**全球股市風(fēng)向變了？**

在經(jīng)歷了多年的牛市行情后，全球股市在2023年似乎迎來了一陣“寒風(fēng)”。各大股指紛紛出現(xiàn)不同程度的回調(diào)，甚至是暴跌，這不禁讓人們開始疑惑：全球股市的風(fēng)向變了嗎？

自2009年全球金融危機后，各國央行紛紛采取量化寬松政策，大量流動性被注入市場，這成為推動股市上漲的一大動力。美股創(chuàng)下歷史性的長牛行情，一度被譽為“永遠(yuǎn)不會落入低谷的股市”。但從2022年開始，隨著全球主要央行轉(zhuǎn)向緊縮貨幣政策，股市好像變了個人似的，開始了一輪深幅調(diào)整。

**美股跌入技術(shù)性熊市**

作為全球最重要的股市之一，美股的動向總是能牽動世界投資者的心弦。從2022年開始，美股的主要股指就開始了一輪“過山車”行情。

在2022年上半年，美股三大股指曾一度創(chuàng)下歷史新高，但隨后卻開始了一輪深幅回調(diào)。納斯達(dá)克指數(shù)從高點回落超過30%，跌入技術(shù)性熊市 territory。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)也從高點回落了20%左右，距離熊市區(qū)域僅一步之遙。

美股此輪下跌，主要受美國通脹率居高不下、美聯(lián)儲加速加息和縮表、經(jīng)濟衰退風(fēng)險加大等因素影響。

首先，美國通脹率高企。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國CPI自2021年5月開始加速上漲，到2022年3月一度達(dá)到8.5%，創(chuàng)下40多年來的新高。雖然隨后有所回落，但到2022年年底仍維持在6%以上，遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。

其次，為了應(yīng)對高通脹，美聯(lián)儲從2022年3月開始加息，到2022年年底已經(jīng)連續(xù)加息7次，累計加息425個基點，創(chuàng)下近40年來最快加息紀(jì)錄。同時，美聯(lián)儲還從6月開始縮表，進一步收緊了貨幣政策。

第三，在加息和通脹的雙重打擊下，美國經(jīng)濟增長前景惡化，衰退風(fēng)險加大。摩根大通首席經(jīng)濟學(xué)家ブルース?カスマン甚至預(yù)測，美國經(jīng)濟從2023年年中開始，會陷入持續(xù)整整一年的衰退。

**歐洲股市同樣遭殃**

如果說美股的下跌還帶有“政策性”色彩，那么歐洲股市此輪下跌則更多是受地緣政治因素影響。

在2021年年底，俄羅斯開始向烏克蘭邊境地區(qū)集結(jié)軍隊，這讓歐洲股市籠罩上一層陰云。到2022年2月，俄羅斯正式承認(rèn)烏克蘭東部兩個“共和國”后，歐洲股市開始大幅下跌。

以德國DAX指數(shù)為例，該指數(shù)從2021年11月的高點16290點，到2022年3月一度跌至12438點，短短4個月時間跌幅超過23%。法國CAC40指數(shù)和英國富時100指數(shù)也出現(xiàn)了類似跌幅。

到2022年年底，隨著烏克蘭危機的持續(xù)和歐洲能源危機的加劇，歐洲股市再次遭遇重創(chuàng)。德國DAX指數(shù)從2022年8月的高點13566點，到2022年年底一度跌至11560點，跌幅超過15%。

歐洲股市此輪下跌，除了地緣政治因素外，歐洲能源危機也起到了重要作用。在俄羅斯大幅削減對歐洲天然氣供應(yīng)后，歐洲天然氣價格一度暴漲數(shù)倍，這不僅增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本，也加劇了通脹壓力，讓歐洲經(jīng)濟陷入了滯脹風(fēng)險。

**亞洲股市也未能幸免**

在美歐股市震蕩下跌之際，亞洲股市也未能幸免，同樣經(jīng)歷了一輪下跌行情。

作為亞洲最重要的股市之一，日本股市在2022年也遭遇了重挫。日經(jīng)225指數(shù)從2021年9月的高點30795點，到2022年6月一度跌至24975點，跌幅超過19%，距離熊市區(qū)域僅一步之遙。

