近期，在A股市場上出現(xiàn)了一種令人匪夷所思的現(xiàn)象：越來越多的投資者開始紛紛追捧那些長時(shí)間處于虧損狀態(tài)、甚至連續(xù)年度凈利潤為負(fù)數(shù)的公司股票。這樣怪異而讓人難以理解的行為背后隱藏著何等玄機(jī)？究竟是什么原因?qū)е铝诉@種情況？

在過去，通常認(rèn)為虧損企業(yè)不受歡迎，其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高且前景堪憂。然而如今卻發(fā)生了截然相反的局面——大量投資者對虧損公司表現(xiàn)出異常濃厚興趣，并將它們視作潛力無限、即將咸魚翻身之類。

首先要說到市盈率（PE）問題。傳統(tǒng)意義上，一個(gè)健康運(yùn)營并獲得穩(wěn)定收益的公司應(yīng)該具備合理可觀或接近平均水平以上的PE值。但事實(shí)上，在目前這個(gè)特殊時(shí)刻里，“正?！焙汀昂侠怼钡亩x似乎已被顛覆。

筆者走訪多位從業(yè)金融人士，發(fā)現(xiàn)他們對這種情況多有不解。一位證券分析師表示：“以往我們通常認(rèn)為PE較低的股票具備投資價(jià)值，因?yàn)槠涔乐当皇袌龅凸懒?。但如今明顯出現(xiàn)了PE超高、甚至是負(fù)數(shù)的公司卻引來大量追捧。”

那么問題來了：虧損企業(yè)為何突然成為搶手貨？專家指出，在這個(gè)信息爆炸的時(shí)代里，投資者越來越重視長期潛力和未來增長空間。相比于過去僅關(guān)注眼前利潤表上數(shù)字的簡單模式，“黑馬”股或許更能吸引某些特定群體。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在最近幾年中持續(xù)虧損并沒有拖垮一些科技類公司及新興行業(yè)龍頭股票（例如電動(dòng)汽車制造商等），反而在經(jīng)歷若干次“寒冬”的洗禮后逆勢走強(qiáng)，并成功實(shí)現(xiàn)盈利轉(zhuǎn)型。

此外還有另一個(gè)可能性——部分機(jī)構(gòu)投資者正在通過巨額買入虧損公司股份推動(dòng)其價(jià)格飆升，并借此套取非法暴利。雖然目前尚無確鑿證據(jù)可以支撐這一說法，但類似的操縱市場行為在金融圈并非罕見。

不可否認(rèn)，投資者對虧損股票追捧背后也有著更深層次的原因。其中一個(gè)重要因素是投機(jī)心理的影響。相較于那些已經(jīng)處于高位、面臨風(fēng)險(xiǎn)或成長空間受限公司股票而言，虧損企業(yè)被視作“低價(jià)籌碼”，具備翻倍甚至暴漲可能性。

除此之外，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)下滑和貿(mào)易摩擦加劇等不確定性環(huán)境中，部分人士選擇將目光聚焦在尚未完全展現(xiàn)其內(nèi)生增長動(dòng)力的新興產(chǎn)業(yè)上，并期望通過搶先布局獲取超額收益。

然而值得警惕的是，在投資過程中往往摻雜了大量無序決策、盲從跟風(fēng)以及缺乏足夠?qū)I(yè)知識與信息支持等問題。顯然，“賭”占據(jù)了某些散戶們思維方式中主導(dǎo)地位——他們希望能像購彩一樣憑運(yùn)氣獲利。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示, 這種異常情況發(fā)生后, 監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始密切關(guān)注市場交易行為，加大對投資者的警示和風(fēng)險(xiǎn)提示。同時(shí), 一些專業(yè)機(jī)構(gòu)也提醒廣大投資者要保持冷靜頭腦, 不盲目跟隨熱點(diǎn)追捧虧損股票。

在這個(gè)充滿變數(shù)與不確定性的時(shí)刻里，我們不能否認(rèn)有人通過抓住某些特定條件下的潛力公司賺取了巨額利潤；但同樣地，更多投資者可能會(huì)因此遭受重大虧損甚至傾家蕩產(chǎn)。

毋庸置疑，在證券市場中“高買低賣”是一個(gè)基本而言之簡單明了、容易理解且可操作性較強(qiáng)的原則。然而當(dāng)今情形似乎并非如此——那些被普通觀念所排斥或視作不合格標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)反而成為富豪門路？

面對這種現(xiàn)象，筆者呼吁所有參與A股市場交易的人士都應(yīng)該審慎行事，并牢記任何選擇都需要建立在全面深入調(diào)查分析及足夠信息支撐上。只有以科學(xué)合理態(tài)度進(jìn)行投資才能真正實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健回報(bào)。