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中國(guó)股市歷來(lái)有著"股市逢九必跌"的說(shuō)法，這一說(shuō)法甚至被一些投資者奉為金科玉律。所謂"股市逢九必跌"，是指股市行情在年份數(shù)字為"9"時(shí)往往會(huì)出現(xiàn)較大幅度的下跌，甚至引發(fā)股市危機(jī)。從中國(guó)股市發(fā)展的歷史來(lái)看，的確在1989年、1999年、2008年、2018年等幾個(gè)"逢九"之年都出現(xiàn)了不同程度的下跌行情，那么"股市逢九必跌"的說(shuō)法是否準(zhǔn)確呢？

### "股市逢九必跌"之說(shuō)從何而來(lái)？

追溯"股市逢九必跌"之說(shuō)，最早可以追溯至1989年。1989年，中國(guó)股市剛剛起步，股市交易制度不完善，市場(chǎng)炒作氛圍濃厚。在這一年，股市經(jīng)歷了瘋狂的上漲，上證指數(shù)從1988年年底的76點(diǎn)上漲到1989年11月的294點(diǎn)，漲幅高達(dá)287%。然而，在1989年12月，股市泡沫突然破裂，指數(shù)迅速下跌，到1990年8月，上證指數(shù)跌至155點(diǎn)，一年之內(nèi)跌幅超過(guò)50%。這次股災(zāi)是早期股市投機(jī)行為引發(fā)的泡沫破裂的結(jié)果，也給剛剛起步的股市帶來(lái)了沉重的打擊。

第二次"逢九必跌"是1999年。1999年，中國(guó)股市經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)5年的熊市，上證指數(shù)從1997年的1500點(diǎn)下跌到1998年的600點(diǎn)附近。1999年，在"科技股行情"的推動(dòng)下，股市出現(xiàn)反彈，上證指數(shù)從600點(diǎn)反彈到1999年4月的1800點(diǎn)附近。然而，在1999年5月，股市開(kāi)始大幅下跌，到2000年2月，上證指數(shù)跌至1300點(diǎn)附近，跌幅超過(guò)30%。這次股災(zāi)是"科網(wǎng)股泡沫"破裂的結(jié)果，也是市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)炒作的產(chǎn)物。

2008年，則是第三次"股市逢九必跌"之年。2008年，中國(guó)股市剛剛從2007年的大牛市中走出，上證指數(shù)在2007年10月創(chuàng)下6124點(diǎn)的紀(jì)錄高位。然而，受到全球金融危機(jī)的影響，股市在2008年出現(xiàn)大幅下跌，上證指數(shù)從2008年1月的2700點(diǎn)下跌到2008年11月的1800點(diǎn)附近，跌幅超過(guò)30%。這次股災(zāi)是受國(guó)際金融危機(jī)影響的結(jié)果，也反映出中國(guó)股市對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

最近一次"股市逢九必跌"是2018年。2018年，中國(guó)股市在年初出現(xiàn)一輪上漲行情，上證指數(shù)從2017年年底的3300點(diǎn)上漲到2018年1月的3600點(diǎn)附近。然而，從2018年2月開(kāi)始，股市出現(xiàn)持續(xù)下跌，到2018年10月，上證指數(shù)跌至2400點(diǎn)附近，全年下跌超過(guò)30%。這次股災(zāi)是多種因素疊加的結(jié)果，包括中美貿(mào)易摩擦、人民幣貶值預(yù)期、去杠桿政策等，對(duì)市場(chǎng)信心造成了較大打擊。

### "股市逢九必跌"的說(shuō)法是否準(zhǔn)確？

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，的確在"逢九"之年股市出現(xiàn)下跌的概率較大，但這并不意味著"股市逢九必跌"的說(shuō)法是準(zhǔn)確的。股市走勢(shì)受多種因素影響，包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策導(dǎo)向、市場(chǎng)情緒、國(guó)際環(huán)境等。"逢九"之年的下跌，往往是多種不利因素疊加的結(jié)果，而并非僅僅因?yàn)槟攴輸?shù)字是"9"。

同時(shí)，我們也需要注意到，在"逢九"之年也出現(xiàn)過(guò)股市上漲的行情。比如2009年，在全球金融危機(jī)后，中國(guó)股市在2009年出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，上證指數(shù)從2008年年底的1800點(diǎn)上漲到2009年8月的3400點(diǎn)附近，漲幅超過(guò)80%。2019年，在各種利好因素的推動(dòng)下，股市也出現(xiàn)一輪上漲行情，上證指數(shù)從2018年年底的2500點(diǎn)上漲到2019年4月的3200點(diǎn)附近。所以，"股市逢九必跌"的說(shuō)法過(guò)于片面，并不能準(zhǔn)確反映股市的運(yùn)行規(guī)律。

### 如何看待"股市逢九必跌"之說(shuō)？

那么，為什么會(huì)有"股市逢九必跌"之說(shuō)呢？這主要還是源于人們的心理因素和市場(chǎng)的自我實(shí)現(xiàn)預(yù)言。

首先，人們?nèi)菀子涀『头糯筘?fù)面事件。在股市發(fā)展的歷史中，確實(shí)出現(xiàn)過(guò)多次在"逢九"之年下跌的情況，這就給人們留下了深刻的印象，而忽略了其他年份的下跌或上漲。這種負(fù)面事件的放大，就容易給人們?cè)斐?逢九必跌"的錯(cuò)覺(jué)。

