)定企業(yè)預(yù)期，增強企業(yè)發(fā)展信心。同時，貸款利率新規(guī)還對結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具進行了完善，將更好地發(fā)揮政策性開發(fā)性金融工具的引導(dǎo)作用，促進基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，從而提振市場信心，穩(wěn)定經(jīng)濟大盤。

從中長期來看，貸款利率新規(guī)對存款利率結(jié)構(gòu)進行了優(yōu)化，有助于引導(dǎo)銀行降低負債成本，提升銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的意愿和能力。同時，貸款利率新規(guī)還進一步加大了對制造業(yè)、中小微企業(yè)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，有助于穩(wěn)定市場主體的長期預(yù)期，增強其發(fā)展信心。

此外，貸款利率新規(guī)的出臺，也體現(xiàn)了貨幣政策與財政政策的協(xié)同發(fā)力。此次貸款利率新規(guī)的出臺，與此前出臺的穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施相互配合、形成合力，體現(xiàn)了宏觀政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，有助于穩(wěn)定市場主體的政策預(yù)期，增強其發(fā)展信心。

## 信號四：深化利率市場化改革，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力

貸款利率新規(guī)的出臺，不僅是短期的調(diào)控舉措，更是利率市場化改革的深化之舉。此次貸款利率新規(guī)的出臺，進一步深化了利率市場化改革，有助于提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和水平。

首先，貸款利率新規(guī)通過下調(diào)五年期貸款市場報價利率，進一步推動了貸款利率市場化。貸款市場報價利率改革以來，我國貸款利率市場化水平不斷提升，但仍有進一步深化的空間。此次下調(diào)五年期貸款市場報價利率，有助于進一步釋放貸款利率市場化的改革紅利，推動貸款利率“兩軌并一軌”，提升金融機構(gòu)貸款定價能力，從而提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

其次，貸款利率新規(guī)對存款利率結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，進一步深化了存款利率市場化改革。此次將存款利率浮動上限由1.3倍調(diào)整為1.2倍，是存款利率市場化改革的深化之舉。存款利率市場化改革有助于促進存款利率與市場供求相適應(yīng)，提升金融機構(gòu)的負債管理能力，從而更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。同時，刪除地方法人銀行不得以利率優(yōu)惠等不正當手段競爭存款的規(guī)定，有助于促進市場競爭，提升金融服務(wù)水平。

此外，貸款利率新規(guī)還對結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具進行了完善，進一步提升了金融服務(wù)實體經(jīng)濟的精準性。此次對政策性開發(fā)性金融工具、設(shè)備更新改造專項再貸款等工具的完善，有助于進一步提升結(jié)構(gòu)性貨幣政策的精準性和有效性，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效。

## 結(jié)語

貸款利率新規(guī)的出臺，是貫徹落實黨中央、國務(wù)院穩(wěn)住經(jīng)濟大盤決策部署的具體舉措，體現(xiàn)了穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度、精準導(dǎo)向，為實體經(jīng)濟發(fā)展注入了“源頭活水”。此次五年期貸款市場報價利率下調(diào)，釋放出積極信號，不僅能夠直接降低企業(yè)中長期貸款成本，穩(wěn)定企業(yè)預(yù)期，增強企業(yè)發(fā)展信心，還能夠引導(dǎo)金融機構(gòu)降低負債成本，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的意愿和能力，從而更好地支持實體經(jīng)濟健康發(fā)展。同時，貸款利率新規(guī)的出臺，也是利率市場化改革的深化之舉，有助于進一步提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和水平，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展保駕護航。面對復(fù)雜嚴峻的國內(nèi)外環(huán)境，我們要堅定信心、迎難而上，用好政策工具箱，高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，推動中國經(jīng)濟行穩(wěn)致遠。