## 電動(dòng)車巨頭資金鏈新動(dòng)向：比亞迪的融資之道

在汽車行業(yè)，有一句廣為流傳的戲言：“汽車企業(yè)有三寶，土地、政府和銀行?！边@句話雖然略帶調(diào)侃，卻也道出了汽車制造這一重資產(chǎn)行業(yè)的特殊性。汽車企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營，往往與土地、政府和金融體系息息相關(guān)。

在國內(nèi)的汽車企業(yè)中，比亞迪無疑是特殊的存在。作為一家以電池制造起家的汽車企業(yè)，比亞迪在電動(dòng)車領(lǐng)域的布局和發(fā)展一直受到業(yè)內(nèi)的高度關(guān)注。近年來，隨著電動(dòng)車行業(yè)的快速發(fā)展和競爭加劇，比亞迪在資金鏈上的動(dòng)向也變得愈發(fā)引人注目。

近期，比亞迪再次因?yàn)槠淙谫Y行為而受到關(guān)注。這家電動(dòng)車巨頭在短短一個(gè)月內(nèi)頻頻發(fā)布融資消息，引發(fā)了業(yè)內(nèi)外的廣泛討論。那么，比亞迪的融資行為到底有何特點(diǎn)？其背后又折射出電動(dòng)車行業(yè)怎樣的變化和趨勢？

我們不妨先來看看比亞迪近期的融資動(dòng)向。

5月17日，比亞迪發(fā)布公告稱，擬非公開發(fā)行股票，募資不超過35億元，用于年產(chǎn)40GWh動(dòng)力電池產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目和年產(chǎn)15萬噸電池級碳酸鋰項(xiàng)目。

6月13日，比亞迪再次發(fā)布公告，稱公司擬向特定對象發(fā)行股票，募資不超過30億元，用于包括弗迪公司年產(chǎn)40GWh刀片電池生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)8萬噸電池級磷酸鐵項(xiàng)目、年產(chǎn)20萬噸鋰鹽項(xiàng)目等。

短短一個(gè)月內(nèi)，比亞?/擬融資額度就高達(dá)65億元。而這還不是全部，在此之前，比亞迪已經(jīng)有多筆融資計(jì)劃。

4月，比亞迪發(fā)布公告，擬發(fā)行不超過200億元的可續(xù)期公司債券，用于包括新能源汽車研發(fā)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等項(xiàng)目。

3月，比亞迪宣布，擬向銀行申請總計(jì)不超過230億元的綜合授信額度，用于包括新能源汽車業(yè)務(wù)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

如果我們把視野放寬，就會(huì)發(fā)現(xiàn)比亞迪在近兩年一直在積極尋求融資。

2021年，比亞迪多次發(fā)行公司債券，募集資金用于包括新能源汽車業(yè)務(wù)的研發(fā)和生產(chǎn)，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

2020年，比亞迪也頻頻發(fā)行公司債券和可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金用于包括新能源汽車業(yè)務(wù)的研發(fā)和生產(chǎn)，電池、電機(jī)、電控等核心零部件的研發(fā)和生產(chǎn)，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

綜上所述，我們可以看出，比亞迪在近兩年一直在通過多種方式積極融資，其融資用途主要圍繞新能源汽車業(yè)務(wù)的研發(fā)和生產(chǎn)，以及電池、電機(jī)、電控等核心零部件的研發(fā)和生產(chǎn)，同時(shí)也包括土地購置、廠房建設(shè)等固定資產(chǎn)投資，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

比亞迪的融資行為折射出電動(dòng)車行業(yè)的哪些變化和趨勢呢？

首先，電動(dòng)車行業(yè)的快速發(fā)展和競爭加劇，導(dǎo)致企業(yè)對資金的需求日益增加。

在電動(dòng)車行業(yè)，技術(shù)和產(chǎn)品的迭代速度非?？?，企業(yè)需要不斷加大研發(fā)投入，以保持產(chǎn)品的競爭力。同時(shí)，電動(dòng)車的生產(chǎn)和銷售也需要大量資金的支持。此外，隨著行業(yè)競爭的加劇，企業(yè)還需要在營銷和渠道上加大投入，以搶占市場份額。所有這些，都導(dǎo)致電動(dòng)車企業(yè)對資金的需求日益增加。

其次，電動(dòng)車行業(yè)的融資渠道正在變得更加多元化。

在電動(dòng)車行業(yè)的早期，企業(yè)的融資渠道主要依靠銀行貸款和政府補(bǔ)貼。但是，隨著行業(yè)的發(fā)展和成熟，電動(dòng)車企業(yè)的融資渠道也變得更加多元化。除了銀行貸款和政府補(bǔ)貼外，企業(yè)還可以發(fā)行公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、股票等，通過資本市場融資。此外，一些企業(yè)還通過風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資等方式融資。

