**十年沉浮，股市風(fēng)云**

十年，在歷史的長(zhǎng)河中只是一瞬，卻足以讓股市風(fēng)云變幻，見(jiàn)證了資本市場(chǎng)的興衰起落。從牛市鼎盛到熊市低谷，從改革開(kāi)放到國(guó)際風(fēng)云，這十年，股市經(jīng)歷了怎樣的沉?。坑纸o我們留下了哪些啟示？

**牛市輝煌，股指高歌猛進(jìn)**

如果說(shuō)股市有自己的生命力，那么這十年無(wú)疑是它生命中最輝煌的時(shí)期。在這十年里，股市一路高歌猛進(jìn)，創(chuàng)造了一個(gè)又一個(gè)奇跡。

這十年，是股市價(jià)值發(fā)現(xiàn)的十年。一批優(yōu)秀企業(yè)在資本市場(chǎng)的助力下迅速成長(zhǎng)，新興產(chǎn)業(yè)崛起，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，股市成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表。以互聯(lián)網(wǎng)科技公司為代表的創(chuàng)新企業(yè)在股市中受到追捧，反映出資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的認(rèn)可和支持。

這十年，是股市制度改革的十年。以注冊(cè)制改革為龍頭，新股發(fā)行、退市制度、并購(gòu)重組等一系列基礎(chǔ)性制度改革不斷深化，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)取得顯著進(jìn)展，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力明顯增強(qiáng)。

這十年，是股市對(duì)外開(kāi)放的十年。滬港通、深港通、滬倫通相繼開(kāi)通，A股納入國(guó)際主流指數(shù)，外資流入明顯加快，中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際影響力與日俱增。

這十年，也是股市投資者群體的壯大時(shí)期。隨著股市走入尋常百姓家，越來(lái)越多的人參與到股票投資中來(lái)，機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍也不斷發(fā)展壯大，價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、理性投資的理念逐漸深入人心。

在各種利好因素的推動(dòng)下，股市走出了一波波令人矚目的上漲行情。特別是牛市期間，股指高歌猛進(jìn)，個(gè)股頻頻漲停，投資者信心高漲，股民們紛紛感嘆“牛市來(lái)了！”。

**風(fēng)云突變，股市陷入低迷**

然而，就在一切看似順風(fēng)順?biāo)畷r(shí)，股市卻風(fēng)云突變，從巔峰跌落谷底，陷入了持續(xù)低迷的熊市行情。

這十年，也是股市風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露的十年。在經(jīng)濟(jì)增速放緩、國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變等多重因素影響下，一些上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，部分行業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，少數(shù)公司甚至出現(xiàn)財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，給股市帶來(lái)了巨大沖擊。

這十年，是股市監(jiān)管不斷加強(qiáng)的十年。監(jiān)管層重拳出擊，嚴(yán)厲打擊市場(chǎng)違法違規(guī)行為，對(duì)造假者實(shí)施頂格處罰，對(duì)內(nèi)幕交易露頭就打，通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

這十年，是股市回歸價(jià)值投資的十年。在經(jīng)歷了過(guò)山車(chē)式的波動(dòng)后，投資者逐漸明白了盲目炒作的危害，價(jià)值投資的理念逐漸深入人心。機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值，基本面分析成為市場(chǎng)主流，股市逐步回歸到服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源。

這十年，也是股市國(guó)際化進(jìn)程提速的十年。在資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的大背景下，境外投資者不斷增加對(duì)A股的配置，外資機(jī)構(gòu)投資者的話語(yǔ)權(quán)不斷提升，股市國(guó)際化程度不斷提高。

在各種因素的綜合作用下，股市經(jīng)歷了一輪又一輪的調(diào)整，投資者信心受到打擊，市場(chǎng)情緒較為低迷，熊市行情持續(xù)了相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。

**改革創(chuàng)新，資本市場(chǎng)再出發(fā)**

在股市風(fēng)云變幻的十年中，改革與創(chuàng)新成為資本市場(chǎng)不斷前行的動(dòng)力。

這十年，是注冊(cè)制改革深入推進(jìn)的十年。以注冊(cè)制為核心的資本市場(chǎng)改革持續(xù)深化，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所相繼推出，注冊(cè)制改革從試點(diǎn)到全面推進(jìn)，多層次資本市場(chǎng)體系更加完善，資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的服務(wù)功能顯著增強(qiáng)。

這十年，是資本市場(chǎng)創(chuàng)新活力迸發(fā)的十年。在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能為代表的新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新型企業(yè)在資本市場(chǎng)的助力下迅速成長(zhǎng)，資本市場(chǎng)成為創(chuàng)新企業(yè)的重要孵化器。

這十年，也是資本市場(chǎng)監(jiān)管效能不斷提升的十年。監(jiān)管層不斷加強(qiáng)制度建設(shè)，完善監(jiān)管體系，強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法，加強(qiáng)投資者保護(hù)，通過(guò)建立健全資本市場(chǎng)法治體系，不斷提高監(jiān)管的透明度和規(guī)范性，提升監(jiān)管效能。

