## 境外投資者加速撤離日本市場(chǎng)

在過(guò)去的兩年里，日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了劇烈的震蕩，從疫情初期的衰退到之后的緩慢復(fù)蘇，再到如今面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)格局變動(dòng)和地緣政治因素帶來(lái)的沖擊，日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇之路充滿(mǎn)挑戰(zhàn)。而近一段時(shí)間，境外投資者撤離日本市場(chǎng)的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，引發(fā)了各界關(guān)注。

**境外投資者撤離加劇，日本經(jīng)濟(jì)面臨考驗(yàn)**

據(jù)日本財(cái)務(wù)省公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，境外投資者持有的日本股票和債券總額較去年12月減少了近10萬(wàn)億日元（約合800億美元），相較于2021年底達(dá)到的峰值更是下降了近20萬(wàn)億日元。這一數(shù)字在歷史上非常罕見(jiàn)，引發(fā)了各界對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)。

境外投資者的撤離不僅體現(xiàn)在金融市場(chǎng)上，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也呈現(xiàn)出類(lèi)似的趨勢(shì)。根據(jù)日本銀行（央行）的統(tǒng)計(jì)，今年第一季度，外國(guó)直接投資（FDI)在日本的流入額同比下降了近20%，相較于2019年疫情前的水平更是下降了近40%。這意味著境外投資者不僅在減少對(duì)日本金融市場(chǎng)的投資，也在放緩對(duì)日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資步伐。

**多重因素疊加，加劇境外投資者撤離**

那么，境外投資者為何加速撤離日本市場(chǎng)呢？這主要受多重因素的影響。

首先，全球經(jīng)濟(jì)格局變化和地緣政治因素帶來(lái)的影響不容小覷。在過(guò)去的兩年里，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開(kāi)啟了加息周期，而日本央行卻依然堅(jiān)持超寬松的貨幣政策，導(dǎo)致日元持續(xù)貶值，投資者因此擔(dān)憂(yōu)日本的貨幣政策會(huì)帶來(lái)更高的通脹風(fēng)險(xiǎn)和金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，地緣政治緊張局勢(shì)的升級(jí)也加劇了投資者的擔(dān)憂(yōu)，他們擔(dān)心日本作為資源進(jìn)口大國(guó)，在能源和原材料價(jià)格上漲方面面臨更大的壓力，這將影響日本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和日本的整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

第二，日本自身的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題和政策的不確定性也影響了境外投資者的信心。日本經(jīng)濟(jì)在過(guò)去幾十年一直面臨低增長(zhǎng)、低通脹甚至通縮的困境，這與日本人口老齡化、內(nèi)需不振、企業(yè)投資意愿低迷等因素密切相關(guān)。盡管日本政府近年來(lái)推出了一系列刺激經(jīng)濟(jì)的措施，但收效有限，日本經(jīng)濟(jì)仍缺乏強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力。此外，日本政府和央行在貨幣政策上的分歧也引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)，投資者擔(dān)心日本央行的超寬松貨幣政策難以持續(xù)，一旦政策轉(zhuǎn)向，可能會(huì)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)造成沖擊。

第三，與其他新興市場(chǎng)相比，日本市場(chǎng)的吸引力正在減弱。在疫情后全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，新興市場(chǎng)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)潛力，吸引了大量境外投資者的目光。相比之下，日本市場(chǎng)缺乏高增長(zhǎng)領(lǐng)域和創(chuàng)新動(dòng)力，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占比較大，這與當(dāng)前以數(shù)字化、綠色能源等為代表的全球投資趨勢(shì)并不完全契合。因此，境外投資者傾向于將資金投向潛力更大、回報(bào)更高的市場(chǎng)。

**境外投資者撤離的影響與應(yīng)對(duì)**

境外投資者的撤離無(wú)疑對(duì)日本經(jīng)濟(jì)造成了不小的沖擊。在金融市場(chǎng)上，境外投資者的撤資導(dǎo)致日本股市和債市面臨較大拋壓，日經(jīng)指數(shù)和日元匯率在今年上半年均出現(xiàn)明顯下跌。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，境外投資的減少意味著日本企業(yè)將面臨更多的融資困難，尤其是在技術(shù)創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域，這可能進(jìn)一步拖累日本經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力。

