**十年沉浮，股市風(fēng)云**

十年，在歷史的長(zhǎng)河中只是一瞬，但在資本市場(chǎng)的風(fēng)云變幻中，卻足以寫就一部跌宕起伏的篇章?；赝^去的十年，中國(guó)股市經(jīng)歷了起伏與波折、改革與創(chuàng)新，在探索中成長(zhǎng)，在挑戰(zhàn)中前行。從低迷徘徊到穩(wěn)步上揚(yáng)，從制度變革到結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從融資到融物，從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)到共享發(fā)展成果，中國(guó)股市走過了一段不平凡的歷程。

**風(fēng)云變幻，股市沉浮**

十年前，中國(guó)股市正處于低迷時(shí)期，市場(chǎng)信心不足，投資者心態(tài)較為浮躁。股指在3000點(diǎn)附近徘徊，成交量萎縮，不少投資者心灰意冷，離開股市。彼時(shí)的股市，給人們的印象是“高風(fēng)險(xiǎn)”、“高波動(dòng)”，甚至被一些人視為“賭場(chǎng)”。

然而，十年后的今天，中國(guó)股市已然換了天地。股指穩(wěn)步攀升，市場(chǎng)活躍度提升，投資者結(jié)構(gòu)日趨優(yōu)化，價(jià)值投資理念深入人心。資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力不斷提升，直接融資占比不斷提高，股市在資源配置中的作用日益凸顯。

這十年，是中國(guó)股市破舊立新、銳意改革的十年。從推進(jìn)新股發(fā)行制度改革，到完善退市機(jī)制；從優(yōu)化再融資制度，到深化注冊(cè)制改革；從實(shí)施股指期貨市場(chǎng)“熔斷機(jī)制”，到平穩(wěn)推出科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制；從滬深港通開通，到滬倫通起航；從建立中小投資者權(quán)益保護(hù)制度，到不斷完善退市制度，資本市場(chǎng)改革開放蹄疾步穩(wěn)，制度建設(shè)日臻完善。

這十年，是中國(guó)股市結(jié)構(gòu)優(yōu)化、提質(zhì)增效的十年。上市公司隊(duì)伍不斷壯大，質(zhì)量持續(xù)提升。新興產(chǎn)業(yè)上市公司快速發(fā)展，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)。一批具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)脫穎而出，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“領(lǐng)頭羊”。投資者結(jié)構(gòu)也在悄然發(fā)生變化，機(jī)構(gòu)投資者力量不斷壯大，境外投資者持續(xù)增加，市場(chǎng)專業(yè)化程度不斷提升。

這十年，是中國(guó)股市開放共贏、互聯(lián)互通的十年。資本市場(chǎng)雙向開放穩(wěn)步擴(kuò)大，滬深港通、滬倫通開通，A股先后納入明晟（MSCI）、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯等國(guó)際主流指數(shù)，外資流入渠道不斷拓寬，A股市場(chǎng)的國(guó)際影響力和吸引力不斷提升。

這十年，也是中國(guó)股市風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存的十年。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)歷了從集中釋放到逐步化解，市場(chǎng)信心從低迷徘徊到逐漸恢復(fù)。股市在風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)面前展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性，也為投資者提供了難得的機(jī)遇。

**改革創(chuàng)新，揚(yáng)帆遠(yuǎn)航**

資本市場(chǎng)的改革之路從未停止。過去的十年，是中國(guó)股市改革創(chuàng)新、揚(yáng)帆遠(yuǎn)航的十年。

這十年，注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn)，從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板，再到全市場(chǎng)推行，注冊(cè)制從試點(diǎn)到擴(kuò)圍，資本市場(chǎng)發(fā)行制度迎來深刻變革。注冊(cè)制改革提升了資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的包容性，優(yōu)化了資源配置功能，促進(jìn)了科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高水平循環(huán)。

這十年，多層次資本市場(chǎng)體系不斷健全。設(shè)立新三板和北交所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)改革穩(wěn)步推進(jìn)，私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金快速發(fā)展，債券市場(chǎng)規(guī)?？焖賶汛螅谪浐脱苌肥袌?chǎng)產(chǎn)品不斷豐富，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的覆蓋面和深度持續(xù)拓展。

