**企業(yè)融資成本下降，貸款利息走低**

在穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)預(yù)期的一系列政策措施推動(dòng)下，企業(yè)融資成本持續(xù)下降，貸款利率保持在歷史低位，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固。多家上市公司發(fā)布公告，披露其貸款利率下調(diào)情況，企業(yè)融資成本下降明顯。同時(shí)，在信貸需求偏弱的背景下，銀行貸款利率也呈現(xiàn)出下行趨勢(shì)，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）已連續(xù)兩個(gè)月調(diào)降，帶動(dòng)企業(yè)貸款利率下行，進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。

企業(yè)融資成本下降，是今年金融政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)。今年以來，穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)預(yù)期的政策不斷，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，尤其是為企業(yè)減負(fù)，降低融資成本，成為政策的重要著力點(diǎn)。

**融資成本下降，企業(yè)發(fā)展動(dòng)力更足**

融資成本下降，是今年企業(yè)獲得感最強(qiáng)的政策紅利之一。

“我們公司最近拿到了銀行的授信，利率下降了不少，這為我們下半年的項(xiàng)目建設(shè)提供了很大的支持?！币患抑圃鞓I(yè)企業(yè)負(fù)責(zé)人說，今年以來，企業(yè)投資了多個(gè)項(xiàng)目，資金需求較大，融資成本下降，讓企業(yè)的資金壓力減輕不少。

這不是個(gè)例。今年以來，多家上市公司陸續(xù)發(fā)布公告，披露其貸款利率下調(diào)情況。

某科技股份有限公司日前公告，公司近期與銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在授信額度、利率優(yōu)惠、綠色通道等方面獲得支持。其中，在利率優(yōu)惠方面，公司可獲得人民幣貸款利率最低可達(dá)一年期LPR減150個(gè)基點(diǎn)，美元貸款利率最低可達(dá)SOFR（美國(guó)美元隔夜平均基金利率）減70個(gè)基點(diǎn)。

某能源股份有限公司也公告，近日與中國(guó)銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在融資方面，中行將為公司提供人民幣100億元授信額度，貸款利率執(zhí)行最低一年期LPR減50個(gè)基點(diǎn)。

此外，某生物科技股份有限公司與中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在融資方面，農(nóng)行將為公司提供不超過20億元的授信額度，貸款利率執(zhí)行最低一年期LPR減50個(gè)基點(diǎn)。

企業(yè)融資成本下降，不僅是企業(yè)感受，也反映在多項(xiàng)數(shù)據(jù)上。

今年以來，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）已經(jīng)兩次下調(diào)，在5月20日，1年期LPR為3.7%，較去年12月下降了15個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR為4.45%，較去年12月下降了20個(gè)基

點(diǎn)。

LPR下降，直接帶動(dòng)了企業(yè)貸款利率下行。

央行數(shù)據(jù)顯示，4月份，企業(yè)貸款利率繼續(xù)下降，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.39%，比上年同期下降0.51個(gè)百分點(diǎn)。

不僅如此，小微企業(yè)的融資成本進(jìn)一步下降。4月份，新發(fā)放普惠小微企業(yè)貸款利率為5.24%，比上年同期下降0.27個(gè)百分點(diǎn)。

**信貸需求偏弱，貸款利率仍有下行空間**

企業(yè)融資成本下降，是政策發(fā)力和市場(chǎng)需求共同作用的結(jié)果。

一方面，今年以來，穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)預(yù)期的政策不斷，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度持續(xù)加大。

去年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持力度。

今年政府工作報(bào)告提出，加大穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)施力度。發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)降低實(shí)際貸款利率、減少收費(fèi)，讓廣大市場(chǎng)主體切身感受到融資便利度提升、綜合融資成本下降。

為引導(dǎo)貸款利率下行，5月15日，央行宣布金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率降0.25個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約5300億元。這是今年內(nèi)第二次全面降準(zhǔn)，本次降準(zhǔn)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為8.1%，較2019年初降低了3.4個(gè)百分點(diǎn)。

降準(zhǔn)落地后，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）在5月20日如期下調(diào)，1年期L

PR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。

“本次降準(zhǔn)增加金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來源、增強(qiáng)資金配置能力，有利于進(jìn)一步穩(wěn)定信貸總量，降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，提升對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放貸款的數(shù)量和質(zhì)量，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！泵裆y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬說。

另一方面，信貸需求偏弱，銀行也主動(dòng)降低貸款利率來刺激需求。

央行數(shù)據(jù)顯示，4月末，廣義貨幣（M2）余額286萬億元，同比增長(zhǎng)11%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個(gè)和2.6個(gè)百分點(diǎn)。4月份新增人民幣貸款6454億元。

雖然4月末M2增速回升、信貸投放超預(yù)期，但新增貸款仍以中長(zhǎng)期貸款為主，企業(yè)和居民的短期貸款需求仍偏弱。

“當(dāng)前信貸需求偏弱主要受到兩方面因素的影響，一是疫情反復(fù)，導(dǎo)致部分行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，投資意愿下降；二是房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于調(diào)整期，中長(zhǎng)期貸款需求恢復(fù)需要一個(gè)過程。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明說。

在信貸需求偏弱的背景下，銀行會(huì)主動(dòng)降低貸款利率來刺激信貸需求。

**貨幣政策仍有空間，將進(jìn)一步降低融資成本**

企業(yè)融資成本下降，貸款利率走低，無疑是今年金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的突出亮點(diǎn)。但需要看到，當(dāng)前企業(yè)融資成本仍較高，還有下降空間。

“雖然融資成本有所下降，但從企業(yè)的感受來看，融資還是難，還是貴。這其中，既有宏觀層面的原因，也有具體操作層面的原因?！蹦持圃鞓I(yè)企業(yè)負(fù)責(zé)人說，比如，一些企業(yè)因?yàn)橐咔樵?，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，銀行擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)這些企業(yè)的融資支持力度仍然偏小。

為小微企業(yè)、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的融資支持，仍是接下來金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)。

“當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升，穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)面臨新的挑戰(zhàn)，因此，有必要進(jìn)一步加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度?！泵髅髡f，預(yù)計(jì)后續(xù)貨幣政策仍有放松空間，或?qū)⒗^續(xù)通過降準(zhǔn)、降息、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等方式，加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力

度，降低企業(yè)融資成本。

溫彬也認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大、疫情擾動(dòng)頻發(fā)、國(guó)外地緣政治沖突持續(xù)等多重因素影響下，我國(guó)貨幣政策仍有必要實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)，進(jìn)一步加大支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

金融管理部門已明確，將繼續(xù)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)降低實(shí)際貸款利率、減少收費(fèi)，讓廣大市場(chǎng)主體切實(shí)感受到融資便利度提升、綜合融資成本下降。

同時(shí)，進(jìn)一步推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)加快貸款投放，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)增加貸款投放，適配信貸需求增長(zhǎng)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤。

“隨著疫情逐步好轉(zhuǎn)，線下消費(fèi)場(chǎng)景、投資場(chǎng)景將逐步恢復(fù)，信貸需求也將進(jìn)一步釋放，信貸投放將繼續(xù)保持同比多增態(tài)勢(shì)，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度仍將保持在較高水平?！泵髅髡f。