以比亞迪為例，其融資渠道就十分多元化。除了銀行貸款和政府補(bǔ)貼外，比亞迪還通過發(fā)行公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、股票等方式在資本市場融資。此外，比亞迪還曾引入戰(zhàn)略投資者，例如2016年，比亞迪與騰訊達(dá)成戰(zhàn)略合作，騰訊以現(xiàn)金方式認(rèn)購比亞迪股份，成為其重要股東之一。

再次，電動(dòng)車行業(yè)的融資需求正在從以生產(chǎn)和銷售為主，轉(zhuǎn)向以研發(fā)和創(chuàng)新為主。

在電動(dòng)車行業(yè)的早期，企業(yè)的融資需求主要用于生產(chǎn)和銷售，因?yàn)殡妱?dòng)車行業(yè)處于起步階段，企業(yè)需要大量資金用于建設(shè)生產(chǎn)線、購買設(shè)備、擴(kuò)大產(chǎn)能等。但是，隨著電動(dòng)車行業(yè)的逐漸成熟，企業(yè)的融資需求正在從以生產(chǎn)和銷售為主，轉(zhuǎn)向以研發(fā)和創(chuàng)新為主。

以比亞迪為例，其近兩年的融資用途主要圍繞新能源汽車業(yè)務(wù)的研發(fā)和生產(chǎn)，以及電池、電機(jī)、電控等核心零部件的研發(fā)和生產(chǎn)。這說明比亞迪正在加大研發(fā)和創(chuàng)新的投入，以保持其在電動(dòng)車行業(yè)的競爭力。

此外，電動(dòng)車行業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸增加。

一方面，電動(dòng)車行業(yè)的技術(shù)和產(chǎn)品迭代速度非常快，企業(yè)的研發(fā)投入可能無法及時(shí)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品和市場收益，導(dǎo)致資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，電動(dòng)車行業(yè)的政策和市場環(huán)境存在一定的不確定性。以中國市場為例，電動(dòng)車市場曾一度受到補(bǔ)貼政策的強(qiáng)力推動(dòng)，但隨著補(bǔ)貼政策的逐步退坡，電動(dòng)車市場也出現(xiàn)了波動(dòng)。這增加了企業(yè)在融資和經(jīng)營上的風(fēng)險(xiǎn)。

以比亞迪為例，其2019年的業(yè)績曾受到補(bǔ)貼退坡的明顯影響。根據(jù)比亞迪當(dāng)年發(fā)布的業(yè)績報(bào)告，受新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整影響，公司當(dāng)年的新能源汽車銷量出現(xiàn)同比下滑，導(dǎo)致凈利潤也出現(xiàn)下滑。

綜上所述，比亞迪的融資動(dòng)向折射出電動(dòng)車行業(yè)的快速發(fā)展和競爭加劇，企業(yè)對資金的需求日益增加。同時(shí)，電動(dòng)車行業(yè)的融資渠道正在變得更加多元化，企業(yè)的融資需求正在從以生產(chǎn)和銷售為主，轉(zhuǎn)向以研發(fā)和創(chuàng)新為主。此外，電動(dòng)車行業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸增加，企業(yè)需要謹(jǐn)慎應(yīng)對。

那么，比亞迪的融資之道對電動(dòng)車行業(yè)有何啟示？

首先，電動(dòng)車企業(yè)需要積極拓寬融資渠道，不僅要依靠銀行貸款和政府補(bǔ)貼，還要通過資本市場融資，引入戰(zhàn)略投資者等。

其次，電動(dòng)車企業(yè)需要加大研發(fā)和創(chuàng)新的投入，以保持產(chǎn)品的競爭力。同時(shí)，企業(yè)還需要關(guān)注技術(shù)和產(chǎn)品的商業(yè)化落地，以避免資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

再次，電動(dòng)車企業(yè)需要關(guān)注政策和市場環(huán)境的變化，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，以應(yīng)對可能的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

此外，電動(dòng)車企業(yè)還需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等，以確保企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

以比亞迪為例，其融資之道對電動(dòng)車行業(yè)的啟示還在于，企業(yè)需要建立一個(gè)強(qiáng)大的電池業(yè)務(wù)。比亞迪的電池業(yè)務(wù)不僅為電動(dòng)車業(yè)務(wù)提供了核心零部件的支持，還為企業(yè)帶來了可觀的收益，增強(qiáng)了企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

綜上所述，比亞迪的融資動(dòng)向值得電動(dòng)車行業(yè)關(guān)注和借鑒。電動(dòng)車企業(yè)需要積極拓寬融資渠道，加大研發(fā)和創(chuàng)新的投入，關(guān)注政策和市場環(huán)境的變化，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，以確保企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展和可持續(xù)增長。

電動(dòng)車行業(yè)的未來發(fā)展離不開金融的支持，比亞迪的融資之道或?qū)⒊蔀殡妱?dòng)車企業(yè)的參考范本。