這十年，資本市場(chǎng)法治建設(shè)取得重大進(jìn)展。新證券法落地實(shí)施，大幅提升違法成本，首例證券集體訴訟案判決，證券糾紛特別代表人訴訟制度落地，中辦、國(guó)辦出臺(tái)《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》，健全了資本市場(chǎng)法治體系，夯實(shí)了資本市場(chǎng)長(zhǎng)治久安的基礎(chǔ)。

這十年，資本市場(chǎng)全面深化改革開放的藍(lán)圖加快繪就。國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)成立，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩(wěn)定工作，中央深改委會(huì)議審議通過《關(guān)于資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革的若干意見》，資本市場(chǎng)重大改革開放舉措不斷出臺(tái)，資本市場(chǎng)發(fā)展頂層設(shè)計(jì)和總體規(guī)劃不斷完善。

這十年，資本市場(chǎng)監(jiān)管和服務(wù)水平持續(xù)提升。監(jiān)管部門堅(jiān)持“零容忍”打擊證券違法活動(dòng)，持續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管和服務(wù)，優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

**價(jià)值投資，理念升級(jí)**

這十年，也是投資者價(jià)值投資理念不斷升級(jí)的十年。

隨著注冊(cè)制改革的深入推進(jìn)，上市公司信息披露質(zhì)量不斷提升，投資者能夠獲取更為充分、準(zhǔn)確、有效的信息，從而作出理性投資決策。價(jià)值投資理念逐漸深入人心，投資者更加關(guān)注企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，市場(chǎng)炒小炒差、炒概念的現(xiàn)象明顯減少，市場(chǎng)熱點(diǎn)由“賺快錢”向“重基本面”轉(zhuǎn)變，投資者結(jié)構(gòu)日趨機(jī)構(gòu)化、專業(yè)化。

機(jī)構(gòu)投資者力量不斷壯大，公募基金、保險(xiǎn)、社?；?、企業(yè)年金等中長(zhǎng)期資金加快入市，機(jī)構(gòu)投資者在市場(chǎng)中的持股比例不斷提升，價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、理性投資的理念不斷增強(qiáng)。

理性投資文化建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，證券期貨投資者教育在全國(guó)范圍內(nèi)展開，投教基地、投教網(wǎng)站、投教公益廣告等多種形式相結(jié)合，幫助投資者樹立理性、價(jià)值、長(zhǎng)期投資理念。

**服務(wù)實(shí)體，共享發(fā)展**

資本市場(chǎng)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，也是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的“助推器”。十年來，中國(guó)股市不斷強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，共享發(fā)展成果。

一方面，資本市場(chǎng)直接融資功能不斷強(qiáng)化，助力企業(yè)發(fā)展。十年來，股市累計(jì)實(shí)現(xiàn)首發(fā)融資超6.6萬億元，上市公司并購(gòu)重組交易金額達(dá)27萬億元，上市公司累計(jì)現(xiàn)金分紅超11萬億元，股市在促進(jìn)資本形成、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面發(fā)揮了重要作用。

另一方面，資本市場(chǎng)持續(xù)創(chuàng)新，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。十年來，資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新舉措不斷出臺(tái)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的手段不斷豐富，市場(chǎng)包容性和開放性不斷增強(qiáng)，為企業(yè)提供了更多元的融資渠道和發(fā)展機(jī)遇。

同時(shí)，資本市場(chǎng)也讓更多投資者分享到了經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，上市公司盈利能力不斷提升，投資者也獲得了較為可觀的投資回報(bào)。

**揚(yáng)帆起航，共創(chuàng)未來**

回望過去的十年，中國(guó)股市經(jīng)歷了風(fēng)雨，也見證了成長(zhǎng)。在波動(dòng)中前進(jìn)，在改革中發(fā)展，在創(chuàng)新中提升，中國(guó)股市正逐步走向成熟。

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，資本市場(chǎng)也邁入新的發(fā)展階段。站在新起點(diǎn)，我們應(yīng)繼續(xù)深化資本市場(chǎng)改革，持續(xù)擴(kuò)大開放，不斷提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

揚(yáng)帆起航，共創(chuàng)未來。中國(guó)股市將繼續(xù)乘風(fēng)破浪，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中實(shí)現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展，譜寫新時(shí)代資本市場(chǎng)新篇章。讓我們共同期待中國(guó)股市更加成熟、更加開放、更加繁榮的明天！