## 貸款利率調(diào)控趨勢：穩(wěn)步下行，惠企利民

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的血脈，合理的貸款利率是實體經(jīng)濟健康發(fā)展的關(guān)鍵。貸款利率一直以來都是市場關(guān)注的熱點話題，它直接關(guān)系到千家萬戶的切身利益，也與企業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。近年來，在復(fù)雜多變的國內(nèi)外環(huán)境下，我國的貸款利率調(diào)控呈現(xiàn)出怎樣的趨勢？又對經(jīng)濟社會發(fā)展產(chǎn)生了哪些影響？

### 穩(wěn)步下行，貸款利率調(diào)控惠企利民

回顧過去幾年，我國的貸款利率調(diào)控可謂穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)中有降。自2019年以來，貸款利率總體呈現(xiàn)出下行趨勢，尤其是在2020年，面對突如其來的疫情沖擊和復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外環(huán)境，穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準(zhǔn)、合理適度，貸款利率多次下調(diào)，有效支持了實體經(jīng)濟的發(fā)展。

具體來看，2019年，貸款市場報價利率（LPR）形成機制改革，報價方式由原來的直接報價改為按加點差方式報價，有利于降低企業(yè)融資成本。2019年8月，一年期LPR首次報價為4.25%，隨后逐月小幅下行。到了2020年4月，一年期LPR下降至3.85%，較2019年8月累計下降40個基點，企業(yè)貸款利率也隨之出現(xiàn)明顯下降。

進(jìn)入2021年，貸款利率穩(wěn)中有降的趨勢仍在延續(xù)。2021年12月，一年期LPR為3.8%，較2020年12月下降5個基點。整體來看，2021年企業(yè)貸款利率為4.61%，較2020年下降7個基點，繼續(xù)保持低位運行。

貸款利率的穩(wěn)步下行，有效降低了企業(yè)的融資成本，為市場主體發(fā)展注入了強勁動力。根據(jù)中國人民銀行發(fā)布的《2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，2021年前11個月，金融系統(tǒng)為實體經(jīng)濟提供資金支持超過54萬億元，新增人民幣貸款17萬億元，同比多增3萬億元。

### 精準(zhǔn)發(fā)力，貸款利率調(diào)控靶向施策

在貸款利率穩(wěn)步下行的同時，我國的貸款利率調(diào)控更加注重精準(zhǔn)發(fā)力，靶向施策，加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

小微企業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展的生力軍，也是貸款利率調(diào)控政策關(guān)注的重點對象。2021年，小微企業(yè)貸款利率為5.21%，較2Multiplier model是什么意思020年下降11個基點，普惠小微企業(yè)貸款利率為5.74%，較2020年下降24個基點。同時，金融機構(gòu)正加大對小微企業(yè)的貸款投放力度，2021年末，普惠小微貸款余額超過20萬億元，同比增長27.3%。

創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力，貸款利率調(diào)控政策也不斷加大對科技創(chuàng)新的支持力度。2021年，中長期貸款保持平穩(wěn)增長，其中，投向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的中長期貸款余額同比增長22.2%，比各項貸款的增速高11.6個百分點。此外，金融機構(gòu)正積極運用央行支小再貸款、普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息等貨幣政策工具，進(jìn)一步加大對科技創(chuàng)新企業(yè)的金融支持。

綠色發(fā)展是國際社會的共識，也是我國貸款利率調(diào)控政策的重要著力點。2021年，我國推出了碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，兩項工具均采取“先貸后借”的直達(dá)機制，以優(yōu)惠利率支持金融機構(gòu)為具有顯著碳減排效應(yīng)或煤炭清潔高效利用的項目提供貸款，撬動更多社會資金促進(jìn)碳減排。

### 穩(wěn)字當(dāng)頭，貸款利率調(diào)控穩(wěn)中求進(jìn)

展望未來，我國的貸款利率調(diào)控將繼續(xù)堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)中求進(jìn)。在復(fù)雜多變的國內(nèi)外環(huán)境下，保持貸款利率的平穩(wěn)運行，有利于維護經(jīng)濟金融穩(wěn)定，也有利于降低企業(yè)的融資成本和市場主體的發(fā)展信心。

首先，貸款利率調(diào)控將繼續(xù)堅持穩(wěn)健的貨幣政策取向。這意味著貨幣政策不會“大水漫灌”，不會過度刺激，而是更加注重精準(zhǔn)調(diào)控，保持流動性合理充裕，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟的支持力度，有效滿足市場主體的融資需求。

其次，貸款利率調(diào)控將更加注重結(jié)構(gòu)性政策工具的運用。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具具有“精準(zhǔn)滴灌”的特點，可以有效引導(dǎo)金融資源流向特定領(lǐng)域和行業(yè)，未來將進(jìn)一步發(fā)揮其在支持國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)中的作用。例如，支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)工具可以引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度；碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用專項再貸款可以引導(dǎo)金融機構(gòu)支持綠色低碳發(fā)展。

再次，貸款利Multiplier model是什么意思率調(diào)控將繼續(xù)深化利率市場化改革。利率市場化改革可以進(jìn)一步釋放貸款利率的調(diào)控空間，有效降低實體經(jīng)濟融資成本。未來將繼續(xù)深化LPR改革，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，進(jìn)一步推動存款利率市場化，著力穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，為推進(jìn)利率市場化改革營造良好的環(huán)境。

### 總結(jié)

貸款利率穩(wěn)步下行，是我國貸款利率調(diào)控政策惠企利民的體現(xiàn)。在過去幾年里，貸款利率總體呈現(xiàn)出下行趨勢，尤其是在2020年面對疫情沖擊時，利率多次下調(diào)，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供了有力支持。進(jìn)入2021年，貸款利率穩(wěn)中有降的趨勢仍在延續(xù)，小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)獲得了更多金融支持。展望未來，我國的貸款利率調(diào)控將繼續(xù)堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)中求進(jìn)，運用多種政策工具，深化利率市場化改革，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟的支持力度，為市場主體發(fā)展注入強勁動力。