2023-06-08 17:00活躍答主

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這幾天，市場總在解讀 科技 股，解讀新基建，幻想著行業(yè)空間有多大，幻想著 科技 改變未來， 科技 讓我們賺錢。但這些天真正賺錢的是證券股，開年以來，證券板塊從1000點(diǎn)漲至1400點(diǎn)，漲幅超過40%，很多人在說這兩天賺了指數(shù)沒賺錢，很大原因是沒有配置證券板塊，從去年開始，我就已經(jīng)長期配置證券股，不管概念如何輪動，我倉位中的證券產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)冀K占了半倉以上。

證券板塊的上漲并非虛假的泡沫，而是有業(yè)績支撐。在疫情肆虐下，90%以上的企業(yè)都停工待業(yè)，工業(yè)、服務(wù)業(yè)和農(nóng)業(yè)都受到重創(chuàng)，只有那些線上產(chǎn)業(yè)業(yè)績沒有受到影響。
對于我們這類資深股民來說，炒股這種 集滿倉暴跌、上漲踏空、山巔抄底、山腳清倉于一身 的樂事，成為居家解悶的最好方式，據(jù)湖北前線老股民來報，自從疫情之后，滿倉輪動再也不慌了!在全民炒股的熱潮之下，直接推高證券公司利潤，截至昨天，有30家券商發(fā)布2月經(jīng)營數(shù)據(jù)，凈利潤增幅超過50%的就有14家，其中華泰證券、方正證券、國泰君安等大型券商的 增幅超過100% ，天風(fēng)證券的增幅甚至達(dá)到恐怖的700%。
本文，我將詳細(xì)介紹證券板塊的投資邏輯，以及證券產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的投資標(biāo)的，讓你一文看懂 未來兩年最穩(wěn)定的行情 。
證券行業(yè)特征
先了解證券公司的核心業(yè)務(wù)，對于股民來說，這個非常好理解，主要業(yè)務(wù)分為四塊，分別是：1、自己炒股賺錢的 投資業(yè)務(wù) 2、給股民提供賬戶收取手續(xù)費(fèi)的 代理買賣業(yè)務(wù) 3、借錢給股民炒股收取利息的 融資融券業(yè)務(wù) 4、幫公司上市、融資、借錢的 承銷保薦業(yè)務(wù)

特征一：行業(yè)爆發(fā)力極強(qiáng)
證券公司素來有“三年不開張、開張吃三年”的說法，其營收和利潤與A股漲跌高度相關(guān)。在上述四個業(yè)務(wù)中，前三個業(yè)務(wù)收入都與股市行情有關(guān)，先說券商自己的投資業(yè)務(wù)。如果股市真的存在股神的話，那就是證券公司了，2019年，在大 盤指數(shù)上漲20%的情況下，它們賺了1222億 ，如果A股出現(xiàn)一輪牛市，指數(shù)站上5000點(diǎn)，券商的投資收益能突破天際，估值至少提升3倍。券商自營的核心主營業(yè)務(wù)還是代理買賣業(yè)務(wù)，炒股人群變多，手續(xù)費(fèi)收入肯定同向增多，牛市和熊市之間的日均成交量相差10倍，手續(xù)費(fèi)差別肯定也是五倍起步了。
炒股人群增多，敢死隊(duì)也就來了，2015年牛市期間，股市融資額一年就從4000億飆升至2.3萬億，券商利息收入單年翻四倍。別看券商收利息的營收比投資業(yè)務(wù)和代理買賣業(yè)務(wù)的收入低，利息收入幾乎沒有成本，營收基本就等于利潤，所以這一塊業(yè)務(wù)是券商的一大肥肉。

所以，一輪牛熊轉(zhuǎn)換能顛覆證券行業(yè)的基本面，大盤上漲50%，我一定要翻兩倍！牛市爆發(fā)力，遠(yuǎn)超一般板塊。
特征二：成長速度加快，周期炒作邏輯在改變
中國的證券公司和美國的證券公司有什么差別？第一個差別就是 資產(chǎn)數(shù)量級差別 ，高盛的總資產(chǎn)為6.4萬億，摩根士丹利為5.9萬億，而中國證券行業(yè)龍頭的中信證券僅6531億，相當(dāng)于高盛摩根的零頭，就算把中國131家證券公司加起來，也比不上高盛一家。

第二個差別就是 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)差別 ，目前，國內(nèi)證券公司四大業(yè)務(wù)中，承銷保薦業(yè)務(wù)是收入最少的一塊，但對于高盛摩根來說，承銷保薦才是它們的核心業(yè)務(wù)，它們的萬億估值，是因?yàn)槌袖N保薦業(yè)務(wù)能聯(lián)通上萬億的資本需求，而不是牛市期間賺點(diǎn)傭金。
目前中國的券商正在向國際承銷保薦業(yè)務(wù)發(fā)展，這兩年，高層提出金融供給側(cè)改革、金融開放和金融體系改革，放寬了外資入場門檻、外資券商股權(quán)門檻、再融資門檻和創(chuàng)業(yè)板門檻，同時還新增科創(chuàng)板、改革了新三板， 完全不缺政策扶持 。
中美兩國股市的融資金額相差不大，在市場開放之后，必然會縮短兩地證券公司的差距，至少在數(shù)量級上的差距不會如此懸殊。在政策、市場、投資者三重支持之下，券商的利潤空間越來越大，這種利潤增長 屬于成長股一類，而不是因?yàn)楣墒卸唐诒q 。
特征三：互聯(lián)網(wǎng)正在加速行業(yè)壟斷 2015年開始，券商開始研制手機(jī)APP炒股，當(dāng)炒股、投顧、服務(wù)高度線上化之后，投資者們就只能通過口碑選擇券商，而不是通過樓下附近的營業(yè)部，這大大拓寬了券商的服務(wù)范圍，打破了地域壁壘。我統(tǒng)計(jì)了2015年到2018年TOP10證券公司的利潤變化，它們在2015年利潤占行業(yè)的比值 僅為54.8% ，到2018年時，就 達(dá)到了74.1% ，行業(yè)集中度一直在提高。