中國(guó)資本市場(chǎng)走過二十年，從蹣跚學(xué)步到穩(wěn)健前行，經(jīng)歷風(fēng)雨，砥礪前行。二十年資本市場(chǎng)的發(fā)展，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革開放的縮影，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛的見證。從股市的誕生到債市的繁榮，從金融創(chuàng)新到監(jiān)管完善，從市場(chǎng)化改革到國(guó)際化進(jìn)程，中國(guó)資本市場(chǎng)的每一步發(fā)展，都承載著中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革開放的足跡，也折射出中國(guó)經(jīng)濟(jì)的蓬勃生機(jī)。

誕生于改革開放春天的資本市場(chǎng)，承載著中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的使命。1986年，上海飛樂音響股份有限公司率先試水，敲響了上交所的鐘聲，開啟了中國(guó)股市的航程。隨后，深交所也應(yīng)運(yùn)而生，中國(guó)資本市場(chǎng)的雙引擎正式啟動(dòng)。從最初的“老八股”，到后來陸續(xù)上市的企業(yè)，資本市場(chǎng)為企業(yè)提供了直接融資的渠道，也為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了新的活力。

在二十年的發(fā)展歷程中，中國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)歷了曲折和坎坷。從1992年的“327國(guó)債事件”到2005年的股權(quán)分置改革，從1996年的“3·19”行情到2007年的“5·30”股災(zāi)，從2001年的“開門審案”到2015年的股市波動(dòng)，中國(guó)資本市場(chǎng)在風(fēng)雨中成長(zhǎng)，在改革中前行。每一次危機(jī)和挑戰(zhàn)，都考驗(yàn)著監(jiān)管者的智慧和決心，也推動(dòng)著資本市場(chǎng)改革向縱深發(fā)展。

二十年來，資本市場(chǎng)的改革開放始終與時(shí)俱進(jìn)，不斷突破創(chuàng)新。從股票發(fā)行制度改革到上市公司退市制度的完善，從新三板的設(shè)立到科創(chuàng)板的推出，從滬深港通到滬倫通，從QFII、RQFII到CDR，資本市場(chǎng)的改革開放不斷深化，市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的水平不斷提升。

在制度建設(shè)方面，資本市場(chǎng)也取得長(zhǎng)足進(jìn)步。上市公司治理結(jié)構(gòu)不斷完善，信息披露制度不斷健全，監(jiān)管體系不斷優(yōu)化，行政審批逐步簡(jiǎn)政放權(quán)，市場(chǎng)化改革不斷推進(jìn)。特別是近年來，以注冊(cè)制改革為龍頭的資本市場(chǎng)全面深化改革，正在釋放巨大的制度紅利，為資本市場(chǎng)健康發(fā)展注入不竭動(dòng)力。

中國(guó)資本市場(chǎng)的二十年，也是資本市場(chǎng)法規(guī)體系不斷完善的二十年。從1998年《證券法》的頒布，到2005年《證券投資基金法》的出臺(tái)，再到2019年修訂后的《證券法》實(shí)施，資本市場(chǎng)的法律法規(guī)體系日益完善，為資本市場(chǎng)的健康發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)保障。同時(shí)，監(jiān)管部門也不斷加大執(zhí)法力度，嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為，維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者權(quán)益。

二十年來，資本市場(chǎng)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。一方面，資本市場(chǎng)為企業(yè)提供了直接融資渠道，助力企業(yè)跨越發(fā)展。一批優(yōu)秀企業(yè)通過資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱力量。另一方面，資本市場(chǎng)也積極引導(dǎo)資源配置，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。特別是近年來，資本市場(chǎng)加大對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度，推動(dòng)了新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了有力支撐。

中國(guó)資本市場(chǎng)的二十年，也是資本市場(chǎng)對(duì)外開放不斷深化的二十年。從QFII、RQFII的推出，到滬深港通、滬倫通的落地，再到A股納入MSCI等國(guó)際知名指數(shù)，資本市場(chǎng)對(duì)外開放的步伐不斷加快，吸引了越來越多的境外投資者。同時(shí)，中國(guó)企業(yè)也積極“走出去”，通過海外上市等方式，拓展融資渠道，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。資本市場(chǎng)對(duì)外開放，不僅促進(jìn)了資本市場(chǎng)自身的發(fā)展，也為世界提供了了解中國(guó)經(jīng)濟(jì)的窗口，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利。