其次，市場(chǎng)存在一定的自我實(shí)現(xiàn)預(yù)言效應(yīng)。當(dāng)人們普遍相信"股市逢九必跌"時(shí)，在"逢九"之年就會(huì)產(chǎn)生恐懼心理，不敢入場(chǎng)或提前退出市場(chǎng)，賣盤(pán)增加，從而導(dǎo)致股市下跌。這種自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言效應(yīng)，進(jìn)一步強(qiáng)化了人們對(duì)"逢九必跌"的印象。

此外，在"逢九"之年，往往也是各種不確定因素較多、市場(chǎng)情緒較為脆弱的時(shí)候。比如1989年的政治風(fēng)波、1999年的科網(wǎng)股泡沫、2008年的金融危機(jī)、2018年的中美貿(mào)易摩擦等，這些因素都會(huì)對(duì)股市造成較大影響。所以，"股市逢九必跌"也有一定的客觀原因。

### 股市投資者應(yīng)如何應(yīng)對(duì)？

對(duì)于股市投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)該如何看待"股市逢九必跌"之說(shuō)呢？

首先，理性看待股市走勢(shì)，不盲目迷信"股市逢九必跌"的說(shuō)法。股市走勢(shì)受多種因素影響，沒(méi)有絕對(duì)的規(guī)律可循。投資者應(yīng)該基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策導(dǎo)向、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等因素的分析，做出理性的投資決策，而不應(yīng)盲目跟風(fēng)或迷信所謂的"規(guī)律"。

其次，堅(jiān)持價(jià)值投資理念，關(guān)注企業(yè)基本面。股市短期波動(dòng)不可避免，但從長(zhǎng)期來(lái)看，股市是反映宏觀經(jīng)濟(jì)基本面和上市公司價(jià)值的晴雨表。投資者應(yīng)該堅(jiān)持價(jià)值投資理念，選擇有良好發(fā)展前景、有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)進(jìn)行投資，而不應(yīng)盲目跟風(fēng)炒作或投機(jī)。

再次，做好風(fēng)險(xiǎn)控制，避免盲目追高殺低。股市波動(dòng)往往蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，投資者應(yīng)該根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，合理配置資產(chǎn)，避免盲目追高或殺低。尤其是在市場(chǎng)情緒較為悲觀的時(shí)候，要保持理性，避免恐慌性拋售。

最后，加強(qiáng)學(xué)習(xí)，提高投資能力。股市投資是一門(mén)復(fù)雜的學(xué)問(wèn)，需要不斷學(xué)習(xí)和提高。投資者應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、政策、行業(yè)、公司等各方面知識(shí)的學(xué)習(xí)，提高自己的投資分析能力，從而做出更為理性的投資決策。

### 股市健康發(fā)展還需要哪些措施？

除了投資者自身的理性投資外，要破解"股市逢九必跌"之謎，實(shí)現(xiàn)股市的健康穩(wěn)定發(fā)展，還需要在以下幾個(gè)方面做出努力：

首先，完善股市制度建設(shè)，加強(qiáng)監(jiān)管。股市制度的不完善，往往是股市風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)行為的溫床。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該不斷完善股市各項(xiàng)制度建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，維護(hù)市場(chǎng)公平公正的交易秩序。

其次，加強(qiáng)投資者教育，提高投資者素質(zhì)。投資者教育是防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。有關(guān)部門(mén)和媒體應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)投資者的教育和引導(dǎo)，幫助投資者樹(shù)立理性投資、價(jià)值投資的理念，提高投資者識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而促進(jìn)股市健康發(fā)展。

再次，推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，提升上市公司價(jià)值。上市公司是股市的基石。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管和引導(dǎo)，推動(dòng)上市公司聚焦主業(yè)、規(guī)范發(fā)展、提高質(zhì)量，提升上市公司價(jià)值，從而為股市健康發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

最后，加強(qiáng)國(guó)際合作，防范外部風(fēng)險(xiǎn)。在全球化背景下，股市越來(lái)越受到國(guó)際市場(chǎng)的影響。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該加強(qiáng)與國(guó)際組織的合作，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的研判和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，采取有效措施防范外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)股市帶來(lái)的沖擊。

### 小結(jié)：

"股市逢九必跌"之說(shuō)源于人們的心理因素和市場(chǎng)的自我實(shí)現(xiàn)預(yù)言，并非絕對(duì)規(guī)律。投資者應(yīng)該理性看待股市走勢(shì)，堅(jiān)持價(jià)值投資理念，關(guān)注企業(yè)基本面，做好風(fēng)險(xiǎn)控制，避免盲目跟風(fēng)。同時(shí)，有關(guān)部門(mén)也應(yīng)不斷完善股市制度建設(shè)，加強(qiáng)監(jiān)管，推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，加強(qiáng)投資者教育，從而促進(jìn)股市健康穩(wěn)定發(fā)展。只有理性、健康的股市，才能更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。