共1條回答來源：維思邁財經2023-06-08
2023-06-08 17:58活躍答主
CPI不僅是反映居民生活相關消費品和服務價格變動的重要經濟指標，也是宏觀經濟分析和決策以及國民經濟核算的重要指標。一般來說，CPI水平的高低直接影響到國家宏觀調控措施的出臺和力度，比如央行是否調整利率和存款準備金率。同時，CPI水平也間接影響著資本市場（如股票市場）的變化。
CPI的漲跌主要表現為通貨膨脹或通貨緊縮。一般來說，CPI上漲過快。央行一般需要加息來穩(wěn)定CPI上漲導致的貨幣貶值，加息對資金流動性會產生相當大的抑制作用。而且，股市的合理市盈率是參照銀行一年期利率確定的，與利率水平成反比，即利率越高，市盈率越低，相應的平均股價越低。因此，CPI上漲將影響資金流動性，降低股價估值水平。
在CPI開始觸底回升的時期，前期刺激經濟的利率依然寬松，股市容易走出牛市。當CPI達到高位時，政府不得不收緊銀根，進入加息階段，從而導致股市開始回落。直到加息結束，直到CPI回落。對應消費類股在同一年的表現，在股市進入11年下跌后，大部分消費類股在橫盤中出現了抗跌，直到12年下半年才開始下跌，甚至在股市13年后開始回升。白酒股市也漲了11年，直到白酒商業(yè)周期在12年內開始下跌，很多白酒股也都是漲停到12年后才開始下跌的股票。這顯示出市場在通脹期對消費股的熱捧，以及熊市對弱周期板塊的避險偏好。
12年中期降息后，CPI呈現出穩(wěn)定的趨勢。直到13月末，CPI開始自然走弱，這主要是因為經濟進入新一輪下行，進入結構調整期。2014年底，降息通道啟動，也形成了大牛市，但CPI并沒有明顯上漲。首先，經濟仍然疲軟，其次，大宗商品市場是熊市?，F在CPI已經開始回升。首先，它已經放水很長時間了。其次，大宗商品出現反彈。三是去產能造成的?，F在恢復還很早?；蛟S消費類股將迎來一波行情。股市有望提前表現。現在就擔心通脹限制了貨幣政策的空間可能還為時過早。而在6月美國利率會議召開之前，股市可能表現強勁。美國目前可能無法順利加息。
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