二十年來，資本市場(chǎng)的投資者群體也發(fā)生了巨大變化。從最初的“老股民”到新入市的“90后”、“00后”，從散戶為主到機(jī)構(gòu)投資者不斷壯大，從境內(nèi)投資者到境外投資者紛紛參與，資本市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)日趨多元化。投資者保護(hù)工作也不斷加強(qiáng)，從制度建設(shè)到糾紛調(diào)解，從投資者教育到權(quán)益維護(hù)，資本市場(chǎng)正在不斷完善投資者保護(hù)體系，為投資者營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。

中國(guó)資本市場(chǎng)的二十年，也是資本市場(chǎng)文化建設(shè)不斷發(fā)展的二十年。從倡導(dǎo)“理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資”的投資理念，到樹立“合規(guī)、誠(chéng)信、專業(yè)、穩(wěn)健”的行業(yè)文化，再到培育“風(fēng)控為先、客戶為本、價(jià)值創(chuàng)造、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”的行業(yè)精神，資本市場(chǎng)文化建設(shè)不斷推進(jìn)，資本市場(chǎng)生態(tài)不斷優(yōu)化。特別是近年來，在監(jiān)管部門的引導(dǎo)下，資本市場(chǎng)正在形成“零容忍”打擊違法違規(guī)行為的高壓態(tài)勢(shì)，崇尚法治、崇尚誠(chéng)信的市場(chǎng)氛圍日益濃厚。

二十年風(fēng)雨兼程，二十年砥礪前行。中國(guó)資本市場(chǎng)在改革中成長(zhǎng)，在開放中發(fā)展，已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，在促進(jìn)資本形成、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面發(fā)揮著不可替代的作用。資本市場(chǎng)的發(fā)展，也為投資者提供了財(cái)富效應(yīng)和投資機(jī)遇。

二十年資本市場(chǎng)的發(fā)展，也帶來一系列深刻啟示。一是市場(chǎng)化改革是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的必由之路。二十年來，資本市場(chǎng)不斷深化改革，市場(chǎng)化程度不斷提升，市場(chǎng)功能不斷完善，市場(chǎng)活力不斷釋放，市場(chǎng)主體不斷壯大，市場(chǎng)生態(tài)不斷優(yōu)化，這些都離不開市場(chǎng)化改革的推動(dòng)。二是法治化建設(shè)是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重要保障。資本市場(chǎng)是規(guī)則導(dǎo)向的市場(chǎng)，只有不斷完善法律法規(guī)體系，加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法力度，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，才能維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。三是監(jiān)管是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重要支撐。二十年來，監(jiān)管部門不斷加強(qiáng)監(jiān)管能力建設(shè)，強(qiáng)化監(jiān)管力度，創(chuàng)新監(jiān)管方式，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，這些都為資本市場(chǎng)健康發(fā)展提供了有力支撐。四是風(fēng)險(xiǎn)防范是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重要前提。二十年來，資本市場(chǎng)經(jīng)歷了多次風(fēng)險(xiǎn)事件，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)也在不斷增強(qiáng)。只有不斷加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、防范和處置能力，才能維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展。五是投資者保護(hù)是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。資本市場(chǎng)是投資者的市場(chǎng)，只有切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，增強(qiáng)投資者信心，才能促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

當(dāng)前，中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)站在了新的歷史起點(diǎn)上。在黨中央、國(guó)務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，在習(xí)近平經(jīng)濟(jì)思想的指引下，中國(guó)資本市場(chǎng)必將不斷深化改革，擴(kuò)大開放，健全法規(guī)體系，加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者權(quán)益，推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

中國(guó)資本市場(chǎng)的二十年，是風(fēng)雨兼程的二十年，也是充滿成就和希望的二十年。站在新起點(diǎn)，展望新征程，中國(guó)資本市場(chǎng)必將不忘初心，牢記使命，繼續(xù)前行，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的道路上譜寫新的篇章！