## 貸款利率新趨勢(shì)：2016年風(fēng)向標(biāo)

在經(jīng)歷了多年的快速發(fā)展后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，在“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”的大背景下，中國(guó)的貸款利率也在悄然發(fā)生著變化。2016年，貸款利率將會(huì)有哪些新趨勢(shì)？它將如何影響我們的經(jīng)濟(jì)生活？

2015年，貸款利率經(jīng)歷了“跌宕起伏”的一年。自2014年11月央行意外“降息”以來(lái)，一年期貸款基準(zhǔn)利率從6%下調(diào)至5.1%，降幅達(dá)15%，創(chuàng)下了自1996年以來(lái)的最大降幅。在整體利率下行的同時(shí)，利率市場(chǎng)化改革也進(jìn)一步深化，存貸款利率管制進(jìn)一步放開(kāi)，給貸款利率市場(chǎng)帶來(lái)了更多活力。

那么，2016年，貸款利率將何去何從？它將受到哪些因素的影響？將如何影響我們的經(jīng)濟(jì)生活？

### 利率市場(chǎng)化改革深入，貸款利率將更趨市場(chǎng)化

自2013年7月利率市場(chǎng)化改革啟動(dòng)以來(lái)，利率管制逐步放開(kāi)，以市場(chǎng)供需為基礎(chǔ)的利率定價(jià)機(jī)制正在逐步形成。2015年，存貸款利率進(jìn)一步放開(kāi)，銀行被賦予了更多的定價(jià)自主權(quán)。2016年，利率市場(chǎng)化改革將繼續(xù)深入，貸款利率將進(jìn)一步市場(chǎng)化。

首先，存款利率上限的放開(kāi)將給貸款利率市場(chǎng)帶來(lái)更大的想象空間。2015年10月，央行宣布取消存款利率上限的管制，這意味著銀行在吸儲(chǔ)時(shí)將擁有更大的定價(jià)自主權(quán)，而存款利率的市場(chǎng)化也將進(jìn)一步帶動(dòng)貸款利率的市場(chǎng)化。

其次，以央行近期推出的SLF和MLF為代表的新型貨幣政策工具，也將推動(dòng)貸款利率的市場(chǎng)化。SLF（常備借貸便利）和MLF（中期借貸便利）是央行在利率市場(chǎng)化背景下推出的新的貨幣政策操作工具，它們以市場(chǎng)化利率來(lái)引導(dǎo)銀行的貸款利率，從而推動(dòng)貸款利率的市場(chǎng)化改革。

再次，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展也將推動(dòng)貸款利率的市場(chǎng)化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融打破了傳統(tǒng)金融的地域和時(shí)間限制，提高了金融服務(wù)的效率和透明度，也給傳統(tǒng)金融帶來(lái)了更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。在互聯(lián)網(wǎng)金融的影響下，傳統(tǒng)銀行的貸款業(yè)務(wù)將面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)，貸款利率也將更加市場(chǎng)化。

### 經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，貸款利率仍有下行空間

在經(jīng)歷了多年的高速發(fā)展后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正處于新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速放緩，結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。在這種背景下，貸款利率仍有進(jìn)一步下行的空間。

首先，從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹水平溫和，為貸款利率的下行提供了空間。2015年，中國(guó)GDP增速為6.9%，創(chuàng)下了25年來(lái)的新低。同時(shí)，CPI水平也保持在較低水平，2015年全年CPI同比上漲1.4%，遠(yuǎn)低于3%左右的通脹目標(biāo)。在經(jīng)濟(jì)增速放緩、通脹水平溫和的背景下，貨幣政策將繼續(xù)保持寬松，貸款利率仍有進(jìn)一步下行的空間。

其次，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求來(lái)看，企業(yè)融資需求疲軟，也將推動(dòng)貸款利率下行。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)，新興產(chǎn)業(yè)亟待發(fā)展，企業(yè)的融資需求仍然較大。但由于經(jīng)濟(jì)增速放緩，企業(yè)的盈利能力下降，融資需求有所減弱。在這種情況下，貸款利率下行將有助于降低企業(yè)融資成本，刺激企業(yè)的投資需求。

再次，從國(guó)際環(huán)境來(lái)看，主要經(jīng)濟(jì)體普遍采取寬松的貨幣政策，中國(guó)也將面臨一定的寬松壓力。2015年，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)時(shí)隔近十年后首次加息，但加息幅度較小，且后續(xù)加息進(jìn)程較為緩慢。歐洲央行、日本央行等主要經(jīng)濟(jì)體央行也紛紛采取量化寬松等貨幣政策，保持低利率水平。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的背景下，中國(guó)也將面臨一定的寬松壓力，貸款利率仍有進(jìn)一步下行的空間。