面對(duì)境外投資者加速撤離的局面，日本政府和各界采取了多種措施來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)信心。日本央行在6月的貨幣政策會(huì)議上決定維持超寬松貨幣政策不變，試圖以此提振市場(chǎng)信心。日本政府也宣布將推出新一輪的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，重點(diǎn)支持綠色產(chǎn)業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域，并采取措施吸引境外投資。此外，日本也在積極推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，試圖打破長(zhǎng)期以來(lái)制約日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各種束縛，提升日本經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

**專(zhuān)家觀點(diǎn)：短期沖擊疊加長(zhǎng)期挑戰(zhàn)，日本經(jīng)濟(jì)亟需轉(zhuǎn)型**

針對(duì)境外投資者撤離日本市場(chǎng)的現(xiàn)象，記者采訪(fǎng)了多位經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家。他們認(rèn)為，境外投資者撤離帶來(lái)的短期沖擊疊加日本經(jīng)濟(jì)面臨的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，使日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景面臨考驗(yàn)。

專(zhuān)家指出，境外投資者撤離日本市場(chǎng)是多重因素交織影響的結(jié)果，反映了全球經(jīng)濟(jì)格局變化和投資趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變。在短期內(nèi)，日本經(jīng)濟(jì)可能面臨一定的下行壓力，日元貶值和股市波動(dòng)等現(xiàn)象或?qū)⒊掷m(xù)。但從長(zhǎng)期來(lái)看，日本經(jīng)濟(jì)更需要關(guān)注的是如何應(yīng)對(duì)結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和升級(jí)。

首先，日本需要加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。日本經(jīng)濟(jì)在過(guò)去幾十年陷入低增長(zhǎng)、低通脹甚至通縮的困境，這與日本經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的老化和缺乏創(chuàng)新密切相關(guān)。日本需要打破各種條條框框的束縛，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，促進(jìn)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)，提升經(jīng)濟(jì)的活力和競(jìng)爭(zhēng)力。

第二，日本需要積極應(yīng)對(duì)全球投資趨勢(shì)的變化，抓住綠色經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新興領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)遇。在全球范圍內(nèi)，以數(shù)字化、綠色能源等為代表的投資趨勢(shì)正在興起，而日本在這些領(lǐng)域具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)。日本應(yīng)該抓住機(jī)遇，加大對(duì)這些領(lǐng)域的投資和支持力度，吸引更多境內(nèi)外投資者，推動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型和數(shù)字化升級(jí)。

第三，日本需要關(guān)注貨幣政策的潛在風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎調(diào)整超寬松貨幣政策。專(zhuān)家認(rèn)為，日本央行長(zhǎng)期堅(jiān)持超寬松貨幣政策，雖然在一定程度上刺激了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但同時(shí)也帶來(lái)了資產(chǎn)泡沫膨脹、通脹預(yù)期上升等風(fēng)險(xiǎn)。隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)開(kāi)啟加息周期，日本央行也應(yīng)關(guān)注貨幣政策正常化，謹(jǐn)慎調(diào)整超寬弱勢(shì)貨幣政策，防范金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和沖擊。

最后，專(zhuān)家指出，日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開(kāi)全球化和開(kāi)放合作。在全球經(jīng)濟(jì)格局變化和地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)的大背景下，日本應(yīng)該堅(jiān)持開(kāi)放合作的態(tài)度，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，加強(qiáng)與全球各國(guó)的經(jīng)貿(mào)往來(lái)和投資合作，共同應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)，這將有利于日本經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

**結(jié)論：**

境外投資者加速撤離日本市場(chǎng)的現(xiàn)象，反映了全球經(jīng)濟(jì)格局變化和投資趨勢(shì)轉(zhuǎn)變帶來(lái)的沖擊，也揭示了日本經(jīng)濟(jì)面臨的短期下行壓力和長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景受到考驗(yàn)，亟需加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，抓住全球投資趨勢(shì)變化帶來(lái)的機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和升級(jí)。日本政府和各界已采取多種措施穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)信心，但日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇之路仍充滿(mǎn)挑戰(zhàn)，需要堅(jiān)持開(kāi)放合作的態(tài)度，積極應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。