日本股市此輪下跌，除了受到美聯(lián)儲加息、全球經(jīng)濟增長前景惡化等外部因素影響外，日元的持續(xù)貶值也起到了重要作用。在美聯(lián)儲加速加息之際，日本央行卻依舊保持寬松貨幣政策，這導(dǎo)致美日利差不斷擴大，從而推動日元持續(xù)貶值。日元貶值雖然有利于日本出口企業(yè)，但也會加劇輸入性通脹，給日本經(jīng)濟帶來不確定性。

另外，作為全球第二大經(jīng)濟體，中國股市在2022年的表現(xiàn)也頗為低迷。上證綜指從2022年4月的高點3280點，到2022年年底一度跌至2900點以下，跌幅超過10%。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指也出現(xiàn)了類似跌幅。

中國股市此輪下跌，除了受到全球股市下跌的拖累外，國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩、疫情反復(fù)、房地產(chǎn)危機等因素也起到了重要作用。在多重不利因素影響下，中國經(jīng)濟增長前景不容樂觀，這給股市帶來了較大的下行壓力。

**后市展望：風(fēng)險與機遇并存**

在經(jīng)歷了2022年的震蕩下跌后，全球股市在2023年的走勢變得更加撲朔迷離。雖然各國央行開始放緩加息步伐，但通脹壓力依然存在，經(jīng)濟衰退風(fēng)險也依然高懸，這讓股市面臨著不小的挑戰(zhàn)。

從美股來看，在經(jīng)歷了2022年的大幅下跌后，美股在2023年開年之初迎來了一波強勁反彈。這主要受美聯(lián)儲放緩加息、美國通脹出現(xiàn)降溫跡象等因素影響。但反彈行情能否持續(xù)，還有待觀察。

首先，美聯(lián)儲雖然在2022年12月僅加息50個基點，低于市場預(yù)期，但美聯(lián)儲主席鮑威爾卻表示，美聯(lián)儲還需要進一步加息，并預(yù)計2023年美聯(lián)儲會將利率提高到5%以上。這意味著貨幣政策仍將持續(xù)收緊，對股市起到抑制作用。

其次，美國通脹雖然出現(xiàn)降溫跡象，但降幅有限，且核心CPI仍維持在高位。在工資通脹、房租通脹等因素影響下，美國通脹率在2023年仍可能維持在3%以上，給美聯(lián)儲帶來持續(xù)的加息壓力。

第三，美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險仍在加大。高通脹和加息已經(jīng)給美國消費者和企業(yè)造成了不小的壓力，在這種情況下，美國經(jīng)濟能否避免衰退，還有待觀察。一旦美國經(jīng)濟陷入衰退，將對股市造成較大的沖擊。

對于歐洲股市來說，地緣政治風(fēng)險依然是影響其走勢的重要因素。在烏克蘭危機持續(xù)之際，歐洲能源危機也并未得到有效緩解。在這種情況下，歐洲經(jīng)濟增長前景不容樂觀，股市恐難有強勁反彈。

對于亞洲股市來說，中國股市的表現(xiàn)將是關(guān)鍵。中國政府在2022年年底出臺了多項穩(wěn)增長措施，以提振經(jīng)濟增長。如果這些措施能夠有效提振中國經(jīng)濟，那么將對亞洲股市帶來積極影響。

總的來說，2023年全球股市依然風(fēng)險與機遇并存。雖然各國央行開始放緩加息步伐，但通脹壓力和經(jīng)濟衰退風(fēng)險依然存在，地緣政治風(fēng)險也依然高懸。在這種情況下，投資者需要保持謹(jǐn)慎，密切關(guān)注各國央行政策、通脹數(shù)據(jù)、經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)等因素的變化，以做出及時有效的投資決策。

雖然全球股市在2022年經(jīng)歷了震蕩下跌，但股市依然是重要的投資渠道。對于投資者來說，關(guān)鍵是要做好風(fēng)險管理，在控制風(fēng)險的前提下，尋找合適的投資機會。在全球經(jīng)濟放緩的大背景下，那些具有抗風(fēng)險能力和增長潛力的行業(yè)和公司，可能會成為投資者的避風(fēng)港。

對于普通投資者來說，在股市動蕩之際，更要保持理性，避免盲目跟風(fēng)，根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)來制定投資策略。在股市下跌時，不要恐慌，可以考慮逢低買入優(yōu)質(zhì)股票；在股市上漲時，不要貪婪，可以考慮適當(dāng)獲利了結(jié)。

股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。在動蕩的市場中，投資者需要保持耐心，避免短期投機，堅持長期投資，這可能才是渡過股市寒冬的有效方法。