這十年，是資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放水平顯著提高的十年。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展壯大，資本市場(chǎng)吸引力不斷增強(qiáng)，滬港通、深港通等互聯(lián)互通機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，A股納入國(guó)際主流指數(shù)比重不斷提高，外資流入A股渠道更加暢通，境外投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的認(rèn)可度不斷提升。

**砥礪前行，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)**

這十年，資本市場(chǎng)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。

這十年，是資本市場(chǎng)助力國(guó)企改革的十年。資本市場(chǎng)成為國(guó)企改革的重要平臺(tái)，混合所有制改革、股權(quán)激勵(lì)等各項(xiàng)改革舉措在上市公司中廣泛開(kāi)展，國(guó)有企業(yè)不斷優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營(yíng)效率，增強(qiáng)了國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力和影響力。

這十年，是資本市場(chǎng)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的十年。資本市場(chǎng)為民營(yíng)企業(yè)提供了直接融資渠道，幫助民營(yíng)企業(yè)解決了融資難、融資貴的問(wèn)題，增強(qiáng)了民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展活力，促進(jìn)了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。
Multiplier效應(yīng)，帶動(dòng)了上下游產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了新動(dòng)能。

這十年，也是資本市場(chǎng)助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)的十年。在資本市場(chǎng)的助推下，一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)迅速崛起，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，資本市場(chǎng)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)中發(fā)揮了重要作用。

這十年，是資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的十年?？苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所等板塊聚焦于科技創(chuàng)新企業(yè)，為創(chuàng)新企業(yè)提供了融資支持，促進(jìn)了科技成果轉(zhuǎn)化，激發(fā)了創(chuàng)新活力，資本市場(chǎng)成為科技創(chuàng)新的孵化器和助推器。

**風(fēng)雨兼程，投資者權(quán)益保護(hù)**

這十年，資本市場(chǎng)在保護(hù)投資者權(quán)益方面取得了顯著成效。

這十年，是資本市場(chǎng)法治建設(shè)不斷加強(qiáng)的十年。新證券法實(shí)施，證券集體訴訟制度落地，中證中小投資者服務(wù)中心成立，虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為受到嚴(yán)厲打擊，投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)。

這十年，是資本市場(chǎng)投資者教育持續(xù)推進(jìn)的十年。以“投資者教育納入國(guó)民教育體系”為目標(biāo)，各地證監(jiān)局、交易所、協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)持續(xù)開(kāi)展投資者教育活動(dòng)，幫助投資者樹(shù)立理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，提升風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和自我保護(hù)能力。

這 ????，是資本市場(chǎng)優(yōu)化退市機(jī)制的十年。退市新規(guī)落地實(shí)施，常態(tài)化退市機(jī)制逐步形成，資本市場(chǎng)“有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰”的市場(chǎng)生態(tài)加速形成，促進(jìn)了市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置。

這十年，也是資本市場(chǎng)完善投資者賠償機(jī)制的十年。先行賠付制度廣泛實(shí)施，特別代表人訴訟制度落地，證券糾紛調(diào)解機(jī)制不斷完善，投資者維權(quán)渠道更加暢通，投資者合法權(quán)益得到更加有效的保護(hù)。

**揚(yáng)帆起航，開(kāi)啟新征程**

回望過(guò)去的十年，資本市場(chǎng)經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨，有過(guò)輝煌，也有過(guò)低谷，但終究在改革創(chuàng)新中不斷前行，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中展現(xiàn)擔(dān)當(dāng)。

展望未來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展離不開(kāi)資本市場(chǎng)的支撐，資本市場(chǎng)必將肩負(fù)起新的歷史使命，開(kāi)啟新的征程。

一是繼續(xù)深化改革，全面實(shí)行注冊(cè)制。以注冊(cè)制改革為龍頭，持續(xù)推進(jìn)發(fā)行、上市、交易、退市等基礎(chǔ)制度改革，優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)，提高直接融資比重，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

二是堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，助力科技創(chuàng)新。深化科創(chuàng)板改革創(chuàng)新，支持創(chuàng)業(yè)板、北交所更好地服務(wù)創(chuàng)新型企業(yè)，加快建設(shè)科技創(chuàng)新中心，促進(jìn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)的深度融合，助力科技強(qiáng)國(guó)建設(shè)。

三是擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，提升國(guó)際化水平。進(jìn)一步優(yōu)化滬港通、深港通等互聯(lián)互通機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放，吸引更多境外投資者參與A股市場(chǎng)，提升資本市場(chǎng)的國(guó)際影響力和競(jìng)爭(zhēng)力。

四是加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法，維護(hù)市場(chǎng)秩序。加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)違法違規(guī)行為的監(jiān)管執(zhí)法力度，嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)市場(chǎng)公平公正，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

五是加強(qiáng)投資者教育，強(qiáng)化投資者保護(hù)。繼續(xù)加強(qiáng)投資者教育和保護(hù)，引導(dǎo)投資者理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資，增強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，切實(shí)維護(hù)廣大投資者合法權(quán)益。

揚(yáng)帆起航，砥礪奮進(jìn)。站在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新起點(diǎn)，資本市場(chǎng)必將不忘初心、牢記使命，以更加開(kāi)放包容的姿態(tài)，以更加強(qiáng)健穩(wěn)健的步伐，邁向新時(shí)代的新征程！