### 銀行競(jìng)爭(zhēng)加劇，貸款利率將更加差異化

在利率市場(chǎng)化改革的推動(dòng)下，銀行的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，貸款利率將更加差異化。

首先，在存款利率上限放開(kāi)后，銀行間的存款競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，貸款利率也將更加差異化。在存款利率上限放開(kāi)后，銀行可以更加靈活地調(diào)整存款利率，這將加劇銀行間的存款競(jìng)爭(zhēng)。為了吸引更多的存款，銀行可能會(huì)提高存款利率，而這將壓縮銀行的利潤(rùn)空間，從而促使銀行下調(diào)貸款利率。同時(shí)，一些中小銀行為了吸引存款，可能會(huì)打破存貸款利率的“利率走廊”，這將進(jìn)一步加劇銀行間的競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)貸款利率的差異化。

其次，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也將加劇銀行間的競(jìng)爭(zhēng)，促使貸款利率更加差異化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融打破了傳統(tǒng)金融的地域和時(shí)間限制，提高了金融服務(wù)的效率和透明度，給傳統(tǒng)銀行帶來(lái)了更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)通過(guò)大數(shù)據(jù)分析、風(fēng)險(xiǎn)控制模型等技術(shù)，可以更加精準(zhǔn)地評(píng)估借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)，從而提供更低的貸款利率。在互聯(lián)網(wǎng)金融的競(jìng)爭(zhēng)壓力下，傳統(tǒng)銀行也將下調(diào)貸款利率，貸款利率將更加差異化。

再次，在“一帶一路”戰(zhàn)略的推動(dòng)下，銀行間的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)也將加劇，貸款利率將更加差異化?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略的提出，為中國(guó)企業(yè)“走出去”提供了新的機(jī)遇，也為銀行的國(guó)際化發(fā)展提供了新的舞臺(tái)。在“一帶一路”沿線國(guó)家，銀行將面臨來(lái)自當(dāng)?shù)劂y行以及國(guó)際銀行的競(jìng)爭(zhēng)，貸款利率將更加差異化。同時(shí)，一些國(guó)內(nèi)銀行也將加快國(guó)際化步伐，通過(guò)設(shè)立海外分支機(jī)構(gòu)、開(kāi)展跨境人民幣業(yè)務(wù)等方式，加劇銀行間的競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)貸款利

### 風(fēng)險(xiǎn)防控壓力增加，貸款利率將更加精細(xì)化

在貸款利率市場(chǎng)化改革深入的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)防控也成為銀行業(yè)面臨的重要課題。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量面臨一定的壓力。在這種背景下，貸款利率將更加精細(xì)化，銀行將更加注重風(fēng)險(xiǎn)防控。

首先，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量面臨挑戰(zhàn)。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)，新興產(chǎn)業(yè)亟待發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增速放緩，企業(yè)的盈利能力下降，一些企業(yè)甚至面臨破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量面臨一定的壓力，貸款風(fēng)險(xiǎn)增加。

其次，在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的同時(shí)，也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)防控挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融打破了傳統(tǒng)金融的地域和時(shí)間限制，提高了金融服務(wù)的效率和透明度，但也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)。一些P2P平臺(tái)缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，導(dǎo)致資金鏈斷裂，給投資者帶來(lái)?yè)p失。同時(shí)，一些不法分子利用互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行非法集資、傳銷(xiāo)等活動(dòng)，也給社會(huì)帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，銀行也面臨著新的風(fēng)險(xiǎn)防控壓力，貸款利率將更加精細(xì)化。

再次，在“去杠桿”的背景下，銀行的風(fēng)險(xiǎn)防控壓力增加，貸款利率將更加精細(xì)化?！叭ジ軛U”是指減少債務(wù)杠桿，降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)，企業(yè)、政府、居民等部門(mén)的杠桿率較高，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。在這種情況下，銀行將面臨“去杠桿”的壓力，需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，貸款利率將更加精細(xì)化。

### 結(jié)語(yǔ)

總體來(lái)看，2016年，貸款利率將受到多種因素的影響，呈現(xiàn)出更加市場(chǎng)化、差異化、精細(xì)化的趨勢(shì)。在利率市場(chǎng)化改革深入推進(jìn)的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，銀行競(jìng)爭(zhēng)加劇，風(fēng)險(xiǎn)防控壓力增加，這些因素都將影響貸款利率的走勢(shì)。在新的形勢(shì)下，貸款利率將更加靈活地反映市場(chǎng)供需變化，發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)節(jié)功能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，貸款利率市場(chǎng)也將面臨更多挑戰(zhàn)，需要加強(qiáng)監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)貸款利率市場(chǎng)的健康發(fā)展。